天賜材料：有知名機構聚鳴投資，石鋒資産，磐耀資産參與的，共293家機構于10月27日調研我司

2021年10月28日天賜材料（002709）釋出公告稱：泰達宏利魏成、招商财富資産管理景書航、上海恒複投資宋袁灣、富蘭克林華美投信張家麟、浦銀安盛基金潘啟帆、君和資本楊慶欣、富恩德資産管理有限公司彭柳萌、華創自營鞏加美、中銀資管張麗新、陽光資産王潤川、民生證券李京波、天弘基金杜昊、九祥資産金淩霄、瑞橡資本ifelix、長江證券司鴻曆、亞太财産保險有限公司李佳會、正為企業投資張建、華西證券張文晨、紅土創新基金李坤、前海開源基金劉小明、東吳證券白翛譞、泰康資産齊家、乾惕投資彭聰、華泰保興劉騰飛、東海基金孫偉泉、平安基金翟森、鼎薩資産管理有限公司沈文傑、上海天依道投資趙昊鷹、國泰君安國際林子梅、安中投資劉偉婷、國金資産管理有限公司曾萌、磐澤資本張生寶、鄧普頓基金孫通、東吳證券阮巧燕、建信保險資産管理楊月、盧銀資産管理有限公司于大林、國海證券吳星煜、欣旺達投資李子義、彙添富基金趙劍、招商證券田凱雲、華融基金杜漢頤、中金公司季峰、國泰君安證券王翰、東方基金張陽、天風國際river、中海基金張黎鐘、京華山國際李學峰、招商證券周豔、東吳證券劉曉恬、光大保德信基金王明旭、廣發資産管理有限公司龔貴林、勁邦資本張遼、中銀國際證券劉航、中泰證券王順清、金之灏基金陳飛雲、宏流投資李緯東、民森投資譚斌、開源證券劉強、倪喃資産張信惠、大岩資本蔣曉飛、永誠資産金昱汐、瑰铄投資田野、上海環驿公司曹飛、農源投資胡一川、彙豐資産管理陳嘉儀、excel investment王若晨、博時基金賀寶華、知行資本何峰、國泰财險周星辰、泰達宏利基金王鵬、永禧投資陳淑婷、中天國富證券關雪瑩、煜德投資李浩、江信基金馬光耀、銀河證券徐明圖、華西證券王力遙、point72john、富榮基金姜帆、中天國富何憶克、east capital張浩、興業理财有限公司張國安、澤元資産祝昊辰、昊青投資趙鑫、豐琰投資張田、信達澳銀基金朱然、敦和資産管理吳來迪、磐耀資産甯順利、開源自營李文靜、長城财富保險姜維、财通基金于潇、華夏基金郭晨、新華基金劉彬、金辇投資王語、名禹資産鐘劍、平安基金張文君、廣發證券謝甯、華寶基金夏林峰、彙添富基金夏慧潔、華創證券殷晟路、合衆保險吳雲峰、德邦證券黃玲、鴻彙資産丁亮、單龍資産王翔宇、昊晟投資徐嘉城、盛世知己投資徐成钰、招商證券姚偉、方正證券張立忠、華泰證券邊文驕、湘财李志虹、興全基金王堅、華安基金陳淳、建信基金劉可飛、淳厚基金張書元、信達澳銀郭敏、國海資管李倩倩、玖鵬投資郭鵬飛、泰達宏利基金孟傑、财通證券徐競擇、海雅金控楊靜、鼎鋒資産李夢雲、順沣資産鄧永明、工銀安盛資産甘曉瑤、國泰君安證券石岩、果實資本陳振江、彙豐晉信基金韋煜、富國基金葛佳、合正普惠投資李大明、易米基金孫會東、廣發證券郭睿、東債資産管理李智敏、富國基金孟海、工銀瑞信基金李磊、開源證券蔡紫豪、恒大人壽保險陸翠萍、天風證券蔡金洋、拾貝投資葛昊、博時基金姚爽、新甯湧富潘廣、乾惕投資趙榛、廣發證券董程揚、上海信托劉白、凱思博投資林曉文、高瓴資本陸明、華創證券林煊意、工銀國際王浩、東吳證券曾朵紅、文博啟勝投資蘭可、浦銀安盛基金楊振雄、諾安基金黃友文、元大投信張