老闆電器，産品有吸油煙機、瓦斯竈及消毒櫃，以及電壓力煲、電磁爐、電熱水壺、食品加工機等配套廚房小家電，主導産品吸油煙機、瓦斯竈和消毒櫃，占收入的比重在90%以上。
先看一下基礎資料：
2015年至2017年，2018年6月30日，營業收入分别為45.43億元、57.95億元、70.17億元、34.97億元，扣非淨利潤分别為8.17億元、11.47億元、14.06億元、5.96億元
2015年至2017年，2018年6月30日，營業收入分别為45.43億元、57.95億元、70.17億元、34.97億元，扣非淨利潤分别為8.17億元、11.47億元、14.06億元、5.96億元
其中，吸油煙機是其營收的主要來源，占比在55%以上，其次是瓦斯竈，占比28%左右。
廚電行業，上遊是不鏽鋼、冷軋闆、鋁、銅、玻璃等大宗原材料行業和電機等零部件行業
下遊直接面向終端消費者，銷售模式主要是非買斷式代理制
其終端管道，以KA（全國性家電連鎖和建材家居超市，如蘇甯電器、國美電器、五星電器等）、地方通路（地方性的家電連鎖、建材家具超市以及百貨商店）以及專賣店為主，還有部分工程采購、網絡銷售、櫥櫃專營店等新興管道
其中，工程采購是與房地産公司合作，用于精裝房裝修，比如萬科、恒大、碧桂園等；網絡銷售主要是在京東、天貓、蘇甯易購開店
受益于廚電行業的迅猛發展，老闆電器的業績快速增長，上市至今，我們可将其基本面發展劃分為三個階段：
2008年-2011年；
2012年-2016年；
2017年至今。
這張至關重要的圖，我們做一下标注：
此圖，是将其投入資本回報率（ROE、ROIC）拆解後的資料圖，注意圖中紅線是投入資本回報率，而其他三條虛線，則是将其拆解後的影響因素
很明顯，這裡呈現顯著的3個階段：
下降期（2008年至2011年）；
持續上升期（2012年至2016年）；
拐點下降期（2017年）；
其中，2012年至2016年的持續上升，正巧，對應了股價表現的飛速增長，而前後兩個下降的階段，則恰巧對應了頭尾兩部分的股價下跌
第一個重要的問題來了：在2010年上市後到2012年，這期間，為什麼ROE下滑，并且股價下滑、估值也一路下行？
根據杜邦分析法，投入資本回報率（ROE），主要取決于三個因素：總資産周轉率、淨利率、權益乘數或杠杆，公式如下
ROE = 淨利潤／股東權益
=（淨利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資産）*（總資産/股東權益）
= 銷售利潤率 * 資産周轉率 * 财務杠杆比率
預知後續，且聽下回分解
不構成任何投資建議，股市有風險，入市需謹慎