（思進注：各類“美國衰敗了”的文章很多，有些分析是事實的陳述、邏輯自洽；不過，有些判斷則可能失之偏頗（如最近因涉非法吸儲被捕的某“财經大V”的一系列文章）。恰好我和龐忠甲先生在10年前合著的《美國憑什麼》（2012年出版）介紹了美國的經濟、科技、軍事、教育、營商、民生等方方面面，現在看來并不過時。那就從4月2日開始，特選摘部分内容，和大家分享……）
4-3-9 華爾街喝醉了，可是誰給的酒？
華爾街主導全球最大的的資本市場，幫助數以萬計的企業上市融資、成功兼并，為廣大投資者管理财富，建立了順暢的金融交易環境；創立了衆多創業風險基金，激勵了科學技術的發展，進而推進了美國和全球經濟的發展。然而，歸根到底，華爾街最重要的職能是募集和配置資本，服務于實體經濟；任何時候脫離甚至背離了這個目的，就會走向曆史的反面，甚至失去了存在的根本意義。
都是虛拟經濟惹的禍。但不能否定虛拟經濟，全球化市場經濟時代的實體經濟離不開虛拟經濟。
如果沒有虛拟經濟的适當資本運作，現代實體經濟的發展就可能停滞，甚至夭折。資本運作具有資本優化配置的功能。化解貧富不均的沖突，建構和諧社會，都需要通過資本運作，使所有的人都有公平機會，獲得資金和發展自我的機會。上世紀六十年代以還，美國依靠空前規模的資本運作，為新興科技産業提供了充足的創投資金，并借助證券市場的蓬勃發展，支援高科技産業獲得持續發展的資金，成全訊息革命異軍突起，美國得以穩居世界“超級強國”地位；都清楚地證明了善用“虛拟經濟”的重要性。但是虛拟經濟一旦脫離實體經濟，就失去了存在的本來意義，必然會走上歧途，反過來幹擾和危害實體經濟。
虛拟經濟有很大的投機性。投機不等于壞事。投機行為在市場經濟中有其獨特的功能，可以活躍市場，有助于價格的表現，促進市場均衡化，進而實作資源優化配置的目标。投資理論和實際操作中，沒有任何證券市場不存在投機行為。可是作為一個成熟的證券市場，決不可能為投機而存在。如果投機行為在市場上占了主導地位，“泡沫經濟”就如影随形而起，往往先是價格猛烈飙升，最終急劇瀉落，甚至導緻市場崩盤，對宏觀經濟危害極大。“過猶不及”是也。
今天，美國經曆了大蕭條後最大的經濟危機和最嚴重的經濟衰退之後，正處于二戰後最疲弱的，也是節奏緩慢的一次經濟複蘇期；但若不能實作重大的經濟結構調整，不能及時回歸金融定義本位、重振實體經濟強勢、跳出錢滾錢的泡沫天地怪圈，新的危機和衰退可能接踵而至。
本輪金融危機顯示，華爾街走上了歧途，背離了實體經濟，撒下了虛拟經濟的漫天大網，乃至套牢了整個世界，闖下了彌天大禍。憤怒的人們将華爾街比拟為經濟惡棍、金融毒瘤。有人說華爾街喝醉了、投機者喝醉了，所有人都喝得酩酊大醉，但我們不妨追問一句：誰給的酒？
我們仔細整理一下思路。可以發現這場危機的真正來源原來是政府。政府不僅一手制造房地産的泡沫，而且早就自我放棄了對華爾街的監管能力。而市場上的所有參與者都是為了利益在追逐。為利益而追逐本來就是市場的本性，其實無可厚非。
誠如《偉大的博弈》一書作者約翰.戈登所說，“在華爾街的這個偉大的博弈場中的博弈者，過去是，現在還是，既偉大又渺小，既高貴又卑賤，既聰慧又愚蠢，既自私又慷慨－他們都是，也永遠是普通人。”
金融市場的有效運作，首先是以人類本能的利己之心為基礎。正是人類強烈的賺錢欲望，才使一批批投資人願意承擔風險，積極參與交易活動，進而為金融市場提供流動性；但若任憑利己本性趨于極端，就不免自私貪婪而走向犯罪，這種必然的傾向性可謂人人與生俱來背負一世的“原罪”。傑斐遜主義者是以憎惡金融市場的投機活動，并且把這歸咎于漢密爾頓的錯誤政策；他把投機客聚集的紐約稱為“人類本性堕落的大陰溝”。
擁有天賦特秉靈性創造能力的人類，悟出了利他之心（公衆利益）的調控作用的必要性，于是産生了唯“萬物之靈”獨有的道德觀。曆史經驗證明，道德力量立足于自覺性，但自私貪婪的傾向性，或者說魔鬼撒旦的誘惑力如此之大，非常容易把高貴卻脆弱的自覺性打翻在地，變得一文不值。
光靠自覺性是萬萬不夠的。為了保障道德力量的有效性，必須建立一種有效的制衡機制。特别是對付有财有勢的權力階層，他們自律能力幾乎總是同權力的增長成反比。
如果說“美國精神”展現了利己與利他互相調諧的高明之道，成為美國成功崛起的深層原因，那麼“權力制衡”就是她的忠實守護神。
人們曾經盛贊華爾街的自律表現。最早為華爾街建立遊戲規則的不是政府，而是經紀人自身。但一味依靠華爾街自己建立規則，特别是顯然于己不利的規則，是一種不負責任、脫離實際的荒唐觀念。（待續）
2011年10月寫于紐約哈德遜河畔
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