創金合信基金王婧：成長風格仍是三季度行情主線

中證網訊（記者 餘世鵬）6月25日晚間，創金合信基金首席政策分析師、首席投資官助理王婧發表市場觀點指出，本周A股相關指數明顯回暖，以科創闆和創業闆為代表的成長型指數，表現尤為明顯。展望三季度，成長風格依然是市場行情的主線。

王婧分析指出，三季度成長風格主線的預判，基于兩方面原因。一方面，目前國内外流動性偏向寬松格局，利于市場風險偏好持續提升。王婧表示，随着美國财政支出計劃的執行，商業銀行擴表面臨瓶頸，資金湧入貨币市場，導緻美國短期流動性泛濫，短端利率擊破零，迫使美聯儲啟動逆回購回收流動性以捍衛利率走廊下限。近期，美聯儲逆回購操作量屢創新高，顯示短期美元流動性極度寬裕，進而推升全球資産價格。

國内方面，王婧指出，自3月以來，由于地方債發行縮量創出近幾年新低等原因，銀行間市場資金維持寬松，而央行公開市場操作意在維持資金面的平穩，DR007（銀行間市場7天回購利率）近期圍繞政策利率上下波動，展現了“不急轉彎”的穩健意圖。近期，因臨近跨季以及6月地方債發行加快，DR007利率擡升至政策利率之上，央行在公開市場操作上實施了小幅加量，預計接下來的資金面，将繼續維持平穩。

另一方面，王婧指出，從産業發展趨勢來看，成長類行業業績高增長趨勢較為确定，有望繼續維持較高景氣度。在一季度末以來的反彈中，醫藥、消費、新能源、科技等業績高增長的細分行業，受到了資金的認可。

“目前來看，今年全年經濟仍處于偏強區間，全市場盈利預計仍将保持較快增速，周期和成長類行業均受益于經濟上行。但也要看到，随着經濟增速回歸正常區間，市場對周期闆塊的業績增長持續性存在疑慮，而成長闆塊中處于行業快速成長期的細分行業，中長期業績增長确定性高，将有望享受持續估值溢價。”王婧說。