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封面記者馬夢飛熊瑩瑩
10月9日，北交所開盤前的第二次全網試告結束，這也意味着北交所開市已進入最後的倒計時。
一個月前，9月2日，北京證券交易所誕生，為創新型中小企業創造了一個主要位置。一個月來，北方交易所成為資本市場最熱門的關鍵詞之一，激起了投資者的熱情。
1990年滬深證券交易所成立後，30多年後，中國大陸資本市場迎來了又一個國家證券交易所，可以說是意義重大。
那麼，北方交易所為什麼要成立呢？北方交易所與新的三闆有什麼關系？中小企業融資會更容易嗎？......本期《路經之路》将聚焦北交所主持人、深圳證券交易所專家講師洪樂和華西證券中小企業财務部總經理齊雲進行了深入分析。
變化
從場外交易到上市
随着北交所成立的消息，"泉水池"新三闆被激活。
"北方交易所與新三闆有什麼關系？"它與新三闆的選擇層有什麼關系？"北方交易所與新三闆互相關聯，是以鴻樂首先提出了這個問題。
"根據包括股份制公司在内的Beeex的解釋，所選層次的所有上市公司都已轉換為NSE。齊雲說，另一方面，北交和新三闆的基礎層，包括創新層，屬于層與層之間的漸進關系，那麼他們的業務關系就有了這種非常密切的關系，整體上是一種協調、綜合的發展關系。
"可以說，選擇層單獨出來，成立了北交易所，然後選擇層将原上市的企業全部搬到了北交易所。洪樂總結道。
那麼對于中小企業來說，北交有什麼意義呢？這是洪樂的第二個問題。
"我認為這個問題是從北方交易所的整體定位來看的。齊雲表示，北交的整體定位應該是堅持服務創新型中小企業，同時北聯也明确，尊重創新型中小企業的整體發展。
齊雲認為，選擇層變成了北交易所，即從北交易所的成立，打破了原來新三闆政策中的一些障礙，對于自身市場來說，展現了一個交易所資源配置的功能，同時也提升了基礎層和創新層作為一個整體這個資本市場平台， 那麼對于這家上市的中小企業，包括上一屆上海證券交易所在内，更多的是獲得這種資源的配置，提供了很好的支援。
"是以，原始選擇層和目前NSE之間最大的差別之一應該是它曾經是場外交易，現在它是市場上的。洪樂提到，在場外交易和市場交易方面，在交易機制、規則、參與者等方面，投資者的入場門檻是不一樣的。
定位
讓資本"陽光"中小企業
1990年滬深證券交易所成立後，30多年後，中國大陸資本市場迎來了北方交易所。北方交易所的成立也迎來了資本市場的新格局。資料顯示，截至目前，滬深交易所共有上市公司4467家，總市值達86.7萬億元。
北碚證券交易所的成立，将實作與滬深證券交易所和區域股票市場的錯位與互聯互通，進一步推動中國資本市場的發展。
另一方面，有人提出，中國已經有了滬深之間的交流，并建立了北交易所，真的有必要有這麼多的交易所嗎？
對于這個問題，齊雲提出了自己的觀點，"或者看北交所的整體定位，就是定位在中小企業的發展上，那麼同時從其制度設計上，包括其企業上市門檻，将會更緊密地配合這些中小企業的發展。"它俯視、關注或尊重這些公司的整體發展，賦予它們制度包容性和這種整體精确度，讓這些公司能夠接觸到這個資本市場的陽光，"齊先生說。
"以前，我們常說上海和深圳的交流其實是過去，也是很想讓中小企業集團得到陽光。但由于各種原因，我們看到它可能效果不佳。"是以現在NSE已經成立，它希望開放整體資本市場的覆寫範圍，"齊先生說。CSI交易所可能更關注某個點，或某個次元或級别的公司。什麼因為什麼，因為什麼因為什麼，我認為這有點像金融包容性的概念。"
"中國經濟中最細微的顆粒是企業，其中89%以上是中小企業，或者說是由中小企業組成的民營企業。是以在創業階段的中小企業，這樣的大型企業需要融資的現場交流，原來中國其實不是，那麼現在北方交易所的成立其實就加了這塊。"洪樂說。
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