前三季度動力電池裝機量：甯德時代占半壁江山！比亞迪“小跑追趕”

随着動力電池帶頭大哥甯德時代的市值突破1.50萬億，産業上也是利好不斷，根據高工産業研究院（GGII）資料統計，2021前三季度國内新能源汽車銷量約182.6萬輛，同比增長46%；動力電池裝機量約82.42GWh，同比增長152%。

從裝機量電池類型來看，2021前三季度三元動力電池裝機量約47.67GWh，同比增長105%；磷酸鐵锂動力電池裝機量約34.55GWh，同比增長274%。

值得一提的是，磷酸鐵锂動力電池裝機量占比由已經去年前三季度的28.2%提升至41.9%，步步緊逼三元動力電池，其實産量上磷酸鐵锂電池已經反超三元高鎳電池。

市場上的車型已經逐漸傾向于磷酸鐵锂電池，比亞迪汽車目前已經選擇全部産能規劃磷酸鐵锂電池，特斯拉宣布普通版的Model3與ModelY都會配備磷酸鐵锂電池，小鵬的P7與G3車型也都已推出磷酸鐵锂電池版本；蔚來汽車計劃2021年四季度采用磷酸鐵锂離子電池；奔馳預計在2024年首先推出搭載磷酸鐵锂電池的純電SUVEQB，2025年開始在下一代奔馳EQA與EQB中同時使用磷酸鐵锂電池。

由于磷酸鐵锂電池的成本優勢以及續航、充電等性能可以滿足車主使用要求，以及在儲能領域更具優勢，裝機量趕超三元高鎳電池的趨勢已經加劇，是以，磷酸鐵锂電池的上遊材料概念股等還是值得關注的。

從裝機量應用領域來看，前三季度新能源乘用車領域裝機約73.69GWh，同比增長201%；新能源客車領域裝機約5.16GWh，同比下降19%；新能源專用車領域裝機約3.57GWh，同比增長93%。

從不同電池形狀來看，到企業層面，根據中國汽車動力電池産業創新聯盟披露的資料，2021年前三季度國内動力電池企業裝車量排行榜如下所示：

國内2021前三季度裝機量排行榜中，甯德時代以46.79GWh問鼎，占比50.8%，意味着國内動力電池行業的半壁江山已經歸甯德時代掌舵，這也難怪其股價近期瘋漲。

放眼全球市場，甯德時代2021年前三季度的全球裝機量為60.9GWh，全球市占率為30.9%，遠超位居第二的LG七個百分點。

甯德時代釋出2021年第三季度财報資料顯示，前三季度營收733.62億元，同比增長132.73%，歸母淨利潤77.51億元，同比增長130.9%，毛利率和淨利率較上半年水準穩中有升，分别為27.51%和12.47%。第三季度單季實作營收292.87億元，同比增長130.73%，環比增長17.58%；實作歸母淨利潤32.67億元，同比增長130.16%，環比增長29.18%，毛利率為27.90%，環比上升0.66pct，淨利率為13.04%，環比上升1.07pct，盈利能力改善。

盡管已經是領頭羊的位置，然而甯德時代擴張的步伐從未停歇，這頭雄獅一直在狂奔。

甯德時代之前募資582億元的計劃就是為了進一步的提升産能，用于锂電池及儲能系統的産能擴建，其中419億元計劃用于總計137GWh動力、儲能電池與30GWh儲能電櫃項目。

券商預計，2021年底甯德時代産能将達到約200GWh，本次新增137GWh項目預計将在未來2-3年内逐漸落地，2022年底獨資産能将達到320GWh，2025年有望超過600GWh。

對一家動力電池概念股來說，其股價與産能息息相關，得益于全球龍頭地位與未來布局的産能計劃，甯德時代的市值目前已經突破1.50萬億，股價已經突破600元大關，能否在年底之前闖進700元大關，值得期待。

國内裝機量排行榜位居第二的是比亞迪，前三季度的國内裝機量為14.73GWh，國内市占率為16%，與第一的甯德時代有些望塵莫及了，當然，比亞迪的主營業務畢竟還是新能源汽車為主，拿電池去比較确實有點冤。