盛宏、開源證券熊鎬、信誠基金孫浩中、東北證券許恩遠、西部證券朱柏睿、沖擊資産陳澤斌、甬興資産管理有限公司徐曉浩、保銀投資李全、博時基金陳偉、睿策投資李林楓、純達基金訾會平、昶钰投資謝譯慶、銀華基金王志偉、武漢美陽投資管理胡智敏、國君資産管理公司張晨潔、東北證券顧一洪、立格資本曾明确、抵俊資本黨劍、恒越基金劉宇、華西證券江進、睿信緻遠投資冉新宇、國海證券王宗凱、韶夏資本謝依娜、廣州由榕資産趙玮、天風證券孫潇雅、中加李坤元、西部利得基金溫正宇、玖鵬投資薛博宇、嘉合基金孫國萌、北京洪泰海創投資夏瑜、國泰君安證券梅俊宇、首創證券楊志剛、海通證券劉彬、北京銳圖投資張帆、聆澤投資張繼鵬、開源證券譚甘露、緻合(杭州)資産管理有限公司朱晟輔、莫尼塔研究熊雪珍、長青基業公司王德文、廣發基金敖明皓、高毅資産袁躍、德邦基金孟宇、中銀投資邱萱、奧陸資本孟帥、長江資産楊傑、天安人壽保險劉瑜、鶴禧投資宋正園、永安國富資産徐曉明、廣發證券于洋、南方基金于璐鵬、卧龍崗投資張政凱、玖鵬投資陳勇、彙安基金熊德欣、領久基金陳秋芝、彙蠡投資王瑩霞、摩根資産管理有限公司張文慧、中銀國際證券陸珊珊、西部證券朱博瑞、華安财産保險孫楠、錢唐永利周夢瑩、廣發證券莫肖仁、天風證券薛舟、昊晟基金鐘思文、瑞豐資産管理有限公司張少普、時田豐投資田罡、浙商自營王鵬、華泰證券朱光靈、首創證券孫趙旭、博研資本劉少青、環懿私募基金高杉、香港摩根大通證券poko wei、tag劉亞偉、長隽資本陳蔓、人保資産孫浩然、樸易資産唐奕波、欽沐資産王傲野、國都證券陳建林、歌汝投資祁圓圓、國泰君安證券謝蕊玲、國泰基金陳亞瓊、新韓資産管理有限公司黃偉、東方阿爾法基金唐雷、中歐建投投資陳卓、天成資本傅傑松、财通證券楚一清、江海證券羅萍、鴻道投資王凱、廣發證券李航、新韓投資all pu、中信建投證券資本管理李業彬、金庫資本張文鳳、鮑爾太平資産管理張笑石、卷柏科技公司範丹、北京泓澄投資倪恩澤、石鋒資産李青霖、華創證券姜宇洋、佳盛資産管理有限公司劉鑫羽、太平洋證券方傑、前海唐融資本投資管理有限公司楊志玉、傳奇投資陳治國、西部證券楊敬梅、金盛投資何劍勇、複合資産林天華、彙華理财彭宗雲、長江證券馮源、東莞證券股份有限公司陳琪陽、富敦投資張偉、莫尼塔研究陳斌、北京天時開元股權基金管理有限公司王晶帥、環懿吳加昊、浩成資産annie、蘇州遠大投資有限公司沈子雲、豐裕私幕基金管理有限公司倪峰、北京樂瑞資産徐易新、華熙生物楊一賀、winkey羅俊威、紹維投資雅文、民生加銀基金王曉岩、國泰證券彭豐、永赢基金常遠、擎天普瑞明投資張文乾、sqslouis、信誠基金張弘、大華基金王潔瓊、上銀基金鄭衆、南土資産管理薛蘊哲、聚鳴投資陳琪、東吳證券嶽斯瑤、廣發證券于穎軍、太盟投資湯逸純、長江養老李嘉、長江證券馬軍、東方基金陳浩、永金投資馬慧芳、磅礴投資ainnin kyelh、景順長城基金鄧敬登、平安基金丁琳、由榕管理咨詢朱姝怡、光大資管陳峰、摩根大通銀行andy li、建投自營雷皓、興證全球基金曹娜、宏利基金廖馨、達誠基金薛涵容于2021年10月27日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司股權激勵目标是如何設定的?

