2021年10月26日,成都最新的滬浔SGI指數得分被解讀,公司獲得69分。
總體來看,成都試點季度指數普遍呈現"L"型格局的特點,除了19年高點以上外,其餘季度得分在或接近70分的水準線内較為均衡,這表明在經曆了高強度的外部沖擊和深度調整後,成都巫師仍停留在底線範圍内, 具有相對穩定的堿性闆。
圖:成都領先信号SGI指數綜合得分
成都領航是一家以醫藥行業前沿技術研發為核心的公司,從核心技術,包括藥物設計、合成和篩選,也是早期藥物發現領域的創新熱點。
根據披露的财務業績,成都Pilot在2021年上半年實作營業收入總額1.5億,同比增長77.6%,實作淨利潤2065.8萬,同比增長33.9%,增長較快,增長強勁。
從營收端來看,2021年上半年,在疫情常态化下,DEL相關部分闆塊業務也在逐漸複蘇,其中,DEL篩查業務營收同比增長35%,恢複較快。
在成本方面,公司2021年半年營運成本為7368.5萬,同比增長261.8%,高于營業收入77.6%的增長率,導緻毛利率下降24.3%。期内成本率為50.2%,比去年下降18%,成本控制效果顯著。經營現金流同比增長147%,由負值轉正值,顯著改善。
馬匹失去了前蹄:"黑天鵝"的沖擊波
指數序列的一個非常重要的特征是2019年的"一刀切"與本季度剩餘時間的"水準下沉"之間的強烈對比,以及該指數結構背後隐含着什麼樣的影響和風險資訊?
首先,從傳輸鍊的收入壓力來看,由于全球疫情爆發,海關監管的加強和部分國際航班的暫停,海外客戶在成都試點送去蛋白質和自己購買的進口篩選材料到貨時間要長得多,降低了周轉率,增加了交易成本。
此外,疫情期間部分美國海外客戶實驗室關閉,導緻部分業務未能按時或按時完成與客戶的交接确認,對主營業務産生不利影響。此外,該公司的海外業務發展活動也受到限制,導緻一些訂單簽署過程放緩。
其次,從客戶來源和收入構成來看,據有關資料顯示,成都主要客戶主要是跨國制藥公司、國際生物技術公司和國内創新型制藥公司,海外收入在大市場總收入中所占比例非常高。
例如,2020年上半年,中國僅占收入的1.15%,海外收入占98%以上,美國地區占總收入的80%以上。
由此可見,成都試點在分銷客戶來源方面高度集中在外部,是以當疫情爆發時,供應鍊被迫,貿易鍊中斷,立即引發潛在風險,營收暴跌,财務業績,在指數圖中,非常直覺地展示了影響波帶來的營運差異化結果。
相反:收購創造了"助推力"
從上半年财經披露來看,雖然疫情仍在發酵甚至重演,對于跨境合作,造成了不小的障礙和摩擦,但成都領航仍交出了一份不錯的成長成績單,這源于管理層通過收購和技術提升增長勢頭,更有效應對全球疫情和經濟波動的挑戰。
一是戰略收購,2020年成都Pilot斥資2500萬美元完成對Vernalis R-D Limited的收購,從并購動機來看,收購後,成都Pilot将填補DEL技術的單一空白,有望擴大SBDD/FBDD和蛋白質孵化業務,成為全球首家兼具DEL和FBDD/SBDD技術的藥物發現公司, 進而推動其CRO業務部門持續增長。
按實際價值計算,Vernalis已經開始貢獻收入,Vernalis在今年上半年實作了1138.06萬美元的收入。此外,國外市場受阻時開放國内市場的政策也取得了成效,上半年來自國内客戶的收入為2.26614億元,同比增長1362%,占營業收入的14.70%。
二是深化技術體系,成都先行收購維納利斯後,已經掌握了藥物發現領域的三大技術:DEL技術、FBDD技術和SBDD技術。據業内專家介紹,這三項技術都有自己獨特的優勢,在目前制藥行業,同時擁有這三項技術和前列的企業還是少數。此外,近年來,成都試點研發成本較高,而投資規模逐年增加,這在一定程度上為技術驅動提供了基礎保障。