點石微投行宋炜：檢驗好項目的四條标準

金融界網站訊 12月17日，由金融界網站主辦、清華大學五道口金融學院作為學術主辦方的第四屆“領航中國”年度論壇在北京威斯汀大酒店盛大召開，此次論壇以“新金融·新動力”為主題，論壇邀請到“一行三會”的監管上司以及行業協會的上司、頂級金融研究機構的專家學者、金融機構的高管等嘉賓出席，他們将從政策法規、金融監管、行業變革等關鍵點進行探讨，展現中國金融行業最頂尖的思維與活力。

點石微投行聯合創始人 宋炜

點石微投行進入的是股權衆籌的細分行業，其聯合創始人宋炜在接受金融界網站采訪時表示他檢驗好項目的标準有四條，“其一，我們需要有資本夢想的創業者，他們的違約意願較低。其二，現金流好，毛利高的企業。其三，此前有VC投資過。其四，對公司各項資料真實性的調查。”

以下為實錄：

主持人：宋總，歡迎您來到金融界網站。網際網路金融今年的發展勢頭依然迅猛，但是在迅猛的同時我們也知道在最近出了很多事故，首先我想請教您怎麼看網際網路金融發展過程中出現的問題，這個過程中的問題是網際網路金融未來健康發展的一個阻礙嗎？

宋炜：其實非常巧，就在今天我剛剛寫了一篇文章《P2P江湖的生死時速》，我覺得其實在中國做網際網路金融，特别是做P2P是一個非常艱難的事情，最大的難點在哪裡呢？因為我們現在這個社會，其實在投資人的心目中，剛對還沒有打破的觀念現在是一直根深蒂固存在的，在這種情況下P2P要想持續、穩定的擷取高收益的資産，而且出了問題平台還要來兜，本身就是一個不可能完成的任務。是以，對于廣大的網際網路金融企業來說，一方面你要去穩健經營，做一個小而美的平台，可能規模是上不去的，因為你根本無法找到持續的高品質的資産，讓投資人滿意。中國人從來是以大為美，沒有規模就沒有眼球、就沒有流量，就沒有融資，你也可以選擇做規模，但是我們知道現在的P2P平台營運費用太高，要麼人數太多、員勞工數，要麼是獲客成本太高，再加上利差也比較窄，可能有的壞賬計提也不是很充分，本身來說商業模式還不夠成熟，規模還沒有過盈利的臨界點，規模做的越大理論上虧的越大，我們看到市場上有些企業在挺而走險，幸運的企業可以規模作大去獲得股權融資，這樣他的現金流會更加的良性。但這就是一個兩難，要麼做小而美，但有可能被淹沒，沒有人注意到你，仍然是很高的成本在或客，要麼是一路狂奔，通過快速擴規模讓自己更迅速的證券化，最後走向成功的企業是不多的，現在在P2P平台目前包括其他的網際網路金融平台要向一個很美好的彼岸目前來說是很難的，邏輯是這樣的。

主持人：是兩難的問題。

宋炜：對。

主持人：點石微是一個非常細分的行業，您為什麼會選擇這樣一個細分的領域進行一個創業呢？另外關于您如何進行風險的把控？

宋炜：這是一個好問題。

首先，我們自己也是一個企業，我要在這麼多競争對手裡面，讓我自己脫穎而出，我必須聚焦、差異化，因為我們并不是某一個銀行，或者說國有企業的子公司，雖然說我們的股東背景很強大，但是我們畢竟是一個新的初創的平台，我們沒有那麼強大外援的時候，把資源用到我們能力最擅長的地方，把這個錢用到最能夠産生效益的地方。

我們現在選擇兩方面：一方面從資産端來說，我們選擇的是生活方式類的消費服務類的企業，這樣一種企業在目前中國融資市場裡面是不太受待見，他們多數是拿不到投資機構的錢，也有一些幸運可以拿到，但是少數，基本上銀行是不會借錢給他們的，因為他不符合中國融資市場的基本邏輯，沒有抵押物，但是要知道這些企業，特别是我們現在聚焦的醫療美容，以及特色教育教育訓練，他們的利潤是很好的，這樣的企業來接受我們相對比較高的融資成本，我覺得是能夠他們能夠負擔起。本來也不太有太多人把錢給他們，我就有了相對的競争優勢，從資産端選擇有它的理由，我們團隊在這裡面也有一些積澱，包括我和我的合夥人在這方面投了很多生活服務類的企業，都是集中在這個領域。包括還有一位合夥人，他以前是精品傳媒集團的高管我想我們全方位的服務能力對這個行業的了解，更容易我們把握這一類企業的需求，這是資産端。

