洛克菲勒家族，财富传承六代的秘密 | 螺丝钉带你读书

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

往期回顾：

第一篇：《耐心的资本》翻译新书发售啦

第二篇：《长期投资这么难，为啥还要坚持做呢？ | 螺丝钉带你读书》

第三篇：《从单一资产到投资组合，资产配置是如何演化的？ | 螺丝钉带你读书》

第四篇：《没做好资产配置，这所高校竟然少赚几个亿 | 螺丝钉带你读书》

第五篇：《什么是股权投资：巴菲特的资产配置秘密武器 | 螺丝钉带你读书（新年购书双重福利）》

长期股权投资

前几篇，我们提到了资产配置的重要性。

凯恩斯在高校捐赠基金中，引入了股票投资，大幅提高了长期回报。

后来的投资者，也先后加入了股权投资等资产。

股权投资可以提供更多的投资机会，同时涨跌也跟股票市场并不同步。

像巴菲特就是典型的，同时擅长股票投资和股权投资的资深投资者。

除了巴菲特，也有其他的长期股权投资的经典案例。

例如著名的洛克菲勒家族。

洛克菲勒家族

洛克菲勒是美国最著名的慈善家、资本家之一，被称为「石油大王」。

他合并了40多家厂商，垄断了美国当时80%的炼油工业和90%的石油管道生意。

假设把洛克菲勒当时的财富，按照占全球财富的比例，折算到现在，他会比全球前十大富豪的财富加起来还多。

不过洛克菲勒也很热衷于做慈善，并且不仅仅限于在美国，在全球很多国家都有他的资助项目。

例如国内著名的协和医学院，最早也是在洛克菲勒基金会的资助下建立的。

不过今天介绍的，并不是洛克菲勒的发家致富秘诀。

洛克菲勒更多的还是依靠实业，积累了庞大的财富。

但更神奇的是，一直到今天，洛克菲勒家族依靠投资，财富传承到了第六代。

打破了我们传统认知的「富不过三代」。

这是怎么做到的呢？

风险投资之父

洛克菲勒只有一个儿子，小约翰·洛克菲勒。

洛克菲勒将自己的家族财富，传递给了儿子。

这个时候洛克菲勒家族的财富，更多的还是传统配置的方法。

持有的是家族之前的企业、房地产，以及一部分的债券等资产。特别是自己家族的企业，是财富的主要构成。

之后，小约翰·洛克菲勒更多的是看守住家族企业的发展。

后来又传递到家族的第三代。

在第三代传人中，出现了一个举足轻重的人物，劳伦斯·洛克菲勒，也被称为「风险投资之父」。

他成功的将洛克菲勒家族的财富，从传统家族企业，衍生到了股权投资。

早期的劳伦斯，更多的也是参与家族之前的一些业务，逐渐熟悉投资。

这个过程中，劳伦斯投资的很多都是蓝筹股，或者是跟自己家族有业务往来的公司。

到了1946年，劳伦斯做了一个尝试，成立了一个洛克菲勒兄弟基金会。

这个基金会除了洛克菲勒和他的兄弟，也创新性地引入了一些外部的投资者。

这个基金会重点投资一些看好的，当时的军工、科技等方向的创新型企业。

在这个过程中，劳伦斯逐渐发现了一种新的投资模式。

传统的投资者都是在股票市场中，投资一些已经上市的公司。

但这些公司往往上市后规模已经比较大，过了发展速度最快的那段时间。

如果能够在这些企业刚起步的时候就介入，比较早期的参与，可以用很便宜的价格拿到股份。

如果能用自己的能力、资源，帮助这些企业更快速的发展，自己的投资回报率还会更高。

有了这样的想法，1969年，劳伦斯将之前的基金会，改为文洛克创投。

也就是venture（风险）和Rockefeller（洛克菲勒）的合称。

上世纪60-70年代，刚好也是二战后，美股经济高速发展阶段，各种创新企业层出不穷。

文洛克创投开始寻找一些早期有潜力的公司投资。

英特尔、苹果等公司，都成为了文洛克创投的项目之一。

劳伦斯也成为了风险投资之父。

洛克菲勒家族，也正式完成了从家族财富，到专业投资的转型。

私募股权基金蓬勃发展

传统的家族企业模式，会面对一些限制。

一方面，家族企业受制于自己的行业，而很多行业是有周期性的，特别是石油、钢铁等强周期性行业。

如果一直固守于自己的行业，家族财富无法实现分散化配置，风险也会比较高。

另一方面，也不是所有的人才，都愿意加入自己的家族。

有的时候通过投资的方式，持有看好公司的股权，也可以获得更多的机会。

后来的各种私募股权投资基金，也逐渐蓬勃发展起来。

总结

到现在，我们已经见到了大类资产配置的几个主力了。

最早的农地、林地投资。

到后来引入了股票投资，提高了长期回报。

再到后来，引入了股权投资、私募股权基金，也成为了收益来源的一部分。

实际上对长期资本来说，这些资产配置的工具，并不冲突，都是可以搭配使用的。

不同资产，长期涨跌走势并不相同，组合起来之后，整个投资组合的波动，相比只投资一类资产，就大幅减小了。

最后，每一类资产都可以获得长期回报，整个组合的收益也会不错。

高校捐赠基金、富有的家族，是资产配置理念的实践者。

这些理念，也逐渐传递到一些资产量更大的机构投资者，例如养老基金和主权基金。

那这些机构是如何实践资产配置的呢？

欲知后事如何，且听下回分解。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。