源|零元金融
作者|李伟
2021年可以被视为全球ESG投资的"爆炸性一年"。在后疫情时代，全球投资者越来越倡导负责任投资和可持续发展的投资方法。在国家"碳峰、碳中和"战略的背景下，上市公司更加注重ESG信息披露，投资者积极运用ESG原则，探索高质量目标的长远价值。在全球范围内，ESG相关基金已超过2万亿美元，亚太地区特别受到国际机构投资者的欢迎，预计该地区未来的ESG投资将继续呈现高增长。
在此背景下，陆金控股（NYSE：LU）近日发布了首份ESG报告，展示了其ESG顶层设计、绿色金融、消费者服务与保护、投资者教育等实践成果。此前，联交所知名指数生产商富时罗素（FTSE Russell）也宣布，陆金控股将被纳入两个以ESG为主题的指数。
作为领先的金融科技轨道公司，陆金控股在ESG方面取得的成就具有积极的行业示范效应。据悉，陆金控股以科技推动绿色普惠金融，已经形成了"小额信贷与乡村振兴"的特色战略布局——其实际成果在一定程度上印证了ESG多年来投资理念的演变，也为ESG在金融科技领域的发展提供了一定的可行性参考。
一、ESG全球浪潮：投资新空、欧美市场扩张
ESG投资的发展过程可分为三个阶段：
第一阶段是1920年代和1960年代的道德投资。这种投资理念源于投资者自身的信念或对社会价值的追求，以waqfs为代表，投资者将放弃他们认为"不道德"的投资对象，如对重油工业的环境破坏，影响和平的武器制造，危害公众健康的烟草等。
第二阶段是1960年代和1980年代的社会责任投资。与道德投资相比，这个概念更容易理解，它随着环保理念的发展而上升。随着经济的快速增长，世界正面临着越来越严峻的气候、环境、资源挑战，20世纪60年代和70年代在欧美开启了公共环保运动，随后在1971年，美国第一个社会责任共同基金"派克世界基金"问世;
第三阶段是自20世纪90年代以来的现代ESG投资。什么是环境、社会、社会及管治？E代表环境，S代表社会，G代表治理。可持续发展和绿色金融的概念越来越受欢迎，ESG价值概念和评估工具也越来越成熟。
图1：ESG投资概念的演变
来源：中金研究
经过几十年的发展，ESG投资已从发达市场走向世界，呈现出爆发式增长。根据全球可持续投资联盟（GSIA）披露的数据，围绕全球主要地区（欧洲，美国，加拿大，日本，大洋洲）的ESG投资资产管理公司从2012年初的13.2万亿美元增长到2020年初的35.3万亿美元，复合年增长率为13.02%。远快于全球资产管理行业的整体增长率（6.01%）。
图2：世界主要地区ESG投资与资产管理的总规模（单位：万亿美元）
资料来源：GSIA，中金公司研究
值得注意的是，零智库的数据显示，截至2021年第二季度末，全球ESG相关基金规模超过2万亿美元。特殊的新冠疫情，导致不少投资者不再看企业的盈利能力和经营业绩，转而提倡社会责任感和投资方法的可持续发展。这种投资理念目前在资本市场备受追捧，截至2021年6月底，MSCI领先的全球ESG指数自2016年以来的年化收益率为13.6%，比基准指数高出2.3个百分点。
图3：全球ESG可持续基金市场：各地区
资料来源：法国兴业银行经济与金融研究所
图4：MSCI全球ESG领先指数继续跑赢基准指数
资料来源：彭博社、MSCI、平安证券研究院
纵观ESG在中国的投资发展，截至2020年10月的最新数据显示，目前A股市场ESG基金的总规模约为1，287亿元人民币。对于大众投资者来说，风险最大的是ESG基金。其中，纯ESG主题基金数量较少，主要集中在泛ESG领域。总体来看，国内ESG投资实践开展时间较短，近年来，包括中国证券指数、尚道荣绿、中国平安、嘉实多基金等机构不断探索当地的ESG评估体系。随着ESG投资浪潮的兴起，中国上市公司对投资者基于ESG评级的投资决策也更加谨慎，这已成为判断企业可持续发展能力的重要指标。
此外，对于亚太地区ESG投资的评估，国际投资机构整体预测，亚太地区未来将引领全球ESG高增长发展，如：
