連續9年位居杯裝沖泡奶茶市場佔有率第一的香飄飄日前釋出了今年的三季報。在新茶飲崛起、杯裝奶茶大勢已去的背景下，香飄飄也不能僅靠一杯沖飲奶茶“繞地球好幾圈了”。2017年起香飄飄轉向“沖泡+即飲”雙驅動，最新的三季度報呈現了兩類核心産品表現的冷暖：前三季度香飄飄沖泡類收入14.12億元，同比增長9.05%；即飲類收入5.31億元，同比下滑7.56%。當下，“健康”又成為香飄飄的新标簽：日前香飄飄宣布将與與金達威、甯波宣映雲浩共同投資成立兩家合資公司，試水健康營養補充劑及功能性食品飲料市場。
營收19.74億
10月29日晚間，香飄飄釋出了一份有盈有損的三季度成績單。
今年前三季度，香飄飄營業收入19.74億元，同比增長4.29%，實作淨利潤3939.55萬元，同比下滑11.45%，扣非後淨利潤虧損2264.41萬元。
其中第三季度，香飄飄營業收入同比下滑1.76%至8.86億元，淨利潤同比下滑6.2%至1.02億元，扣非後淨利潤7572.95萬元。然而環比來看，第三季度營收和淨利實作雙增，其中營收環比增幅達123%。
從上述資料可以看出，相對于上半年，香飄飄2021年三季度公司扣非後淨利潤顯示出明顯好轉的局面。據早先釋出的半年報，香飄飄上半年淨利潤虧損6300萬元，扣非後淨利潤虧損9800萬元。
具體來看，管道體系優化初見成效。香飄飄前三季度經銷商管道實作營收17.66億元，同比增長2.57%；重點銷售市場華東區域營收達7.71億元，同比增長7.56%。電子商務管道收入為1.6億元，同比增幅31.54%。
《消費钛度》關注到，報告期末香飄飄經銷商數量為1232家，期内增加120家，減少211家。對于經銷商數量的減少，香飄飄在業績報中回應稱：“主要系公司經銷商管理制度的推進，對經銷商及終端服務商體系進一步優化，将一些規模較小的經銷商優化調整為經銷商下設的分銷商或終端服務商，導緻經銷商數量有所下降，但管道基本穩定。”
據有關媒體統計，香飄飄本期共有3個新進十大流通股東，香港中央結算有限公司持股206.359萬股，占流通股比例0.51%，邱曉華持股76.25萬股，占流通股比例0.19%，黃建武 持股181.89萬股，占流通股比例0.45%。共有1股東增持，胡敏增持1.6萬股，該股東持股占流通股比例0.29%。
“沖泡+即飲”雙驅動
天氣轉涼，第四季度向來是屬于沖泡類飲品的旺季。香飄飄方面透露了季末的政策：将延續“儲存量、挖增量、聚焦居家消費”的政策，着力加大“高勢能門店建設”、“強攻下沉市場”的力度……提升旺季銷量，助推實作全年業績。
雖然沖泡品類依舊是經營的基本盤，但香飄飄早已不是那個靠一杯沖飲奶茶繞地球好幾圈的企業。
公開報道顯示，杯裝奶茶為主的産品一直是香飄飄營業收入的主要來源，2014年至2016年，香飄飄的主營業務收入分别為20.65億元、19.26億元、23.64億元，占營業收入的比重均在98%以上。這一時期，香飄飄杯裝奶茶市占率逐年遞增，分别達到57%、56.40%、59.50%，顯示出品牌的強大競争力。然而，産品結構單一、且沖泡奶茶受季節性影響較大一直是香飄飄潛在的風險點。
從宏觀市場來看，杯裝奶茶數年間不斷被新茶飲等後來者侵蝕。公開資料顯示，2015年至2019年，國内杯裝奶茶的市場規模增速放緩，從2015年的16.35%下跌至2019年的4.71%。另據中國連鎖經營協會資料，2005-2010年、2010-2015年、2015-2020年，國内即時、沖泡類茶飲年均複合增長率分别為17%、10%、2%。
正是在杯裝奶茶“大勢已去”的背景下，香飄飄在2017年開始了“B計劃”。當年香飄飄登陸上交所，成為“中國奶茶第一股”；同時在2017年确立了“雙輪驅動”戰略，即在穩定開拓固體杯裝奶茶的同時，拓展液體即飲奶茶市場。在原有“香飄飄”品牌的基礎上，新推出了“MECO”和“蘭芳園”兩個新品牌，定位更高端的液體奶茶産品，無疑也是對夏季飲品市場的搶占。
最新的三季度報呈現了香飄飄兩類核心産品表現的“冷暖”：前三季度香飄飄沖泡類收入14.12億元，同比增長9.05%；即飲類收入5.31億元，同比下滑7.56%，其他類銷售收入則顯示為空白。
“健康”的新标簽
在杯裝沖泡奶茶市場，香飄飄的一哥地位穩固。2012年至2020年，香飄飄連續9年位居杯裝沖泡奶茶市場佔有率保持第一。去年10月還獲得“速溶茶銷售額紀錄”吉尼斯世界紀錄保持者的稱号。
但擺在香飄飄面前的依然是多線布局、提振業績等漫漫前路。據媒體報道，在2017年半年報至2021年半年報期間，香飄飄的歸母淨利潤、扣非淨利潤僅在2019年半年報錄得正值，分别為2352.96萬元、2.28萬元，其他年度的半年報均處于虧損狀态。
“品牌老化、産品老化、場景老化、體系老化等都是香飄飄面臨的問題。雖然有一些新産品推出，但尚不足以支撐企業未來的發展。從整體看，沖調類還是屬于香飄飄的‘大頭’，但是整個沖調類已陷入了天花闆效應，也陷入了消費疲勞的周期。在新茶飲的沖擊之下，香飄飄需要在解決老化問題的基礎上，再依據自身情況選擇新賽道。”中國食品産業分析師朱丹蓬對《消費钛度》表示。
《消費钛度》注意到，在“沖泡+即飲”之後，“健康”成為香飄飄的新标簽。今年9月，香飄飄新品臻乳茶、啵啵牛乳茶面市。前者以“優選天然牧場進口乳粉和純味煉乳”為賣點，後者稱“做到真正的0植脂末、0反式脂肪酸。”
“向營養補充劑等健康方向轉型，的确是香飄飄的一個趨勢，比一般的方向更具市場競争力。在很多年輕人看來，傳統沖泡式奶茶已經顯得‘糖太多，添加劑太多了’。更健康的食品已成為許多消費者和企業未來追求的方向。”盤古智庫進階研究員江瀚表示。
在企業戰略層面，香飄飄日前也開啟了在健康營養補充劑及功能性食品飲料市場的試水。最新三季報釋出的前夕，香飄飄釋出公告稱，與國内A股營養健康全産業鍊龍頭企業金達威及甯波宣映雲浩簽署合作協定，共同投資成立兩家合資公司，進行LEAN BODY産品在中國市場的研發、生産及銷售業務，共同開拓中國健康營養補充劑、相關功能性食品及功能性飲料市場。