中國基金報記者 李樹超 張玲
近日股市表現強勁，權益類銀行理财産品也出現大漲！
睿智新虹理财研究院資料顯示，近一月股市大漲期間，權益類銀行理财産品平均收益率接近25%，收益率最高的理财産品大賺47%，相比大盤指數表現也毫不遜色。
業内人士表示，雖然權益類銀行理财産品在投資業績上呈現出了爆發力，但由于規模偏小、産品數量不多，客戶風險偏好較低等因素，理财公司布局權益類理财産品還面臨不少痛點。
但業内人士也提到，作為大型資管機構，理财公司需要在固收、權益等各類資産上展現出優秀的配置能力和資産管理能力，加速布局權益類業務成為必選項。
面對權益類銀行理财産品短期大漲，業内人士也建議投資者要緊跟市場動态，了解底層資産，不要追逐短期過高收益，做好理性投資、價值投資和長期投資。
銀行理财狂飙！近1月最高大賺47%
睿智新虹理财研究院統計顯示，截至10月8日，32隻權益類銀行理财産品近1個月（2024 年9月9日—10月8日）淨值增長率平均值為24.72%。
其中，主動型産品淨值增長率平均值為21.74%，被動指數型産品淨值增長率平均值為 29.09%。
從具體産品看，華夏理财天工日開理财産品5号（AI算力指數）收益率最高，單月大漲47.27%，在權益類銀行理财産品中位居榜首。另外，華夏理财天工日開理财産品4号（新型儲能指數）、光大理财旗下陽光紅新能源主題A等多隻産品，近一月淨值增長率都超過了30%。
不過，睿智新虹理财研究院認為，基于合理規模之上的産品業績排名更有意義。
從不同産品規模的投資業績來看，今年二季末規模大于1000萬元的權益類理财産品中，淨值增長率最高的是華夏理财天工日開理财産品13号（中證1000指數），淨值增長率為36.25%，在偏大規模的理财産品中，收益率位居榜首。
另外，光大理财陽光紅新能源主題A，淨值增長率為30.88%；貝萊德建信理财貝盈A股新機遇私行專享權益類理财産品1期（最低持有360天），淨值增長率為29.22%。
貝萊德建信理财貝盈A股新機遇權益類理财産品2期（最低持有720天），以及高盛工銀理财·盛鑫君智私銀尊享量化權益類理财産品1期，兩隻産品淨值增長率也都超過了28%，展現了不俗的賺錢效應。
針對投資業績排名需要考慮産品的不同規模，睿智新虹理财研究院認為，一是不同規模的理财産品，管理難度不同；二是不同的産品規模對投資者實際進行該産品投資的可行性有不同影響，對業績的可持續性也有較大影響。
權益類理财整體規模偏低
雖然業績飙升，但從管理規模看，權益類理财産品整體呈現管理規模偏小的情況。
睿智新虹理财研究院資料顯示，目前32隻權益類銀行理财産品平均管理規模為1.41億元。其中，規模過億元的産品隻有9隻，占比28%；規模低于1億元的多達23隻，占比72%；而規模不及1000萬元的也有12隻，占比38%。
談及這種現象，普益标準研究員楊劍超表示，長期以來，銀行理财在資産配置上重固收輕權益，絕大多數客戶也将銀行理财當成低風險的産品。客戶若想購買偏權益類的産品，通常傾向于轉投公募基金。在目前的市場行情下，理财公司想要加快布局權益市場較為困難。
中郵理财權益部相關負責人也坦言，理财公司布局含權類理财産品的痛點很明顯：一是投資者風險偏好較低。投資者對理财的印象大都停留在存款替代産品，對淨值波動的容忍度較低，保本觀念仍未完全扭轉，需要長期的投資者教育工作；二是絕對收益的權益投資體系尚不完備。這是由理财公司從銀行資管轉型而來的曆史決定的，理财公司普遍在獨立後才開始搭建權益投研團隊，相對公募、保險、證券競争優勢不明顯。
但該負責人也提到，理财公司相對其他資管機構的優勢主要在于兩點：一是強大的管道端。母行管道先天的優勢和協同溝通機制讓理财公司在管道推廣上具有相對優勢；二是體量優勢，銀行理财公司産品線多元，權益類投資作為成長和創新方向可以容忍一定的培育期。
“目前理财公司存量資管規模較大且相對穩定，同時積累了較多的合作機構資源和政策，這些能夠為提升權益管理能力提供各方面的經驗和支援。而且目前整體權益占比較低，配置權益資産的波動率可适配客戶偏好。”該負責人稱。
濟安金信基金評價中心主任王鐵牛也認同上述觀點，并認為理财公司布局含權類理财産品，優勢在于投資者對于銀行體系理财産品信任度較高，同時，理财産品具備銀行管道推廣的先天優勢。
“權益團隊建設需要一個過程，這使得銀行理财公司在管理權益類資産時也面臨較大挑戰。另外，銀行理财産品的投資者通常對高波動性産品接受度不高，理财公司在設計含權産品時需要平衡收益和風險，以滿足投資者的需求。”王鐵牛稱。
加速布局權益類業務成為必選項
從産品類型看，32 隻權益類銀行理财産品中，淨值增長率最高的3隻産品均為被動指數類産品，投資資産主要為跟蹤指數标的的成份股。三隻産品雖然淨值增長率突出，但它們今年二季度末規模并不大，均低于200萬元。
從持倉組合來看，截至二季末三隻産品穿透後的權益類資産占比均在 90%以上，其第一大重倉股分别為寒武紀、國電南瑞、顧家家居。
榜單中規模超1億元的有9隻，其中貝萊德建信理财貝盈 A 股新機遇私行專享權益類理财産品1期（最低持有360天）規模最大，二季末規模近15億元。
據2024年二季度報告資料顯示，其權益類資産占比94.28%，前五大重倉股包括貴州茅台、招商銀行、美的集團、五糧液、格力電器等。
在股市賺錢效應下，加速布局權益類業務成為必選項。但理财公司整體追求穩健和絕對收益目标，權益類投資與之如何相容，成為一個重要的課題。
中郵理财權益部相關負責人表示，理财作為全能型的資管機構，布局權益類産品是必然的趨勢和方向，市場的階段性表現不會影響行業整體的發展目标。
該負責人分析，一方面，權益作為長期能夠跑赢通脹的資産，投資者對權益的需求是一直存在的。是以，理财公司作為大型資管機構，權益是必須布局并不斷提升管理能力的資産類别。
另一方面，理财公司目标是成長為全球領先的資管機構，那麼在各個資産上必須具備優秀的配置能力，而權益是最重要的資産類别之一。特别是目前在國内衍生品等市場規模相對不大，權益與固收是最大的兩類資産，是長期配置上不可或缺的。是以，權益市場将是持續投入研究資源，提升客戶回報的領域。
王鐵牛也建議，考慮到銀行理财的客戶風險偏好相對較低，同時市場依然波動較大，銀行理财公司在布局權益類産品時，可以優先考慮靈活配置、“固收+”、中性政策等投資政策，伴随着A股市場穩定，以及權益管理經驗累積，再增加風險波動較大類型産品的布局。
編輯：艦長
稽核：陳思揚