2020年金晶科技業績預增297% 一個月内曾兩度獲“買入”評級

金融界網1月15日消息金晶科技（600586.sh）披露業績預告。公告顯示，2020年度，金晶科技歸母淨利潤較2019年增加2.92億元左右，同比增長296.66％左右；扣非歸母淨利潤同比增加1.4億元左右，增幅80.71％左右。

在業績預告釋出的前兩日，東北證券就上調了金晶科技的評級，評級由“增持”調整為“買入”。受此消息影響，次日開盤股價一度達到7.69元/股，漲幅6.22％，創下2015年以來新高，截至1月15日收盤，金晶科技股價有所回調，報6.84元/股，總市值97.73億元。

事實上，2020年12月25日華西證券也釋出研報給予“買入”評級，且上漲空間超85％，并表示金晶科技在所有主要上市傳統玻璃企業中，擁有最高的彈性、最低的估值，目前預期差較大。

“買入”評級的支撐主要是業績的增長，以及光伏玻璃對未來業績的提振，同時，金晶科技注重新産品研發，圍繞太陽能領域，開發光伏/光熱發電、光伏建築一體化等配套新産品，豐富公司産品線的同時進一步提升産品的附加值，進而提高其核心競争力。

資料顯示，金晶科技是國内前十大玻璃生産企業，目前擁有10條浮法玻璃生産線，其中至少6條可轉産光伏元件背闆，名義産能3780萬重量箱，市場佔有率3.5％左右。根據公告，金晶科技于2018年在馬來西亞投資10億元一期建設1條500噸/日背闆玻璃（配套鋼化）生産線，二期建設1條500噸/日前闆玻璃生産線，預計2021年4月投産；2020年11月，投資3.8億元在甯夏建設1條600噸/日一窯三線光伏輕質面闆生産線，預計2021年6月投産。根據金晶科技與甯夏政府所簽訂架構協定，甯夏後續或仍有繼續投資擴産計劃。

東北證券認為，金晶科技新增産能若能得到兌現，在光伏玻璃高景氣度的趨勢下，公司未來兩年的業績有望步入新一輪增長周期。

從行業發展來看，碳中和目标的提出，為新能源産業在十四五規劃期間的發展注入了新動能，光伏作為主要清潔能源，其長期的産業增長與投資邏輯逐漸清晰，将為光伏玻璃等相關産品帶來巨大市場需求。另有相關研究表明，相比于單玻元件，雙玻元件發電效率提高 30％以上，更有利于光伏電站全生命周期盈利。是以雙玻元件的普及也将大幅提振光伏玻璃需求，即對晶矽體光伏電池來說，面闆壓延玻璃、背闆壓延或超白浮法玻璃将成為行業新增裝機的标配。

經華西證券測算，十四五期間光伏玻璃年需求1500萬噸左右，即使目前在建産能全部投産，仍有50萬噸左右供給缺口，且由于名額擷取難度大，實際建立或低于規劃，是以行業将持續高景氣。

好消息是，經測算，若現具有生産超白浮法背闆條件的産線全部轉産，金晶科技至2021年底其光伏玻璃産能可達3300噸/日（壓延+超白背闆）。可以預見，由于雙玻元件對超白背闆的需求量激增，價格和景氣度也将持續提升，金晶科技有望實作産銷規模和業績的大幅突破，鞏固行業内的領先地位。