招商基金李湛：看好券商闆塊估值與基本面背離的修複行情

今日券商指數大漲6.81％，八家券商漲停。本月以來券商闆塊表現強勁，但年初至今漲跌幅仍為-6.09％跑輸大盤。招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，目前資本市場的景氣度維持在曆史較高水準，闆塊估值僅為1.7倍，處在曆史54.43％分位。我們繼續看好券商闆塊估值與基本面背離的持續修複，尤其跟财富管理、資産管理邏輯相關度較高的标的。

“市場對于财富管理市場的關注度進一步提升。”李湛稱，随着居民财富逐漸增長同時，居民大類資産配置的結構也發生了一些趨勢性的變化，例如過去居民整體配置占比較高的投資性房地産在“房住不炒”的觀念逐漸深入人心之後，預計未來占比會進一步下行，也可騰挪出部分空間給到銀行券商資管産品；此外，資管新規之後，部分理财産品剛兌預期的打破也有助于居民更多接受波動率更大、但複合收益率可能更高的産品。在這個過程當中，如何重新配置資産成為重要議題，而财富管理機構可以以投顧的身份為居民提供幫助。是以券商财富管理轉型向好進一步催化闆塊行情。政策層面加大支援力度，包括支援優質資管機構申請公募牌照、買方投顧加速擴容等政策持續助力，另一方面券商闆塊保有量規模及市占率提升，顯現出轉型成效。

本文源自金融界網