在動力電池全球裝機量排行榜，比亞迪的表現也是可圈可點的，前三季度以15.4GWh全球排名第四。

比亞迪2021年前三季度實作營收1451.92億元，同比+38.25%；歸母淨利24.43億元，同比-28.43%；扣非後歸母淨利8.86億元，同比-64.45%。其中，第三季度單季度實作營收543.07億元，環比增長8.85%，歸母淨利12.70億元，環比增長35.68%，扣非後歸母淨利5.18億元，環比增長15.11%。

在二級市場上，比亞迪的表現與甯德時代一樣比較搶眼，比亞迪近期的股價已經突破300元大關，市值也在向萬億目标沖刺。

需要指出的是，比亞迪的估值路徑還是根據新能源汽車、動力電池、車載半導體等綜合方面比較合理，這或許也是其股價近期大漲的原因。

目前比亞迪在深圳、青海、西安、惠州、長沙、蚌埠等生産基地已經布局有78GWh的動力電池産能，且産量正在快速爬坡中；同時，比亞迪在以整車制造為主的廣東深圳工廠也布局有6GWh動力電池産能；另外比亞迪子公司重慶弗迪锂電池有限公司還計劃新增25GWh的動力電池産能，這三項累加起來就是109GWh，雖然跟甯德時代200GWh的産能計劃相比矮了一截，但其重頭戲還是在新能源汽車，是以，關注比亞迪的讀者重心放在新能源汽車産銷量方面更具合理性。

國内裝機量排行榜位居第三的是中航锂電，全球排名第七，中航锂電2021前三季度的國内裝機量為5.64GWh，國内市占率為6.1%，與前兩名的差距也是挺大的，不過作為一家非上市公司能夠險勝國軒高科，也着實不易。

在産能擴張方面，中航锂電卯足幹勁，2020年産能為16GWh，中航锂電董事長劉靜瑜表示2021年公司建設産能預計達到100GWh以上，預計在22-23年新增規劃産能178GWh，擴張倍數為20年産能的11.13倍，預計投入資金超過500億元。

雖然遭遇了甯德時代的專利侵權投訴這一突發的幺蛾子事件，中航锂電還是穩紮穩打的一路走來。在2021世界新能源汽車大會上，中航锂電釋出了全新設計技術産品——One-Stop Bettery，采用該項技術的産品，鐵锂支援700km續航、三元支援1000km續航，預計将于2022年6月面市，可見中航锂電在技術方面還是有一定的創新之處的。

中航锂電已完成IPO前的最後一輪融資，得到120億元股權融資，股東方面，天眼查資訊顯示，目前中航锂電的第一大股東為常州金沙科技投資有限公司，持股比例約為21.01%，該公司屬于常州市金壇政府，這意味着中航锂電與國軒高科一樣都是國家隊陣營。

業績方面，成飛內建則是中航锂電的第二大股東，持股比例約為12.60%；2020年12月，小米長江産業基金投資了中航锂電。

根據成飛內建年報顯示，2020年，中航锂電營收達26.7億元，淨利潤為1.3億元。

國内裝機量排行榜位居第五的是國軒高科，全球排名第八，國軒高科2021前三季度裝機量達到4.72GWh，從全球裝機量份額看，2021年前9個月，國軒高科市占率從去年同期的1.6%上漲至2.8%，電池裝機量達到5.6GWh，同比增長300%。

業績方面，國軒高科2021年前三季度實作營收57.25億元，同比增長40.4%；歸母淨利潤6783.05萬元，同比下降20.45%。

前三季度，國軒高科毛利率從去年同期25.4%至18.3%；其中第三季度毛利率15.71%，環比下降1.27%。

國軒高科10月25日在投資者互動平台表示，截至2020年底，公司共計擁有28GWh的動力電池産能。2021年8月，國軒高科在宜春投資10萬噸建設的碳酸锂項目啟動，一期計劃于2022年底建成投産，預計将于今年四季度小批量投産。

由于處于動力電池的第二梯隊，國軒高科在二級市場的表現則不如甯德時代、比亞迪，2021年11月1日國軒高科的收盤價為59.00元/股，市值約為756億元。

未來一段時間，動力電池市場的兩大看點值得關注：一方面是兩大巨頭甯德時代與比亞迪圍繞着磷酸鐵锂與三元锂電、以及儲能電池領域的競争将會更加激烈；另一方面是動力電池第二梯隊的陣營中企業正處于快速擴張發展期，誰将成為第二梯隊的龍頭？

本文源自财華網