葛兰的中欧医疗健康混合终于公布了四季报，吴哥惊奇地发现，这只基金的规模并没有因为糟糕的业绩而有所减少，反而大增了100多亿，这也让葛兰的这只基金总规模达到了775.05亿，较上季度末大涨140.65亿之多。
而葛兰管理的总基金规模也达到1103.39亿，成功晋级千亿基金经理行业，成为真正的顶流！
与此形成鲜明对照的是，张坤的易方达蓝筹精选混合，四季报总规模由原来的698.47亿，缩水到676.23亿，而原来规模领先的侯昊管理的招商中证白酒总规模为776.24，葛兰几乎完成了超越！
不过侯昊总管理规模为1034.00亿，比葛兰要少几十亿，张坤的管理规模，也已退至1019.35亿，放眼公募界，葛兰的管理规模当称第一！
不过疑问也来了，中欧医疗健康混合不管是远期中期近期的业绩都不算好啊，究竟是什么原因让大家对中欧医疗健康混合，对葛兰如此推崇呢？
葛兰其人
实话实说，葛兰是吴哥曾经相当喜爱的一位基金经理。而中欧医疗健康混合也是吴哥在2020年底建仓的，在短短一个多月的时间内，就有接近30%的收益还是相当惊喜的，春节后有一些波动，但后面医药板块再次上行，也让吴哥顺利出局，因此吴哥在投资中欧医疗健康的路上，还算是顺利且全身而退的。
所以，葛兰本人，吴哥也作过比较多的了解。也写过多个文章来介绍。被称为医药女神的她，不仅长相出众，背景更是了得，而且过往业绩还是很不错的。
葛兰的学习工作经历的朋友，一定也知道，本科就读于清华大学工程物理系，研究生就读于美国西北大学生物医学工程专业并获得博士学位。从这两类上看，医学加科技是其核心能力。
期间在欧洲非常顶级的半导体公司英飞凌实习了一年左右。毕业之后回国的第一份工作也是做电力设备新能源的研究，而且她的团队在那两年分别拿到了新财富的第一和第二名。这也让她的能力圈出现了两个分叉，其一就是医药板块，其二就是科技板块。
所以，从以上的经历来看，医药女神的称号来称呼葛兰，应该是有些片面的了。不过横跨医药和科技两个领域，并非谁都可以这么得心应手的。
但让葛兰成名的，还是中欧医疗健康混合这只基金！
葛兰管理的基金及业绩
来看看葛兰的获奖记录：葛兰曾获1座金牛奖，2座明星基金奖，三年加权业绩排行为86名，业绩为188.96%。
从业时间：6年200天，也算是基金经理中的中生代！其间最大盈利403.18%，最大回撤高达64.71%，年化回报达24.39%，这个数据其实是非常厉害的。因为统计的区间是6年多的时间，穿越了牛熊周期。
葛兰目前在管基金有9只，如果合并A类C类，实际为5只：
1、中欧明睿新起点混合
近一年收益为-7.46%；近5年收益130.04%；基金规模36.23亿，是一只以新能源为主叠加医药和半导体的混合基金。
2、中欧阿尔法混合
近一年收益为-18.44%；成立以来收益0.20%；基金规模128.11亿，这是一只以新能源为主，但又有白酒医药的混合行业基金。
3、中欧医疗健康混合
近一年收益为-24.87%；近5年收益222.66%，基金规模775.05亿，以医疗医药为主的基金，也是葛兰最知名的一只基金了。
4、中欧医疗创新股票
近一年收益为-26.18%；近2年收益45.85%，基金规模130.94亿，以医疗医药为主。
5、中欧研究精选混合
这是一只新基金，成立于2021年3月24日，成立以来-12.64%，基金规模33.06亿，这只基金是葛兰和卢纯青共同管理，不排除葛兰只是挂名助推。
从上述数据来看，我们可以得出一些结论：
1、葛兰管理的基金数量略多，关键是每一只基金的规模都不算小，因此她的精力是分散的；
2、葛兰管理的基金除了医药大健康外，还有科技类、甚至是消费类行业，虽然说科技和医疗是其核心能力圈，但消费类应该不是，也就是说分心于多个行业，必然会有所不精。
3、排除一只新成立的基金外，四只基金自成立以来，都是正收益，特别是成立五年以上的中欧医疗健康混合，仍收获了200%以上的增长。
4、多数基金的回撤控制都比较不好，从葛兰的持仓特点来看，主要是自下而上选股，并以重仓的方式持股，持股集中度较高。回撤控制比较大。
而从吴哥自己原来持有中欧医疗健康的体验来看，净值波动大是其一大特点，所以吴哥觉得选择C类进行高抛低吸还是挺好的。
5、规模大对于业绩来说还真不是好事？！
