廣發基金朱坤：提供一站式理财解決方案

□本報記者 萬宇

随着我國經濟的穩定發展，居民财富得到了快速的累積，其理财需求也有了更廣闊的内涵。如何合理配置股票、債券等金融資産來實作居民财富的長期穩健增值，是基金行業關注的一個重要話題。廣發基金資産配置部基金經理朱坤介紹，廣發基金資産配置團隊緻力于為客戶提供一站式的理财解決方案，基于對于資産屬性的深入研究，制定出擇選底層資産的架構；基于以風險出發的資産配置群組合管理方法，對于擇選的股票資産、債券資産、基金政策等進行合理配置，以達到優化收益的目的。

實作财富長期穩健增值

在資管新規“破剛兌”的大背景下，傳統保本、保收益的銀行理财産品逐漸退出市場。但居民也不願意大比例配置股票資産，理由是股票波動性較大。是以，他們希望尋找低波動的穩定收益型産品作為理财的替代品。廣發基金對零售管道的客戶進行調研和分析，發現居民通過金融産品來實作财富穩健增值，其核心訴求展現在三方面：長期增值、穩健增值、多頻次。

朱坤表示，作為資産管理公司，要提供能滿足居民财富長期增值的方案，必須同時滿足客戶關于長期增值、穩健增值、多頻投資的三方面需求。從方案的設計上，必須做到以下三點：首先，方案的主要收益來源應該是長期的、符合經濟發展邏輯的優質資産，方能符合長期投資的核心需要；其次，方案既要考慮收益又要考慮風險，從投資組合的建構上，風險管理和回撤應該貫穿始終，以滿足投資者穩健增值的偏好；第三，針對多頻次投資的客戶，方案的設計應該便于客戶進行定期多次的投資。對這類客戶而言，夏普比高的産品，客戶的舒适度更好，不用再去挑選每次投資的時間。

結合客戶的理财需求，公募基金近年來推出以穩定收益為目标的混合型基金，例如，由朱坤管理的廣發價值回報分散配置股票、債券、貨币市場工具等多類别資産，在控制回撤的基礎上實作收益。它的定位是低波動，低回撤，追求絕對收益，契合銀行理财客戶低風險的理财需求。

搭建多元度的解決方案

朱坤介紹，縱觀海外發達市場，美國從上世紀80年代就開始推行不同風險等級、特殊目标的混合型産品。這類基金将資産混合配置于股票、債券等各類金融資産，風險特征介于股票型基金和債券型基金之間，适合通過持有不同資産以分散風險，擷取不同市場收益的投資人。

廣發基金從2015年設立資産配置團隊，着力于國内居民财富解決方案的研發。為了能夠設計和運作長期、穩健的居民财富解決方案，公司搭建了多元度的資産配置解決方案體系，系統化地解決長期、穩健、多頻次的投資需求。

具體而言，多元度的體系包括四大部分。第一部分是資産分析體系，分析資産長期回報的來源以及基本面和市場對于資産的影響模式。第二部分是底層資産選擇體系，體系化地優選個券以及個股或者基金，增強收益來源。第三部分是資産配置方法體系，充分考慮風險對于組合的影響，通過科學的資産配置方法來進行風險管理，提升組合的夏普比。第四部分則是組合管理體系，以流程化的管理組合的整個投資過程，降低管理的誤差。

目前，廣發基金已經打造出适合不同風險承受人群的多資産解決方案産品線，包括低風險、中風險、高風險三個風險等級的産品以及特殊目标的産品（例如目标日期基金）。其中，低風險适合追求資産保值、對風險回撤有較高要求的客戶，例如廣發價值回報上半年實作回報2.70%，最大回撤-0.83%，夏普比率年化2.32；中風險産品适合追求資産增值、平衡風險的客戶，例如廣發主題領先上半年回報25.87%，最大回撤-3.42%；高風險産品适合追求長期較高資産回報的客戶，如廣發養老2050、廣發新動力。