源|零元金融
作者|李偉
2021年可以被視為全球ESG投資的"爆炸性一年"。在後疫情時代，全球投資者越來越倡導負責任投資和可持續發展的投資方法。在國家"碳峰、碳中和"戰略的背景下，上市公司更加注重ESG資訊披露，投資者積極運用ESG原則，探索高品質目标的長遠價值。在全球範圍内，ESG相關基金已超過2萬億美元，亞太地區特别受到國際機構投資者的歡迎，預計該地區未來的ESG投資将繼續呈現高增長。
在此背景下，陸金控股（NYSE：LU）近日釋出了首份ESG報告，展示了其ESG頂層設計、綠色金融、消費者服務與保護、投資者教育等實踐成果。此前，聯交所知名指數生産商富時羅素（FTSE Russell）也宣布，陸金控股将被納入兩個以ESG為主題的指數。
作為領先的金融科技軌道公司，陸金控股在ESG方面取得的成就具有積極的行業示範效應。據悉，陸金控股以科技推動綠色普惠金融，已經形成了"小額信貸與鄉村振興"的特色戰略布局——其實際成果在一定程度上印證了ESG多年來投資理念的演變，也為ESG在金融科技領域的發展提供了一定的可行性參考。
一、ESG全球浪潮：投資新空、歐美市場擴張
ESG投資的發展過程可分為三個階段：
第一階段是1920年代和1960年代的道德投資。這種投資理念源于投資者自身的信念或對社會價值的追求，以waqfs為代表，投資者将放棄他們認為"不道德"的投資對象，如對重油工業的環境破壞，影響和平的武器制造，危害公衆健康的煙草等。
第二階段是1960年代和1980年代的社會責任投資。與道德投資相比，這個概念更容易了解，它随着環保理念的發展而上升。随着經濟的快速增長，世界正面臨着越來越嚴峻的氣候、環境、資源挑戰，20世紀60年代和70年代在歐美開啟了公共環保運動，随後在1971年，美國第一個社會責任共同基金"派克世界基金"問世;
第三階段是自20世紀90年代以來的現代ESG投資。什麼是環境、社會、社會及管治？E代表環境，S代表社會，G代表治理。可持續發展和綠色金融的概念越來越受歡迎，ESG價值概念和評估工具也越來越成熟。
圖1：ESG投資概念的演變
來源：中金研究
經過幾十年的發展，ESG投資已從發達市場走向世界，呈現出爆發式增長。根據全球可持續投資聯盟（GSIA）披露的資料，圍繞全球主要地區（歐洲，美國，加拿大，日本，大洋洲）的ESG投資資産管理公司從2012年初的13.2萬億美元增長到2020年初的35.3萬億美元，複合年增長率為13.02%。遠快于全球資産管理行業的整體增長率（6.01%）。
圖2：世界主要地區ESG投資與資産管理的總規模（機關：萬億美元）
資料來源：GSIA，中金公司研究
值得注意的是，零智庫的資料顯示，截至2021年第二季度末，全球ESG相關基金規模超過2萬億美元。特殊的新冠疫情，導緻不少投資者不再看企業的盈利能力和經營業績，轉而提倡社會責任感和投資方法的可持續發展。這種投資理念目前在資本市場備受追捧，截至2021年6月底，MSCI領先的全球ESG指數自2016年以來的年化收益率為13.6%，比基準指數高出2.3個百分點。
圖3：全球ESG可持續基金市場：各地區
資料來源：法國興業銀行經濟與金融研究所
圖4：MSCI全球ESG領先指數繼續跑赢基準指數
資料來源：彭博社、MSCI、平安證券研究院
縱觀ESG在中國的投資發展，截至2020年10月的最新資料顯示，目前A股市場ESG基金的總規模約為1，287億元人民币。對于大衆投資者來說，風險最大的是ESG基金。其中，純ESG主題基金數量較少，主要集中在泛ESG領域。總體來看，國内ESG投資實踐開展時間較短，近年來，包括中國證券指數、尚道榮綠、中國平安、嘉實多基金等機構不斷探索當地的ESG評估體系。随着ESG投資浪潮的興起，中國上市公司對投資者基于ESG評級的投資決策也更加謹慎，這已成為判斷企業可持續發展能力的重要名額。
此外，對于亞太地區ESG投資的評估，國際投資機構整體預測，亞太地區未來将引領全球ESG高增長發展，如：
瑞銀亞太責任和可持續投資研究主管胡偉晟表示，中國ESG投資呈現快速增長趨勢，2020年将有127隻或更多的公共基金針對ESG，其代表的資金數量是2015年的兩倍。