吴哥也发现了，虽然说近期的业绩不佳，但三年五年期的业绩还是排名靠前，加上之前就已有过非常大的回撤，所以大家也觉得目前的回撤只是暂时现象，因此对于葛兰的名气、背景、过往业绩，大家还是一个比较包容的心态。
重点分析一下中欧医疗健康
开篇也说了，这只基金目前的规模不降反增，看来还是得到了大家的认可。这一方面是得益于葛兰本身的光环，另外，某宝金选也是一大加分项，毕竟当初吴哥在选大健康基金的时候，就是看中了金选基金的身份而选上它的。
另外，从最近几次天天基金上的销量榜和定投榜来看，这只基金的人气居高不下，看来大家都是把这只基金作为长线定投的重要标的了。
1、中欧医疗健康的近期表现
从上图来看，除了三年五年期可称优秀外，特别是近一年来的各个时期表现，均为不佳。不过这也难怪，最近医疗板块整体表现不佳，甚至比新能源的调整幅度还大，而除了其中细分领域的中药外，不管是生物医药、CXO还是医疗器械，都受到多因素的影响而持续下行。
主要因素无外乎：美对我此类公司的制裁、集采影响、突发医疗事件、yi情原因等等。可以说近半年来，这个行业决不平静。
2、特色数据
回撤大，是这只基金一个不可避免的问题，由于业绩和回撤的问题，所以这只基金的夏普比率为负值，也说明了当前投资这只基金的风险还是比较大的。
3、与其他同类基金的对比
很多人都会把葛兰与赵蓓相比，因为她俩同为女性基金经理，又都是专业出身且都从事大健康基金的管理。不过葛兰的名气要比赵蓓大得多。但业绩上呢，吴哥来给大家展示一下葛兰的中欧医疗与赵蓓的前沿医疗的业绩对比，大家就心中有数了！
从各个时间段来看，工银前沿医疗均超越中欧医疗健康。
从波动率、夏普比率和最大回撤来看，工银前沿医疗都明显好过中欧医疗健康。
所以，从吴哥自己的角度考虑，如果两只基金摆在面前，是会毫不犹豫会选工银前沿医疗的。
4、中欧医疗健康混合的四季报变化
除了份额明显增大外，有几个显著特点：
A、股票占比变少，三季报时为90.31%，四季报时降为83.90%；
B、重仓股占比变小，三季报时十大重仓股占比65.70%，四季报时降为56.68%；
C、新增了片仔癀这一中药股；
D、前十大持仓中更换两只，总体仍保持较低换手，十大重仓股的占比均略有下降；
E、仍以头部企业、高价医药类股为主要持仓对象，前十大重仓中有6只为百元以上大票。
四、葛兰在四季报中说了啥
比起张坤700字的小作文，葛兰在季报中所废笔墨并不多，摘录如下：
我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以及居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。
从以上，可以提取出几个重要的关键词：高仓位运作、创新药产业链、龙头企业、看好未来增长空间！
这个观点，吴哥也是基本认同的。毕竟创新药产业链现在的发展情况，已成为国际上重要的一环，会持续得到发展；且随着人们对健康的关注，生活水平的提升，医疗相关服务的开支占比会越来越高。
因此，吴哥也认为这个行业短期会有重重压力，但前景仍然非常光明，我们应该以年为单位进行布局和持有。
五、投资建议
从上面的分析情况来看，吴哥认为，葛兰虽然在长期的业绩方面没有问题，包括大健康的赛道没有问题，大健康也是吴哥认为可以穿越牛熊的不多选择之一，但吴哥仍认为在大健康的赛道中，中欧医疗健康混合，并非最佳选择。
从中短期来看，葛兰的风格相对僵化，或者说她的风格原本就是高持仓低换手，在应对短期风险的能力并不出众，且回撤控制能力弱，持有体验感略差。
就拿工银前沿医疗与之相比，赵蓓的基金在各个时间段和多数指标上都完胜之。更不用说吴哥之前还推荐过一只安信医药健康这样的优秀基金了。
这或许也和葛兰目前管理的基金过多，风格不一有关，（赵蓓显然是更加聚焦的），目前分心于大健康和科技类混合企业，无法集中精力吧，另外，规模的继续增长，显然并没有太多的好处。
但我们也要看到，虽然葛兰的基金波动大，回撤大，拉长时间来看，总能我够获得不错的收益，也就是说，忽略短期波动，葛兰的基金仍能够在长期持有中获得回报。这或许也是持有过葛兰的基金的小伙伴们对她信心满满的原因吧？！
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