來源：吳氏資産 王巧霞
今日央行以利率招标方式開展了300億元逆回購操作，今日到期資金量為700億元，故今日實作資金淨回籠400億元。這是公開市場連續第五日淨回籠資金。而今日逆回購操作量與昨日一樣，均為300億元，顯示央行不願過多投放資金的意圖。2月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.6%，比上月上升0.3個百分點，制造業繼續保持穩中向好的發展态勢。一是制造業市場需求回升，生産趨于活躍。二是國内外需求有所改善，進出口繼續回穩向好。三是新動能持續發力，裝備制造業和高技術制造業延續良好發展勢頭。四是企業對未來發展信心持續增強。
行業供需方面如下表：
中鋼協昨日公布2月上旬重點企業旬度粗鋼産量為171.78萬噸，增産5.90萬噸，增幅3.56%；重點鋼企鋼材庫存1440.64萬噸，環比上一旬增加1.82%。
本周，全國鋼廠總體盈利面86.5%小幅回升1.84個百分點， 高爐開工率75.14%小幅回升0.28個百分點，螺紋鋼社會庫存環比首次回落， 其中螺紋庫存 2017 年首次環比回落，環比下降6萬噸至853萬噸；熱卷庫存環比繼續增加5.8萬噸至287萬噸；五大鋼材社會庫存環比小幅回落。滬終端線螺采購量34499噸，環比降幅為5.86%，同比增加明顯，16年同期不到4000噸。
本周由于環保限産及唐山鋼坯漲價，市場多頭情緒高漲，鋼價周初延續強勢。上周随着沙鋼旬度指導價低于市場預期，鋼廠的高利潤，以及“中頻爐”認定出台等消息，市場多頭減倉獲利了結，鋼價走弱。目前的話，一方面，地方去産能持續推進，階段性環保更新，供給收縮預期提振鋼價；另一方面，地方大規模基建拉動鋼材需求預期，提振鋼價，但貿易方面資料及政策趨勢不利，需求方面有隐憂。總體而言，地方基建以及去産能均利多鋼價。值得注意的還是唐山環保限産的執行力度。
操作建議：今天熱卷螺紋價差為20，低于正常值，可以關注卷螺價差套利。
風險提示：僅供參考，不做投資建議，依此交易風險自擔！