世元石油：油價時間換空間進入多元時空

原油價格昨天起伏較大，市場在經過EIA原油庫存的利空概念，但是市場卻沒有形成震蕩下移的走勢，并且沒有形成确認性行情。而美聯儲主席耶倫的鴿派表言導緻市場利空的絕對因素，故此美元指數下跌空間達到1.81%，報收于97.8點。這也使得原油價格一路上行較大，美原油上漲1.64%，創3月份以來日内漲幅最大。雖然美聯儲對于加息的問題再次疲軟造成油價的即時上漲，但是我們也可以看到供需關系依舊維持中長期的空方力量。日内來看市場多空目前還在圍繞着43點的位置博弈，關于中、短期的時間重疊和布局思路請聽耿鵬晚間的線上直播。

新聞密報，美國能源資料協會（EIA）周三公布的資料顯示，上周美國原油庫存增幅接近預期的三倍，因俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存增至紀錄高位。上周美國原油庫存增加960萬桶。美國商業原油庫存總量達4.5851億桶，創下自EIA開始每周報告原油庫存以來的最高水準。盡管汽油庫存降幅大于預期，但是鑒于原油庫存的巨大增幅，報告對油市仍是利空因素。EIA稱，上周庫欣的原油庫存增加286.5萬桶。庫欣原油庫存總量達到5,440萬桶，為EIA開始追蹤庫欣庫存資料以來的最高。而美國4月原油期貨跌1.29美元，報每桶42.17美元，盤中曾觸及合約低位42.03美元。4月合約将于周五到期。5月布蘭特原油期貨跌33美分，至每桶53.18美元。EIA資料還顯示，上周煉廠原油日加工量增加13.6萬桶；煉廠産能使用率增加0.3個百分點，至88.1%。汽油庫存下降450萬桶。EIA資料顯示，包括柴油和取暖油在内的餾分油庫存增加38萬桶。同時上周美國原油日進口量增加70.3萬桶，進一步加劇供應過剩局面。這一組資料顯示，美原油市場的供應量保持較大的範圍，同步也将導緻原油價格空方力量的反撲。

據路透社資料顯示，随着中國增加戰略石油儲備的行動暫時停頓，并且亞洲煉廠在春季維護開始前減少原油進口，全球油市供應過剩局面料将加劇，進而給油價帶來進一步的下行壓力。自去年8月以來，中國購買原油來充實戰略石油儲備（SPR）的行為是支撐亞洲需求的重要因素之一。盡管經濟增速放緩，但中國利用油價大跌的機會大肆購油來填充庫存。不過，由于儲備地接近滿倉，而新的庫存空間要等到今年晚些時候才會建好，中國購油儲備的腳步暫停。幾乎無從得知中國戰略石油儲備的規模，政府很少釋出相關資料，但計劃是使儲備量達到約6億桶，相當于中國90天的進口量。多數預估認為中國目前的儲備量相當于30-40天進口量。

湯森路透資料也顯示，亞洲整體石油進口自12月觸及最高後已經減少5%，當時中國日均進口量也創下紀錄高位720萬桶。印度和日本最近一個月的石油進口較上年同期分别下降20%和11%，主要因為春季煉廠即将展開檢修。通過地區的資料顯示，目前市場價格還有下行的需要，如果油價和水價差不多時，那将是什麼情況，當然這隻是個比喻，市場整體看空的思路維持不變，隻是在時間上還需要确認。

資料方面：中原標準時間20：30美國當周初請失業金人數對市場影響較大。詳細分析敬請關注耿鵬在資料解碼欄目的具體内容。

交易政策：

1、前海油10、20、50:日内2115點為多空點位，價位以上回調做多，價位以下回調做空。注意2000附近和2300附近的支撐和壓力。

2、93#汽油：4200點為日内多空點位，價位以上回調做多，價位以下回調做空。注意4400和4000帶來的支撐和壓力。

3、美原油：43為日内多空點位，價位之上回調進多，價位之下回調進空。注意41、45帶來的支撐和壓力。（本文隻代表個人觀點，投資風險審慎自負。）

世元石油

耿鵬

2015-03-19