調研記錄｜華峰化學（002064.SZ）：目前在建氨綸5萬噸，己二酸25.5萬噸産能

日通金融APP新聞，華豐化工（002064.SZ）在6月10日的一項調查中表示，目前的建設能力是氨綸5萬噸，六酸25.5萬噸。公司自有酸的生産和銷售均位居世界第一，具有非常明顯的規模優勢，不僅降低了各期成本和固定成本配置比例，而且形成了更大規模的原材料采購，提高了供應商的議價能力，進一步提升了成本優勢。2020年，公司自用自有酸的比例約為26%，其餘為售罄（包括關聯方）。目前，華豐集團擁有尼龍66的生産能力8萬噸，自身的生産能力5萬噸，尼龍66未來規劃的30萬噸。

具體問答實錄如下：

問：公司未來的發展計劃是什麼？

答：化工行業正面臨着油價大幅波動、環境要求不斷提高、傳統下遊地區增長放緩的複雜環境。在研發驅動和需求轉移的背景下，中國化工行業将迎來新的發展。多年來，公司一直專注于聚氨酯行業，不謀求過度多元化的發展，三大産品：氨綸、聚氨酯液體、六酸均處于行業領先地位。未來，我們将始終秉持"主業強、适度多元化、創新驅動、生産融合"的發展戰略，着力發展聚氨酯産業鍊，緻力于打造國際氨綸行業領跑者，打造全球領先的聚氨酯制品材料，打造全球最大的高品質六氯酸生産商，帶動三駕馬車高品質發展， 形成上下遊産業融合産業格局，抵制行業周期，增強公司盈利能力和抗風險能力，提高公司綜合實力、核心競争力和可持續發展能力。

問：公司目前正在建設哪些新産能？未來價格走勢會是什麼樣子？

答：公司目前的建設能力為氨綸5萬噸，己酸25.5萬噸。氨綸價格主要受供需影響，價格都在市場上，公司更加着眼于未來，做好差異化産品的開發和推廣，優化客戶結構，同時加強内部成本控制、品質和效率，有效化解原材料價格波動等因素的影響，實作業績穩定持續增長。從六酸的下遊需求來看，随着己酸的技術突破，未來尼龍66的需求将進一步增強，此外，随着下遊生物降解塑膠産能的擴大和釋放，将進一步提升對六氯酸的需求。

問：六酸行業的競争力如何？

答：公司自有酸的生産和銷售均位居世界第一，具有非常明顯的規模優勢，不僅可以降低不同時期的成本和固定成本配置比例，還可以形成更大規模的原材料采購，提高供應商的議價能力，降低采購成本， 并進一步提升成本優勢。随着自身地西泮的技術突破，未來對尼龍66的需求将進一步增強，此外，随着塑膠禁令的實施，生物降解塑膠等産能的擴大和釋放，将進一步提升市場對自身二進制酸的需求。

問：碳中和對未來名額有何制約？

答：目前不受影響。公司一直積極倡導和踐行節能減排的理念，積極改進生産工藝，降低資源能耗，推進清潔生産、綠色辦公、綠色發展，積極履行社會責任。公司将繼續關注相關政策，提前布局。

問：華豐的六聯地西泮和PBAT可能與巴斯夫和恒力競争。

答：其世界第二和PBAT的業務是公司控股股東華豐集團的業務闆塊，尚未納入上市公司業務闆塊。從業内人士來看，随着自身地西泮的技術突破，未來對尼龍66的需求将進一步增強，此外，随着塑膠禁令的實施、生物降解塑膠等産能的擴大，将進一步提升市場對他的二西泮的需求。

問：集團資産如何整合到上市公司中？

答：遵守公司重組時的承諾。

問：西部的能源成本便宜，大家都去擴張，華豐的優勢在哪裡？

答：公司的競争優勢不僅源于低能耗，而是由多種因素共同形成的，從研發、成本、管理和人才，以及産業鍊整合等優勢的整合。例如，先進的生産工藝，公司的機關能耗遠低于同行，有效平衡材料消耗，促進副産物的再利用，提高原材料使用效率，工藝改進和工藝控制，使産品良率增加，單一消耗下降，都需要多年的不斷探索和投入鑄造。

問：上遊、海外布局規劃？己用和出售的己酸比例？

答：公司已經做過這樣的調研，但外部環境複雜多變，公司會繼續關注相關資訊。2020年，我們的自用比例約為26%，其餘銷售（包括關聯方）。

問：近期氨綸價格走勢令人欣慰，公司如何看待此事？

答：本輪氨綸價格走勢受到多個因素的影響，一是受益于化工行業營商環境持續上漲，二是氨綸原料大幅上漲，三是下遊應用增加，以及疊加效應等諸多因素的影響。我們認為，随着主導公司随後的産能釋放，這種價格趨勢将受到抑制。但從長遠來看，我們似乎總是對氨綸行業的未來發展前景看齊：一是消費觀念的轉變和消費需求的更新，使氨綸的應用範圍不斷擴大，氨綸的表觀需求依然穩定增長;

問：集團自身地西泮-尼龍66産業鍊情況如何？

答：目前，華豐集團擁有尼龍66的8萬噸生産能力，自有的二合二生産能力5萬噸，尼龍66未來規劃為30萬噸。

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