第二從我們的C級客戶、流量端來說，我們選擇的是廣大的城市中産，其實這是一個比較大的群體，我們有一種感覺，現在網際網路金融進入了一個誤區每家企業都投了特别多的資金、資源在買流量，但是真正有多少人在購買網際網路金融産品，有各種各樣的說法，有人說二三百萬，也有人說一千萬、二千萬，我估計這個數字不會突破二千萬，這個數字太小了。中國有大量的老百姓的理财需求完全沒有被發掘，我們選擇是生活在城市，特别是二線、三線城市一些生活比較富足，有理财知識的人，一年收入可能在5萬-10萬，有車、有房，但是沒有太多的投資機會，我們把我們這種他們更容易了解生活類的企業推薦給他們，很好了解，教育教育訓練、醫療美容是大家平時很容易想象的，我們把這樣企業的資産證券化交給他們，我相信這個對于他們來說是比較容易接受，也能滿足他們對收益率的要求。這是第一方面。

第二我們怎麼做風控，我相信對于做一個事情跟金融沾邊的業務公司來說都是最重要的問題，我們是這樣看待這個事情。第一，雖然有大量的生活服務類的企業需要我們給錢給他們，但是我們最終選擇出來是一小部分，這一部分有幾個特征：

1.他們都是一群有資本市場夢想的人在做創業，那種簡單的隻是做幾個店去謀生、去賺錢的商業模式，我們覺得是步态能把握的，隻有這個企業脫離了基本的溫飽需求，要追逐更大的資本夢想的時候，我把錢借他，也不會太多，對他來說是很難得的事情，我覺得他的違約意願是很低。

2.我們的企業現金流很好，像教育很多是預收款，毛利很高，有足夠的資金、利潤空間來覆寫我的融資成本，一方面沒有意願違約，另外履約的能力也比較強，加上我們會看是不是有VC投過，我們自己也可以用平台給他投一點母公司的股權，這樣我會有更大的控制力，防止他違約，監控它。給予我剛才講的這種企業商業模式的選擇，企業實際控制人的狀态，追逐的是資本市場，而不隻是賺錢，這樣類型的幾個點，我們是對它做風控。

另外，是我們正常做投資必要的真實性的核查，是真的，是假的，這個我們是有經驗的，我因為我們過去多年在做投資，這幾個方面結合在一起，我們可以把出現問題的機率降到比較低。

主持人：風控有幾條件，第一會考察這個創始人是否有資本市場的夢想的創業者，如果僅僅滿足于目前的一個溫飽問題，其實您是會拒絕的，因為你覺得有資本市場的夢想的人違約會比較低。另外要考察這個企業的現金流是否是營運良好。

宋炜：他的商業模式是不是賺錢高。

主持人：另外您提到是關于VC之前是否有投資過，之前的VC相當于背書。

宋炜：相當于加分性。

主持人：另外對真實性會進行考察，這四項會對一個公司進行評判。

目前來說，其實投行上線不是太久，對未來有什麼期待，有滲析規劃可以跟我們分享一下嗎？

宋炜：說一點情懷的東西，之是以做這個事情，肯定不希望隻是賺錢，因為我們公司的創業團隊早已經過了我剛才講的溫飽的階段，我們做的事情是有可能稱得上偉大的事，中國的生活方式每天都在成長、發展他們真的在資本市場幾乎得不到關愛的群體，我們所做的事情是幫助更多人都可以走上創業、作大自己的事業走上資本市場的夢想，我們遠景幫助更多的有理想的企業家成長起來，在生活方式這個領域。

就眼前來說，第一希望在控制好風險的前提之下，作大我們的規模，以大為美肯定是不錯的，但是要牢牢的守着剛才的幾條風控的理念和措施，守着這個底線另外我要做規模，我們預計明年之内應該可以做到10個億的融資規模，後年應該有更大規模的增長。有規模才能讓我這個公司有更大的影響力，才能服務更多的企業。

第二，我們也會借助自己傳媒的力量，更多的教育投資人，這個市場上有太多的投資人對于收益有着超乎現實的想象，我們要通過各種各樣的活動跟他們進行交流，通過我們在自己的平台、公衆号上去宣傳，讓他們自己在投資過程中不斷的感受怎麼樣投資獲得收益，究竟多少才是一個合理的收益。其實我們自己平時也在寫文章，做各種演講跟投資人交流，我們不希望通過一種不太好的方式去欺騙投資人，我告訴你的我錢投到這裡就是投到指定的項目，所獲得的收益不是那麼誇張，但還可以，通過我們真心誠意做這個事情讓更多人的投資人能夠信賴我們，真正實作我剛才講的，第一我們要控制風險做規模。

主持人：這是您對未來發展的期待？

宋炜：我覺得最近幾年一定是這樣的。

主持人：謝謝您宋總。

（結束）