答：此次股權激勵業績目标的設定，是公司綜合考慮了未來三年的業績成長性以及員工利益等各方面因素後确定的，該目标具有挑戰性，符合全體股東的利益，同時公司也希望通過合理的目标設定，讓員工與公司一同成長。

問：公司這次計提減值主要是哪方面?大概多少?計提完後還有别的需要計提嗎?

答：這次主要是針對江西雲锂長投部分作出謹慎性的計提減值，約1.1個億元，其次是應收款項壞賬準備，約3000萬元。具體的減值情況可查閱我們的相關公告。後續減值與否，主要看會計師的判斷以及公司實際的經營情況決定。

問：從三季度的業績情況來看,公司毛利率有明顯提升,主要原因是?

答：主要是電解液價格傳導較為順暢導緻。由于我們長單鎖定的是六氟磷酸锂這部分價格，是以在溶劑、添加劑及原材料價格上漲時我們仍然能夠較快速地傳導至電解液價格上。

問：新的年産6萬噸六氟磷酸锂項目的進度?公司對未來六氟磷酸锂價格怎麼看待?

答：新的年産6萬噸六氟磷酸锂項目目前正按我們公告的時間在進行試産安排，新産能爬坡要看調試的情況，投資者可留意公司後續的項目進展公告。對于六氟磷酸锂的價格判斷，我們認為在市場擴産項目逐漸落地後，供應緊張程度會有所緩解，這次的股權激勵業績目标也充分考慮到了緩解後的價格預期。

問：電池回收業務的情況如何?明年回收做磷酸鐵的出貨量預期?

答：目前廢舊锂電池資源化循環利用項目正常推進中，預計明年三季度能夠建設完畢。

問：液态六氟磷酸锂的壁壘,專利門檻高嗎?傳統六氟磷酸锂制造企業不切入液态的原因?

答：公司有自己的液體六氟磷酸锂專有技術及專利，同時也和合作方中央硝子共享了一部分技術專利，在技術和專利這塊肯定有一定的準入門檻。且公司對專有技術及知識産權十分注重，此前卡波産品的訴訟便是如此。不切入我們認為主要是兩個原因：一個是上面提及的專有技術及專利的保護，另一個是液體六氟磷酸锂運輸較為困難，公司由于是通過連續化生産直接做出電解液的，是以沒有運輸這塊的成本，可以說成本優勢更為明顯。

問：公司為什麼要在四川建立電解液項目?回收項目具體做什麼内容?

答：該項目主要還是為了實作對重點客戶“就近供應”的目的，進一步降低運輸成本，為客戶提供更優質的服務。四川的回收項目主要是做拆解和破碎，再把分離出來的物質運送到九江做濕法處理，最終達成資源循環利用。

問：關于lifsi的原材料氯化亞砜,公司是怎麼保證供應的?lifsi量上來後,原材料會短缺嗎?

答：公司在做lifsi項目規劃時均會同時配套氯化亞砜的産能，實際生産過程中仍然會外購一部分，目前來看，我們對後續原材料的供應較為樂觀。

問：公司今年來擴産節奏非常快,對資金的需求也很大,後續還有再融資計劃嗎?

答：公司會根據實際資金的需求情況做再融資的規劃。除了二級市場再融資外，銀行授信、項目貸等都會同步開展。

問：vc及其他新型添加劑的布局情況?

答：目前公司在浙江天碩已有1000t/年的vc産能，新的2萬噸項目也在做前期工作中。新型添加劑這塊，liodfp/二氟磷酸锂等都是公司未來關注的重點。

問：公司後續會有往哪方面布局的想法?比如高端氟化工這種?

答：公司目前仍然聚焦在電解液及其原材料上，并同時開展磷酸鐵業務的擴張，一些新型的添加劑将是我們近兩年的布局重點，此外我們也仍然會尋找其他的利潤增長點，期望以更好的業績回報廣大投資者。

天賜材料主營業務：精細化工新材料的研發、生産和銷售。

天賜材料2021三季報顯示，公司主營收入66.23億元，同比上升145.7%；歸母淨利潤15.54億元，同比上升199.72%；扣非淨利潤15.1億元，同比上升192.84%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入29.24億元，同比上升165.1%；單季度歸母淨利潤7.71億元，同比上升273.0%；單季度扣非淨利潤7.44億元，同比上升263.13%；負債率37.74%，投資收益-243.03萬元，财務費用3169.09萬元，毛利率38.96%。

該股最近90天内共有21家機構給出評級，買入評級19家，增持評級2家；過去90天内機構目标均價為173.3；近3個月融資淨流出1.76億，融資餘額減少；融券淨流入1.93億，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，天賜材料（002709）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。