近日，《上海證券報》對陳金泉先生進行了專訪，他詳細交流了他的投資理念、最新市場觀點以及公司的投資和研究文化，具體如下。
注：本文轉載自《上海證券報》
記者：陳偉
陳金泉
星索全球基金副總經理
私人投資及固定收益總監
私人投資部投資經理
擁有21年全産品線投資和研究經驗，涵蓋債券和股權、證券、保險和基金、公開發行和私人賬戶業務。
與一家好公司合作，畫出最美的淨資産曲線
多年來，"少即是細"的産品政策，"長而美"的投資業績，使星山環球基金（原"星泉基金"）得到了衆多專業機構和投資者的認可。在星興環球基金固定收益部副總經理、民營投資部總監陳金泉看來，這一切的表象，都源于公司有做好投資的唯一标準，一切決策都圍繞着投資驅動。簡單是純粹的，是公司文化的基礎。
"挑選好公司并長期持有它們，相信時間的力量，這就是投資的全部意義。"陳金泉說。"我們正在尋找具有核心競争力的公司，并投資于可能就這麼簡單的遊戲。而要更純粹的投資，才能畫出人生中最美的淨資産曲線。"
好公司和好投資
在陳金泉看來，既然投資是一輩子的事情，是以往往需要回歸投資源頭的思考，隻有這樣才能始終保持對市場的敬畏，不斷完善自己的投資架構。
"挑選好公司并長期持有它們是我認為投資的本質。陳金泉說，"相信時間的力量，但一定是一個好的公司才能實作價值，而不是好的公司被毀掉價值。"
在陳金泉看來，很多價值陷阱的出現，是因為你看起來一個企業很便宜，但實際上它的管理或者它所處的産業環境已經不可持續了，它似乎買得很低，但在後續消費中可能會跌得更低。相反，好的企業可以逆向成交，長期持股會帶來可觀的回報，這種情況并不少見。
如何定義公司？陳金泉的标準有點苛刻。
首先有良好的商業模式，然後有良好的盈利能力，具有這兩個條件的公司已經是十分之一，再加上增長可持續性，定價能力，全球競争力要求，最終可以投資的公司數量并不多。"我們将通過不斷改進前端的過濾标準來提高我們的命中率。不斷的試錯，高頻的證券交易所隻會增加成本，也無法反映好的結果。從長遠來看，我們繼續看好醫藥、科技和消費三大産業。對于科技股和醫藥股，我們将根據美國公司的經驗和定價方法适當降低标準，輔以其他方式确定其價值。陳金泉強調，"投資是一個動态的過程，在這個過程中我們不斷總結經驗。"
另一方面，對公司的判斷也是基于對創業的深刻了解。"好的公司總是很少，而且很少，好公司非常珍惜自己的羽毛，而長期的、不合群的企業基因很難突然變異。
在陳金泉看來，一些優秀的創業者在自己已經很富有的境地，依然有創業精神，努力提升企業的核心競争力，為股東創造價值。"我們還發現，這是通過選擇好公司和好老闆來幫助我們實作投資目标的唯一投資方式。
第二季度機會大于風險
自今年年初以來，全球金融市場一直波動不定，A股一直難以獨立。毫無疑問，資産管理公司面臨着新的挑戰。
"就個人而言，美國股市的下跌主要是由于之前的過度行為。美國股市長達十年的牛市已經積累了足夠的風險，低利率促使企業大量借貸回購債務，導緻杠杆水準上升，以及對經濟衰退的擔憂。陳先生表示，A股市場狀況要好得多。
首先，中國在很短的時間内控制了疫情，然後逐漸推動恢複生産。
其次，中國政府在财政和貨币政策方面仍有更大的空間，是以面對國内外需求可能中斷，仍有強大的力量推動經濟複蘇。
此外，目前A股市場的估值水準仍然相對較低。
綜合以上因素，陳金泉認為，A股市場是其他國家股票市場所獨有的。但短期恐慌導緻全球資本市場大幅下跌，A股難以獨善其身。年初科技股的上行上漲被打斷，市場轉向内需擔憂迅速加劇，以食品、醫藥為代表的消費闆塊作為部分資金的避風港。
"考慮到科技股短期上漲過快，投資過于活躍，我們從去年底開始減持科技股，"陳金泉表示，經濟短期停牌一直在增長中下滑，傳統經濟相關性銀行、房地産、保險、汽車、家電、化工、公用事業等行業也将遭受嚴重後果， 短期估值看似低廉，但存在一些價值陷阱，也有一些好公司暫時陷入困境。科技公司也将面臨外部需求和全球供應鍊中斷的問題。
基于此，陳金泉認為，很多上市公司在整個二季度的表現很難有好的表現。"投資的關鍵是選擇好的公司，"陳強調。因為好的公司在麻煩中脫穎而出。"
簡單純正，立足長遠
好看的皮包是統一的，有趣的靈魂是百萬分之一。長期以來，興申環球基金被視為業内獨樹一幟、"少做精"的産品政策，"長而美"的投資業績被衆多忠實投資者譽為"靈魂、溫度"的基金公司。環遊世界十年的陳金泉認為，這一切都來自于公司的理念。
"我們最重要的功能實際上應該是讓投資更加簡單和純粹。陳金泉解釋道，"搭建一個好的平台，所有的決策、過程、評價、獎懲機制都是圍繞投資展開的，做到考核公平、獎勵到位，注重長遠。好人是自我驅動的，隻是把事情做對了，是以效率更高。"
着眼長遠，在星行全球産品業績回報得到充分展現。銀河證券統計資料顯示，截至2019年底，星桑環球基金隻有28個公募基金産品，其中9個自主動型股票基金成立以來已設立三年多，平均年化回報率達到16.50%。
"我們正在尋找具有核心競争力的公司，并投資于可能就這麼簡單的遊戲。我們很幸運能夠聚集在一個平台上，在那裡我們可以以最簡單的方式做簡單的事情。陳金泉笑着總結道："是以我經常對我的小夥伴們說，既然目标和事情都那麼簡單，我們把所有的青春，都放在這裡，試着畫出人生最美的淨值曲線。"
好的投資，時間是可見的
風險提示：本公司緻力于誠實守信、勤勉盡責的原則管理和使用基金财産，但不保證基金必須盈利，也不保證最低回報，投資者在投資本公司基金時應仔細閱讀相關基金合同、招聘報表等檔案，并選擇适合自己風險承受能力的投資品種。我國基金運作時間短，無法反映股市發展的各個階段。基金過往表現并不代表其未來表現，基金經理管理的其他基金的表現并不構成對基金業績的保證，基金投資有風險，請您慎重選擇。本意見僅代表個人，不代表公司的立場，僅供參考。這個想法對時間很敏感。