行业跌宕，众安在线(6060.HK)基盘稳固，科技与ESG投资红利有望引增量

1月13日，众安在线还明确提出到2025年的几个具体目标，比如推动行业平均业务线上化率超90%；加大保险科技投入；深化科技与保险的多元化融合应用，推动行业专利申请数超2万个；培育开放的保险科技产业生态。不仅线上化、智能化及产业化等几大趋势明朗，且空间被进一步量化。

仅以线上化的潜力来看，就规划中明确提到几个指标的目标水平，包括线上化产品比例超过50%，线上化客户比例超过60%，平均承保自动化率超过70%，核保自动化率超过80%，理赔自动化率超过40%。根据公开数据显示，2020年行业平均承保自动化率约56%，平均理赔自动化率约21%，平均线上化客户比率约42%，平均线上化产品比例约36%。相较之下，保险业务各方面的线上化程度都有显著的提升空间。

不难预见，众安在线有望充分受益这轮科技驱动下的发展红利，其科技基因与应用实力是有目共睹的：

其一，众安作为国内互联网保险业的领头羊，线上经营的经验丰富，相比传统险企，拥有科技与创新基因，公司早在六年前就完成了“核心+中台”技术架构部署，并已实现对外输出及商业化。据公开数据显示，2017-2020年该板块收入CAGR 263%。

科技输出收入占比持续上升

（来源：西部证券）

其二，众安的科技输出业务已逐步成体系，目前涵盖生产、增长及基建三大产品线。其中增长系列的客户包括太平人寿、友邦人寿、中宏保险、汇丰人寿、农银人寿等超10家知名大型机构。此外，值得一提的是，众安在互联网保险新规迅速推出互联网销售行为可视化回溯产品，并快速签约共42家客户，包括34家新客。

不止是国内市场，众安的科技能力圈也已经拓展至海外，现已覆盖日本、新加坡、印尼、泰国，服务客户包括亚洲最大险企友邦、新加坡最大险企NTUC Income等海外龙头企业。

绿色保险火热，众安获大行唱多，ESG价值突出

除科技化主升浪之外，ESG投资浪潮也正快速席卷保险业，从近几年绿色保险投资趋势和政策力度及节奏即可明确探知这一点。

2018-2020年绿色保险投资余额及增速

（来源：中国保险业协会，毕马威）

我国绿色保险政策发展梳理

（来源：毕马威）

究竟何为绿色保险？

实际上，早在2016年出台的《关于构建绿色金融体系的指导意见》就已对其界定，即支持经济向绿色化转型的金融工具，因此主要路径在于以保险资金为长期支撑，实现保险产品及服务的绿色化。产品层面，例如上述提到的环责险及新能源车险，典型的还有气候、绿色建筑险以及近年来备受热议的巨灾险等；服务层面，包括通过数字化技术，升级业务流程，实现运营效率、风控能力及用户体验等多个方面的提升。

在绿色化发展的探索之路上，作为创新引领者的众安，也在持续推进并取得显著突破。

根据公司近日披露的2021年健康险理赔服务年报显示，自去年上线“全智能理赔”之后，众安健康险实现“智能理赔、智能校验、智能上传“三大流程智能化升级，理赔效率和用户体验再次提升，比如平均每28秒就有一个理赔结案，95%理赔实现线上申请，客户获赔等待时长同比减少57%，万元及以下案件专属通道“1日赔”99%在24小时内快速完成结案。

ESG已渐成投资评估模型中不可忽视的变量，众安亦获大行看好。据大和证券认为，众安ESG价值突出，市场低估了众安在社会责任上的优异表现，并重申买入评级。这主要由于：一是众安作为国内互联网保险领头羊，拥有全面的个人数据保护体系，可最小化监管和声誉风险；二是众安的低碳运营成本优于同行，且通过输出科技产品和解决方案助推行业数字化转型。

尾声

近日来，港股持续走强，市场情绪逐步转暖，俗称“三傻”的地产、保险及银则是先锋部队，其中众安在线也顺势走出了一段小幅反弹趋势。作为ESG价值凸显的国内保险科技龙头，在新规下增长依旧稳健，领先地位稳固，并在国内保险业科技化及绿色化快速发展的新周期下，兼具β及α机会。因此，在“深蹲”后的众安，未来有望在震荡调整中继续上行。

本文源自格隆汇