金晶科技第三季度業績增速放緩，光伏玻璃線投産能搭上景氣周期嗎？

記者|郭網

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10月11日會議結束後，金晶科技（600586。SH） 披露2021年第三季度報告。今年前三季度，公司實作營業收入48.82%至50.91億元，歸屬于上市公司股東的淨利潤同比增長581.11%達12.48億元，非經常性損益應占淨利潤同比增長633.06%至11.23億元。

其中，第三季度，公司單季度營業收入同比增長40.55%達17.46億元，單季度淨利潤同比增長3.335億元至4.65億元，非會計後淨利潤同比增長4.4761%至4.63億元。

今年一季度，金晶科技營業收入同比增長46.93%達14.7億元，實作淨利潤109.691%至3.55億元，扣除後的淨利潤增長7.83.27%至2.51億元。同時，第二季度，公司營業收入同比增長59.22%至人民币18.74億元，淨利潤增長83.43%至人民币4.28億元，非回報後淨利潤同比增長約948%至人民币4.19億元。

相比之下，金晶科技的單季度盈利增長在今年第三季度大幅放緩。天豐證券10月11日最新研究報告指出，近期國内浮法玻璃市場延續調整态勢，企業推動出貨量增加利潤，"我們認為，傳統旺季市場需求有支撐，期待下遊資本端壓力緩解，供需緊平衡玻璃價格上行， 工業和資訊化部會議後，原有薄膜廠商的漲價頻率和幅度可能小幅放緩。從供需角度來看，我們繼續看好第四季度玻璃市場。如果明年一季度對浮法玻璃的需求支撐下滑，蘇打水價格受到大量光伏玻璃生産要素的幹擾，那麼浮法利潤方還是存在一定壓力。"此外，該機構判斷，下半年光伏玻璃擴張進度或慢于預期，供需格局改善或帶動玻璃價格小幅上升趨勢，龍頭企業有望呈現出成交價的趨勢。

總體來看，針對今年前三季度業績，金晶科技指出，業績的增長是由于目前期間公司産品漲價、公司銷售重組和公司規模擴大的影響。

公開資料顯示，金晶科技是立足于光伏玻璃、節能玻璃、原裝玻璃、汽車玻璃及深加工産品，以及上遊蘇打水及其延伸産品的研發、生産、加工、經營為主業的國家級高新技術企業，公司立足華東地區，布局華北、西北及海外市場， 近年來以"綠色建築、綠色材料、綠色能源"為發展方向，逐漸加大太陽能新材料、節能新材料的開發力度。

其中，公司經營的光伏玻璃産品主要為馬來西亞金晶科技的全資子公司和控股子公司甯夏金晶科技有限公司經營。相關生産線處于生産前期階段，2021年1-9月營業收入占公司合并營業收入的比重較低。公司拟繼續建設甯夏金晶21000t/d和馬來西亞金晶1000t/d超白壓花光伏玻璃生産線，同時對現有生産線進行疊代更新，加大光伏玻璃業務布局。

具體來說，馬來西亞金晶科技位于馬來西亞吉達古林科技園，主要産品有電池前面闆玻璃和後面闆玻璃，位于薄膜太陽能光伏元件主要配件配套導線鋼化深加工，年産2.2mm鋼化玻璃252182萬平方米，作為薄膜光伏元件後面闆玻璃;年産2.5mm TCO前闆玻璃原裝2482萬平方米，配套鋼化五條深加工生産線已于2021年7月1日正式投産，相關主線預計将于今年第四季度開始點火。

甯夏金晶科技有限公司位于甯夏石津山，生産太陽能行業配套産品品種，主要生産線為600t/d窯三線光伏輕質闆生産線，已于2021年8月30日開工，裝置熱關聯熱音（見2021-042号中期公告）。正常年産量2849.5萬平方米（在2.5mm），主要産品均定位于大尺寸、超薄晶體矽太陽能光伏元件主要配件。

同時，金晶科技的節能玻璃産品營運主體為金晶科技550T/DLOW-E和全資子公司金晶鍍膜600T/D生産線，公司預計具有終端、功能性、高附加值等特點的産品比重将逐漸提高。此外，其玻璃原裝産品主要包括厚度2-25mm以上、規格超白玻璃、汽車原裝玻璃、優質浮法玻璃，生産基地位于山東淄博、山東滕州、河北廊坊、甯夏什祖山等地區，産品主要應用于房地産、汽車、光伏、工業産品等領域。

此外，公司的汽車玻璃産業基地位于山東省淄博市，主要經營機構為金晶匹茲堡、金晶聖戈班兩家積極引進外部股東設立公司。而純堿産品産業基地位于山東省昌裕，主要包括蘇打、蘇打等産品，已在全國15個省份17家商業超級系統253家上架門店。

值得注意的是，8月10日，金晶科技披露已收到山東省證監會出具的《關于山東金晶科技股份有限公司、王剛、邵尚雲出具的關于辦法的決定》。是以，公司存在關聯方金融交易未遵守審批程式和資訊披露義務、财務資訊披露不準确等違規行為。山東省證券監督管理委員會指出，金晶科技董事長王剛、财務總監于尚雲未按照規定履行勤勉盡責義務，上述問題承擔主要責任;

其中，2020年，公司與大股東子公司淄博智聯立泰貿易有限公司（"智聯立泰"）進行非經營性資本交易，累計金額為36419.05萬元，截至2021年4月2日，關聯方返還了全部資金和利息，并在2020年年度報告中披露。2021年2-3月，公司與力泰智聯進行非經營性資本交易5，600萬元，截至2021年7月14日，關聯方返還上述資金。但金晶科技并未履行上述關聯方金融交易的審批程式，未及時披露資訊，違反相關規定。

同時，金晶科技的财務披露不準确。一是其銀行存款中披露的金額不正确，2021年2-3月，公司未核算轉賬5600萬立特，導緻公司季度報告披露的銀行存款金額虛高5600萬元 二，其部分銷售收入确認不符合公司收入确認原則， 公司将于2021年1月被客戶确認為2020年銷售收入，不符合公司收入确認政策，導緻公司2020年收入增長約366萬元。上述行為違反了有關規定。

在二級市場上，金晶科技股價在9月初攀升至每股13.72元的高點後開始下滑。截至2021年10月11日收盤，公司最新股價下跌3.1%至每股人民币10.31元，累計下跌近25%。