根據彙豐投資管理的可持續投資調查，亞洲約一半的受訪投資者認為，在未來三到五年内，該投資組合将100%可持續，而英國的這一比例為34%。多資産ESG投資受到中國香港和新加坡受訪者的追捧，中國大陸首選主題基金;
中意資産部總經理助理Mark表示，ESG和金融科技都是機構作為管理機構，在戰略、資本、組織結構、人力資源、投資流程等方面決定如何開展ESG投資相關工作的有力工具。
二、ESG指數及評級：陸金控股成兩大指數
近年來，ESG的概念已成為國際共識，學術研究表明，ESG被視為企業的無形資産，這種無形資産将增強企業的商業和社會道德，進而實作長期價值增長。随着ESG因素對企業的影響越來越大，歐美湧現出多家專業的ESG評級機構，對公司的ESG表現進行評估、衡量和比較，促使投資者将ESG和财務目标融入投資決策過程。
經合組織的研究表明，目前全球ESG評級機構有100多家，主流的MSCI、Refinitiv、Robeco SAM、FTSE等，評級結果的平均相關系數約為0.6。每個機構都有一個獨立的ESG标準計算和衡量方法，全球最大的指數公司MSCI更為權威。與其他機構的ESG評級相比，MsCI的優勢在于，它不僅分析了公司遵守環境政策等因素，還研究了公司的碳排放或公司治理風險如何影響其商業模式、現金流和其他長期價值實作。在過去3年、5年和10年中，msCI新興市場ESG領先指數的年化收益率較高，年化波動率較低，回撤幅度最大。
聚焦中國本土實踐，2018年是ESG指數和評級的"關鍵一年"。A股正式納入MSCI新興市場指數，該指數于2018年6月開放，旨在探索ESG評級。同時，中國首個ESG指數——滬深180ESG指數于2018年釋出，基金行業協會也在同年釋出了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》。是以，中國将從2018年起正式納入全球投資者青睐的MSCI新興市場指數。
該智庫指出，在陸金控股釋出ESG報告前夕，它于2021年9月被納入兩個ESG指數。富時羅素（FTSE Russell）是該交易所領先的指數生産商，宣布将陸金控股納入其兩個以ESG為主題的指數，即富時新興市場ESG低碳選擇指數和富時亞洲（不包括日本）ESG低碳選擇指數。該指數變化在9月17日收盤後生效。
此舉意味着全球資本市場已經認可了陸金控股對可持續發展和綠色生态建設的認可，環保成果引起了國際關注。陸金控股董事長闫光恒表示，作為技術驅動的個人金融服務平台，陸金控股将專注于利用技術推動綠色普惠金融，實施低碳發展戰略，努力成為海外上市公司合規治理的典範。
三、聚焦中國ESG：資訊披露有待提高，聚焦可持續發展能力
自2021年以來，我國監管部門出台了多項ESG資訊披露政策指引，最新修訂的2021年6月《公開釋出的證券公司資訊披露内容及格式指引第2号》指出："新增環境和社會責任章，要求新報告期内企業因環境問題受到行政處罰的披露，鼓勵自願披露碳排放量， 鄉村振興等相關工作。
與歐美發達國家相比，主動披露ESG報告的A股上市公司數量相對較少，資訊披露的範圍和品質标準有待進一步提高。目前，越來越多的中國企業也在進行全球戰略布局，市場佔有率不斷提升。是以，中國企業要想在這個過程中赢得國際資本市場的認可和支援，就需要更加注重ESG資訊披露的标準化，樹立可持續的市場形象。海外投資者更感興趣的是上市公司ESG評級的表現，将其作為是否投資的重要依據。
金融科技深度ESG投資，一批頂尖機構在進入2021年後，繼續倡導可持續發展理念，彰顯其實作長期價值的決心。在其ESG報告中，陸金控股明确表示，其三項頂級設計和一系列舉措最受關注：
一是制定《陸金控股有限公司環境、社會及管治（ESG）管理體系》并成立綠色金融辦公室，制定"科技助力金融機構節約能源和減排"、"綠色産品引進"、"綠色産品扶持綠色項目"等三大綠色金融經營方向，推廣金融機構低碳減排模式;
