2017年9月初，塑膠期貨1801合約接近年内高點，升至10605元/噸的高點，随後以下跌為導向，9月底最低修正至9245元/噸;那麼，市場将如何發展呢？
原油突破年内高點
随着沙特阿拉伯與黎巴嫩和伊朗之間的緊張局勢更新，中東的地緣政治風險激增。WTI原油在11月9日飙升至每桶57.92美元的年高點。原油今年創下新高，雖然市場已經降溫，油價回落，但并無實質性的負面因素。11月17日，國際原油價格再次反彈，市場有望繼續震蕩。
乙烯單體和聚乙烯價格上行
乙烯市場整體呈上升趨勢，且漲幅明顯，11月20日乙烯單價收于東北亞1295美元/噸CFR，而進口線性低密度聚乙烯價格在1190美元/噸CFR遠東主港，兩者之間平均價差在105美元/噸左右，呈現反轉現象。原油價格的波動，乙烯價格仍在上漲，這種"面粉"價格高于"面包"價格估計是不可持續的，這對聚乙烯來說是一個潛在的利好因素。
現貨比較強
受天然橡膠價格大幅下跌、塑膠期貨、現貨市場空虛氣氛的影響，1801合約價格紛紛下跌。現貨、CNOC北Pe線性降價、高壓部分量讓步、中石化華北地區穩定、CNOF東北高壓和部分低壓降價、CNOC西北低壓中風價格上漲等穩定。簡而言之，現貨價格的跌幅小于期貨價格。
下遊啟動處于較高水準
塑膠下遊的季節性比較明顯，"金九銀十"11月以後，國内農用薄膜開工率還居高不下，企業日産量基本處于一年高峰期。據了解，山東地區農用薄膜在開盤率約為65%，較上周上升3個百分點。農片生産旺季，企業開工穩定，淄博臨沂關閉企業恢複生産，開工率提高。華東地區農片上映的幾率在60%左右，與上周基本持平。農片企業訂單跟進一般，大中型企業可開工，以白膜和果膜為主;在華南地區，農片上映的幾率在50%左右，與上周基本持平。南方地區果膜、養殖膜需求還行，一些大中型企業起步較好，小廠生産單調，以普通白膜為主。
綜上所述，乙烯單體和聚乙烯價格的上行是一個潛在的盈利因素，上市後可能會有所修正。塑膠現貨價格雖然有所回調，但相對而言，依然比較強勁，上市後極不大可能大幅下跌。下遊開工率處于當年高峰期，廠家按需采購，塑膠價格構成盈利。展望市場，塑膠可能以高振蕩為主，如果有一定程度的回調，則是做多的低機會。
（作者：中電投資公司期貨）
本文摘自《期貨日報》
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