金鷹基金楊凡：供需錯配将緩解 周期行業景氣度或下行

中證網訊（記者 萬宇）金鷹基金權益投資部基金經理楊凡日前表示，随着疫情得到有效的控制，供需錯配的問題将有所緩解，周期品的價格大機率會向均值回歸，進而使周期行業景氣度下行。

楊凡分析認為，今年周期行業景氣度很高的一個重要原因是全球經濟複蘇，帶動需求回升。随着疫苗大範圍的接種，各國正在有序放開疫情管控。在此背景下，經濟和日常生活日漸恢複。但本輪經濟複蘇的特征是，經濟越發達的國家、疫苗普及率越高的國家，經濟複蘇的速度越快。經濟不發達的亞非拉國家，由于醫療衛生條件和疫苗可及性較差，經濟不僅沒有複蘇而是進一步惡化。發達國家經濟複蘇，拉動需求。不發達國家，同時也是原材料輸出國，由于疫情管控能力偏弱，複工複産受到較大限制。最終表現出的結果是，短期供需出現錯配，導緻原材料價格大幅上漲。

與此同時，國内在“雙限”的大背景下，供給端也受到很大的限制，進而進一步推高原料價格的上漲。楊凡表示，展望明年，随着疫情得到有效的控制，供需錯配的問題将有所緩解，周期品的價格大機率會向均值回歸，進而使得周期行業景氣度下行。