其次，陸金控股董事會是消費者保護和ESG委員會下屬的ESG管理的最高決策機構，全面監督消費者保護和ESG事務;
三是聯合土地基金線上推出多項泛ESG公開發售産品，未來将繼續有針對性地推出ESG相關公募産品及标的資産，投資綠色金融、節能減排等領域的其他淨值産品。同時，陸金控股還推出了結合金融科技和營運經驗的"财富雲"服務，為中小銀行提供财富管理平台。此外，陸金的财富管理業務NPS位居行業第一，在服務、産品和品牌優勢方面處于行業領先地位。
圖5：魯進控制的ESG治理結構
資料來源：陸錦控股，《環境2020》
社會與治理報告
四、科技驅動綠色金融："小額信貸與鄉村振興"塑造數字智能生态
在ESG熱潮下，國家倡導實體經濟向碳減排、低碳環保方向轉型，要求金融機構大幅縮減高能源、高污染産業信貸規模。有鑒于此，綠色金融業務正在迅速升溫，基于數字智能技術和對小企業融資政策的支援引導，一批金融科技公司加快發展小型微型企業客戶的綠色信貸服務。
其中，陸金控股采用"小微金融與鄉村振興"相結合的創新發展戰略，打造獨具特色的"AI-O2O"服務模式，彰顯其數字普惠金融的發展定位。根據魯進披露的ESG報告資料，2020年陸金控股将幫助超過124萬家小型微型企業，276萬人從事普惠金融信貸服務，報告期内普惠信用管理貸款餘額将達到5451.49億元。同時，綠色金融的理念也促使行業更加重視生态農業，鄉村振興戰略成為服務三農的主線。
陸金控股繼續探索金融科技農業援助模式，2020年陸金控股将向"三農"集團提供約1.2億元的資金支援。其中，其平安普惠聯合機構推出了多項"福利農業貸款"服務，該服務在重慶、貴州、陝西、海南等地區累計貸款超過1億元;截至報告期末，平安普勞特已向農村合作社上司和農村企業家提供了1660萬元的無息福利，直接扶持了600多個貧困戶，使他們的收入增加了1萬多元。
此外，陸金控股還打造了"産業扶貧生态扶貧"新模式，聯合中國扶貧基金會共同發起"大城鎮"産業扶貧計劃，配合"政府與社會團體（社會企業）"合作機制，創新走出農村産業扶貧和生态環境保護相結合的公益特色。 路。該項目幫助四川平武蜂蜜合作社21名蜂農籌集了1600元，雲南德欽蜂蜜合作社的377名養蜂戶增加了800元的收入，貴州錫水蜂蜜合作社的29名養蜂戶增加了6000元的收入，使1500多名會員受益。
特别是針對2021年監管部門反複強調的個人隐私保護、資料安全問題，陸金控股成立了專門的資訊安全管理委員會，該資訊安全管理體系已認證公安部資訊安全等級保護（三級）、ISO20000和ISO27001：2013資訊安全管理體系認證。同時，為保障借款人合法權益，陸金控股與當地公安反詐中心、消費者協會、社群、高校等協調，出台金融消費者素養推廣專項計劃"ViC行動"，截至2020年12月31日，已舉辦共舉辦300餘場線下金融掃盲活動， 累計覆寫超過1000萬人。
五、結論
2021年可以被視為ESG投資的"爆炸性一年"，投資者更關注ESG基金市場的最新趨勢，以"碳峰值，碳中和"國家戰略為首。ESG投資從誕生之日起，已經走過了幾十年，從歐美市場擴充到世界。2018年是ESG指數和評級的"關鍵一年"，此後A股上市公司更加關注社會責任和ESG披露。截至2021年第二季度末，全球ESG相關基金已超過2萬億美元。
陸金控股于2021年9月釋出首份ESG報告，反映了金融科技驅動的ESG投資基金的新機遇，這些基金剛剛被納入兩個ESG指數。回歸數字普惠金融視角，ESG理念下的綠色金融理念備受關注，陸金控股建構了"小額信貸與鄉村振興"的數字智能生态，進而展示了行業内踐行普惠理念、支撐實體經濟的個人金融服務平台。
引用
1. 平安證券。（2020年10月），"拆除ESG投資系列（I）概述：ESG投資，可持續未來"
平安證券。（七月 2021）《拆解ESG投資系列（四）股權：ESG股權投資，變革新力量》
3. 平安數字經濟研究中心。（2020年11月）。中國環境、社會及管治投資
4. 中國環境、社會及管治研究。（2021 年 3 月）。
中金公司（2021年9月）：ESG研究系列（4）：ESG戰略變更與産品開發
結束。