华明装备：怀新投资于11月30日调研我司

2021年12月2日华明装备（002270）发布公告称：怀新投资彭康迪于2021年11月30日调研我司。

本次调研主要内容：

问：大宗商品的价格上涨的影响?

答：公司产品主要的利润体现在技术附加值上，公司采用全产业链的模式组织生产，采购材料后加工环节大多在公司自主完成，材料成本对公司产品的毛利影响相对较小。

问：美国市场的布局计划?

答：美国市场的开拓难度不是技术和商务层面，推进起来困难会多一些，要看相关政策的放开和公司逐步在海外当地化布局的推进。

问：俄罗斯市场的影响?

答：俄罗斯市场是近年来发展比较快的市场之一，相关产品在该市场的认证和销售工作正在有序推进中且进度符合预期，今年完成了俄罗斯核电的认证，未来也会是主要市场之一，公司在俄罗斯本地有团队，未来如何发展也会受到俄罗斯整体经济和疫情的影响。

问：特高压的国产替代的市场份额?

答：特高压整体需求量很少，而且每年规划也就一两条线，特高压市场的国产替代带来的直接收益不会对公司业绩产生重大影响，特高压市场突破的意义主要是有利于公司海外业务的发展和其他市场的突破以及其带来品牌效应。

问：产品销售未来发展的重心?

答：产品销售在国内市场的目标是逐步实现特高压市场的进口替代和提高500kV及以上市场的份额，海外市场的市场逐步进行海外当地化的部署稳步切入。国内500kV以上市场市占率比较低，主要有用户习惯的原因，也有公司营销不到位的原因，我们相信未来公司在特高压市场的突破和成功会给公司500kV以上产品市场的突破和海外市场的销售带来竞争优势和品牌效应。海外市场空间相对国内较大但是集中度不高，公司在海外的沉淀和积累还需要时间，更多会采取稳步推进的方式，不会短期急于求成。

问：产品的未来市场空间?

答：未来公司工作的重心还是会放在海外市场的拓展和检修业务的开拓。其他新增需求现在还没有在销售端有明显体现。

问：海外市场开拓后,服务市场会同步发展吗?

答：应该说海外市场的开拓本身就要求了我们需要将服务做到海外，本身海外市场用户购买公司的产品的同时，就对产品服务有较高要求，公司以前的海外发展方式主要是产品直接出口，服务配套不足，海外响应的布局不足，这也是影响海外业务快速发展的原因，公司目前对海外会运用本地化的部署来提高当地响应速度，能够为海外客户提供更好的服务。

问：新能源发电带来的影响?

答：准确的数据需要新能源发电的装机量相对趋于稳定以后来看相关产品需求的情况，目前我们在销售端没有看到明显的变化。

华明装备主营业务：从事变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和服务

华明装备2021三季报显示，公司主营收入10.92亿元，同比上升21.93%；归母净利润3.84亿元，同比上升47.88%；扣非净利润1.6亿元，同比上升42.54%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.08亿元，同比上升23.45%；单季度归母净利润8418.69万元，同比上升67.93%；单季度扣非净利润8111.44万元，同比上升67.66%；负债率32.91%，投资收益939.53万元，财务费用4495.3万元，毛利率50.23%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，华明装备（002270）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)