瑞银亚太责任和可持续投资研究主管胡伟晟表示，中国ESG投资呈现快速增长趋势，2020年将有127只或更多的公共基金针对ESG，其代表的资金数量是2015年的两倍。
根据汇丰投资管理的可持续投资调查，亚洲约一半的受访投资者认为，在未来三到五年内，该投资组合将100%可持续，而英国的这一比例为34%。多资产ESG投资受到中国香港和新加坡受访者的追捧，中国大陆首选主题基金;
中意资产部总经理助理Mark表示，ESG和金融科技都是机构作为管理机构，在战略、资本、组织结构、人力资源、投资流程等方面决定如何开展ESG投资相关工作的有力工具。
二、ESG指数及评级：陆金控股成两大指数
近年来，ESG的概念已成为国际共识，学术研究表明，ESG被视为企业的无形资产，这种无形资产将增强企业的商业和社会道德，从而实现长期价值增长。随着ESG因素对企业的影响越来越大，欧美涌现出多家专业的ESG评级机构，对公司的ESG表现进行评估、衡量和比较，促使投资者将ESG和财务目标融入投资决策过程。
经合组织的研究表明，目前全球ESG评级机构有100多家，主流的MSCI、Refinitiv、Robeco SAM、FTSE等，评级结果的平均相关系数约为0.6。每个机构都有一个独立的ESG标准计算和衡量方法，全球最大的指数公司MSCI更为权威。与其他机构的ESG评级相比，MsCI的优势在于，它不仅分析了公司遵守环境政策等因素，还研究了公司的碳排放或公司治理风险如何影响其商业模式、现金流和其他长期价值实现。在过去3年、5年和10年中，msCI新兴市场ESG领先指数的年化收益率较高，年化波动率较低，回撤幅度最大。
聚焦中国本土实践，2018年是ESG指数和评级的"关键一年"。A股正式纳入MSCI新兴市场指数，该指数于2018年6月开放，旨在探索ESG评级。同时，中国首个ESG指数——沪深180ESG指数于2018年发布，基金行业协会也在同年发布了《中国上市公司ESG评价体系研究报告》。因此，中国将从2018年起正式纳入全球投资者青睐的MSCI新兴市场指数。
该智库指出，在陆金控股发布ESG报告前夕，它于2021年9月被纳入两个ESG指数。富时罗素（FTSE Russell）是该交易所领先的指数生产商，宣布将陆金控股纳入其两个以ESG为主题的指数，即富时新兴市场ESG低碳选择指数和富时亚洲（不包括日本）ESG低碳选择指数。该指数变化在9月17日收盘后生效。
此举意味着全球资本市场已经认可了陆金控股对可持续发展和绿色生态建设的认可，环保成果引起了国际关注。陆金控股董事长闫光恒表示，作为技术驱动的个人金融服务平台，陆金控股将专注于利用技术推动绿色普惠金融，实施低碳发展战略，努力成为海外上市公司合规治理的典范。
三、聚焦中国ESG：信息披露有待提高，聚焦可持续发展能力
自2021年以来，我国监管部门出台了多项ESG信息披露政策指引，最新修订的2021年6月《公开发布的证券公司信息披露内容及格式指引第2号》指出："新增环境和社会责任章，要求新报告期内企业因环境问题受到行政处罚的披露，鼓励自愿披露碳排放量， 乡村振兴等相关工作。
与欧美发达国家相比，主动披露ESG报告的A股上市公司数量相对较少，信息披露的范围和质量标准有待进一步提高。目前，越来越多的中国企业也在进行全球战略布局，市场份额不断提升。因此，中国企业要想在这个过程中赢得国际资本市场的认可和支持，就需要更加注重ESG信息披露的标准化，树立可持续的市场形象。海外投资者更感兴趣的是上市公司ESG评级的表现，将其作为是否投资的重要依据。
金融科技深度ESG投资，一批顶尖机构在进入2021年后，继续倡导可持续发展理念，彰显其实现长期价值的决心。在其ESG报告中，陆金控股明确表示，其三项顶级设计和一系列举措最受关注：
一是制定《陆金控股有限公司环境、社会及管治（ESG）管理体系》并成立绿色金融办公室，制定"科技助力金融机构节约能源和减排"、"绿色产品引进"、"绿色产品扶持绿色项目"等三大绿色金融经营方向，推广金融机构低碳减排模式;
其次，陆金控股董事会是消费者保护和ESG委员会下属的ESG管理的最高决策机构，全面监督消费者保护和ESG事务;
