电池片设备市场空间预测
根据天合光能的数据，2020 年全球 PERC 电池产能为 120GW 左右。根据我们的统 计，全球 TOPCon 产能约为 3.7GW，HJT 产能约为 2GW。从成本的角度来看，TOPCon 电池 在 2021 年对 PERC 电池形成优势，但限制其市场占有率的最大原因在于产能。虽然 TOPCon 电池产线可以由 PERC 产线升级改造，但在 2020 年以前形成的产能基本只能兼容 166mm 硅片，从已有 PERC 产线升级的产能潜力有限。182mm、210mm 的大硅片会在未来占 据主要市场份额。
异质结电池的综合成本目前高出 PERC 电池 25%左右，已有产线产能大多在 500MW 以下， 以试产为主。在异质结电池成本没有形成优势之前，企业对异质结产能的大规模的投资持谨慎 态度。不同于市场的观点，我们认为即使在 2023 年异质结电池对 PERC 电池形成了成本优势， 但由于产能原因，PERC 电池仍会占据较大市场份额。
主要假设一：2021-2023，PERC 电池的市场份额为 86%、80%、70%，TOPCon 电池的市 场份额分别为 6%、12%、18%，异质结电池的市场份额为 3%、7%、11%。
主要假设二：TOPCon 电池在市场导入初期，产能利用率不会较高，原因有二：一是新建产能会经历一个产能爬坡期，二是企业为了争取市场会在前期大规模进行产能建设。因此我们 预测 2021-2023 年，TOPCon 的产能利用率分别为 70%、70%、80%。根据我们的测算 2021-2023 年，PERC 设备市场规模分别为 61.51、42.97、31.58 亿元，TOPCon 设备市场份额分别为 25.78、51.43、54.91 亿元，异质结设备市场份额分别为 21.31、69.20、90.00 亿元，三者合计的市场规模为 108.91、163.60、176.49 亿元。
电池片设备主要厂商
（1）捷佳伟创（300724.SZ）
掺杂沉积设备龙头，多技术路线全面布局的整线设备供应商。公司具备提供 PERC、TOPCon 及异质结电池的产线“交钥匙”工程解决方案的能力。目前占据公司营收比重最大的为单晶硅电池片制备过程中扩散、沉积环节的扩散退火炉和 PECVD 设备。
根据招股说明书，公司的 PECVD 设备技术参数为行业第一。在 TOPCon 电池的增量环节上公司实现了两条技术路线的储备：（1）LPCVD 氧化及沉积 多晶硅并进行原位掺杂。该技术目前已完成测试。（2）PECVD 沉积钝化膜。在异质结电池的技术储备上，捷佳伟创是全球第一家完成全线四道工序完全自主开发的池 解决方案设备提供商。在非晶硅薄膜沉积环节上，公司凭借在 PECVD 设备上的积累，开发出 板式 PECVD 设备，镀膜均匀性达到 5%以内，领先行业水平。
在 TCO 膜沉积环节上，公司获 得了日本住友的授权研发了 RPD 设备。由于设计原理上的优势，使用捷佳伟创 RPD 设备的异 质结电池有更高的转换效率和电性能。据公司透露，在异质结最关键的非晶硅薄膜沉积上，公 司正在进行 CAT-CVD 的技术研发。2020 年 5 月 30 日，捷佳伟创与爱康科技正式签署爱康长兴 2GW 异质结电池项目战略合作 框架协议，主要在关键工艺设备技术研发和全线整套电池设备采购上开展深入合作。
（2）迈为股份（300751）
丝网印刷设备龙头，异质结电池整线设备供应商。早年我国光伏电池丝网印刷设备被以 Baccini 为首的国外厂商垄断。迈为股份通过技术相继研发生产出单头单轨、双头双规丝网印刷 设备，打破国外厂商垄断。公司在 2019 年开始研发异质结电池设备，选择 PECVD+PVD 的技术路线。目前公司已经 具备异质结电池整线设备供应能力，核心环节的 PECVD、PVD 设备均实现量产能力。2020 年 公司中标安徽华晟 500MW 异质结电池的整线设备和两条 PVD 设备。2021 年 3 月 18 号，安徽 华晟 500MW 异质结项目正式流片，首周试产电池片平均转换效率达到 23.8%。2021 年 6 月 8日，安徽华晟公布该生产线量产批次平均效率达到 24.71%，单片最高效率达到 25.06%。
（3）钧石能源
专注于异质结电池的整线设备提供商。公司成立于 2005 年，目前专注于新一代异质结电池 设备的研发与生产。根据官网上的信息，公司目前具备异质结电池整线设备供应能力。钧石选 取的技术路线为 PECVD+PVD 设备。PECVD、PVD、印刷机等兼容 166mm、182mm、210mm 尺寸硅片。目前公司的推出 PECVD、PVD 均有两种型号，分别对应 350MW/年和 500MW/年的 生产能力，良品率在 99.8%以上。目前公司在电极印刷设备上取得重要技术突破，钧石能源研 发的溅射镀膜方式结合网版设计和新型浆料，可以使 G1 尺寸的异质结电池单片银浆消耗量从 150mg 降低至 80mg。
（4）理想万里晖
国内 PECVD 设备第一梯队，得到多条产线验证。理想万里晖原为理想能源的 PECVD 事 业部。2017 年10月理想万里晖首台 SHJ 用量产型 PECVD产品发货，打破了国外供应商的垄断。公司的PECVD设备已在成都通威异质结项目、安徽华晟异质结项目上得到检验。
来源：未来智库