三是联合土地基金线上推出多项泛ESG公开发售产品，未来将继续有针对性地推出ESG相关公募产品及标的资产，投资绿色金融、节能减排等领域的其他净值产品。同时，陆金控股还推出了结合金融科技和运营经验的"财富云"服务，为中小银行提供财富管理平台。此外，陆金的财富管理业务NPS位居行业第一，在服务、产品和品牌优势方面处于行业领先地位。
图5：鲁进控制的ESG治理结构
资料来源：陆锦控股，《环境2020》
社会与治理报告
四、科技驱动绿色金融："小额信贷与乡村振兴"塑造数字智能生态
在ESG热潮下，国家倡导实体经济向碳减排、低碳环保方向转型，要求金融机构大幅缩减高能源、高污染产业信贷规模。有鉴于此，绿色金融业务正在迅速升温，基于数字智能技术和对小企业融资政策的支持引导，一批金融科技公司加快发展小型微型企业客户的绿色信贷服务。
其中，陆金控股采用"小微金融与乡村振兴"相结合的创新发展战略，打造独具特色的"AI-O2O"服务模式，彰显其数字普惠金融的发展定位。根据鲁进披露的ESG报告数据，2020年陆金控股将帮助超过124万家小型微型企业，276万人从事普惠金融信贷服务，报告期内普惠信用管理贷款余额将达到5451.49亿元。同时，绿色金融的理念也促使行业更加重视生态农业，乡村振兴战略成为服务三农的主线。
陆金控股继续探索金融科技农业援助模式，2020年陆金控股将向"三农"集团提供约1.2亿元的资金支持。其中，其平安普惠联合机构推出了多项"福利农业贷款"服务，该服务在重庆、贵州、陕西、海南等地区累计贷款超过1亿元;截至报告期末，平安普劳特已向农村合作社领导和农村企业家提供了1660万元的无息福利，直接扶持了600多个贫困户，使他们的收入增加了1万多元。
此外，陆金控股还打造了"产业扶贫生态扶贫"新模式，联合中国扶贫基金会共同发起"大城镇"产业扶贫计划，配合"政府与社会团体（社会企业）"合作机制，创新走出农村产业扶贫和生态环境保护相结合的公益特色。 路。该项目帮助四川平武蜂蜜合作社21名蜂农筹集了1600元，云南德钦蜂蜜合作社的377名养蜂户增加了800元的收入，贵州锡水蜂蜜合作社的29名养蜂户增加了6000元的收入，使1500多名会员受益。
特别是针对2021年监管部门反复强调的个人隐私保护、数据安全问题，陆金控股成立了专门的信息安全管理委员会，该信息安全管理体系已通过公安部信息安全等级保护（三级）、ISO20000和ISO27001：2013信息安全管理体系认证。同时，为保障借款人合法权益，陆金控股与当地公安反诈中心、消费者协会、社区、高校等协调，出台金融消费者素养推广专项计划"ViC行动"，截至2020年12月31日，已举办共举办300余场线下金融扫盲活动， 累计覆盖超过1000万人。
五、结论
2021年可以被视为ESG投资的"爆炸性一年"，投资者更关注ESG基金市场的最新趋势，以"碳峰值，碳中和"国家战略为首。ESG投资从诞生之日起，已经走过了几十年，从欧美市场扩展到世界。2018年是ESG指数和评级的"关键一年"，此后A股上市公司更加关注社会责任和ESG披露。截至2021年第二季度末，全球ESG相关基金已超过2万亿美元。
陆金控股于2021年9月发布首份ESG报告，反映了金融科技驱动的ESG投资基金的新机遇，这些基金刚刚被纳入两个ESG指数。回归数字普惠金融视角，ESG理念下的绿色金融理念备受关注，陆金控股构建了"小额信贷与乡村振兴"的数字智能生态，从而展示了行业内践行普惠理念、支撑实体经济的个人金融服务平台。
引用
1. 平安证券。（2020年10月），"拆除ESG投资系列（I）概述：ESG投资，可持续未来"
平安证券。（七月 2021）《拆解ESG投资系列（四）股权：ESG股权投资，变革新力量》
3. 平安数字经济研究中心。（2020年11月）。中国环境、社会及管治投资
4. 中国环境、社会及管治研究。（2021 年 3 月）。
中金公司（2021年9月）：ESG研究系列（4）：ESG战略变更与产品开发
结束。