1206年，泰和6年，金章宗還沉醉在爺爺“大定之治”帶來的繁華中，金章宗平日以“漢家天子”自诩，沒把自己當女真人。金國的封建化，在金章宗時代完成，連皇帝都說漢語，不知道女真語為何物。
女真不滿萬，滿萬不可戰，祖先昔日的勇猛善戰，到了金章宗時代也不存在了。金章宗享受着“侄子”南宋每年按時送來的幾十萬歲币，生活很滋潤，他并不想打破這片甯靜，就這麼過着最好。
金章宗希望維持原有關系，雙方展開經貿往來，各取所需。但是，南宋并不願意接受這份屈辱。宋甯宗不想站起來接受金國“诏書”，也痛恨自己祖先被金軍俘虜，立誓要報仇雪恨。
南宋丞相韓仛胄，大權獨攬，有了封狼居胥的念頭，極力倡導北伐。為此，韓仛胄給嶽飛恢複榮耀，剝奪秦桧一切頭銜，重用辛棄疾、陸遊、葉适等主戰派，并在國内制造輿論，準備北伐中原。
南宋策劃北伐，金章宗有所察覺，趕緊派使者去杭州，希望能和談。金章宗願意在禮節上做出讓步，也可以減少一些歲币。金國妥協，南宋不接受，也派使者去金國提高“價碼”。
燕京大殿上，南宋使者底氣十足，壓根不怕金國。南宋使者直接告訴金國人：你們就不怕我們跟北方聯手，一起夾擊金國？言外之意，金國後方不穩，要認清現實，金國大臣無話可說。
金章宗不想打仗，原因不難了解，除了蒙古威脅，主要是金國将帥凋零，爺爺完顔雍留下來的仆散揆、完顔宗浩等名将垂垂老矣。此外，金軍腐朽沒落，士兵不願意戰鬥，朝廷财政也拮據，不适合打仗。
面對南宋的挑釁，金章宗選擇容忍，他讓仆散揆在開封坐鎮，重點布防黃河，守住中原。金章宗看來，能守住開封，保住黃河以北就行，兩淮力不從心，故而并未主動進攻。
1206年，南宋出兵北伐，皇甫斌、王大節、郭倪、吳曦等分路出擊，宋軍總計20餘萬，聲勢浩大，史稱“開禧北伐”。
起初，南宋進展還可以，但金章宗開始反擊後，宋軍就露餡了。尤其是東路軍主力更是慘不忍睹，中路皇甫斌直接潰逃，京湖、兩淮一敗塗地。
東路軍無疑最讓人痛心。郭倬、李汝翼、田俊邁攻克泗州，殺向宿州，試圖進入河南，奪取歸德、開封，與中路軍會師中原，收複失地。
宿州之戰，兩淮忠義軍紛紛起義，主動來協助宋軍，并率先攀登城池。忠義軍悍不畏死，冒着金軍箭雨拼殺，即将登上城樓。此時，郭倬、李汝翼就壞事了。
郭倬、李汝翼認為金軍容易打，不希望忠義軍來搶奪功勞。為此，郭倬下令宋軍射箭，擊殺忠義軍，對自己的盟友下手。忠義軍很惱火，幹脆協助金國守城。
金軍、忠義軍聯手，宋軍又缺乏攻堅武器，拿不下宿州，便就地紮營，準備圍困敵軍。此時，仆散揆率主力殺來，又不巧連日大雨，淹沒了宋軍營壘，郭倬隻好撤退，金軍則發起追擊。
宋軍連戰連敗，退守蕲縣，被仆散揆包圍。仆散揆給出條件：是田俊邁挑起戰鬥，你們殺了他，我就撤退，給你們一條活路。郭倬、李汝翼很高興，為了能逃出包圍圈，把田俊邁“送給”金軍。
仆散揆果然放開一條路，讓宋軍突圍而出，卻在半路設下埋伏，郭倬、李汝翼僅以身免，東路一敗塗地。至于畢再遇，所謂連戰連捷，這位高齡老将，還隻是中級将領，打赢局部，而不是大戰，于事無補。
西路吳曦作戰失敗，沒啥積極性，又擔心被追究責任，幹脆投降金國，獻出關外州郡，金軍奪取和尚原、大散關，四川門戶洞開。吳曦叛變稱王，川蜀内亂，宋軍自顧不暇，談不上出擊金軍。
一連串失敗下來，韓仛胄慌了，急忙派使者去議和，卻沒人願意。為此，韓仛胄找來縣令方信儒，讓他出使金國，商讨和議條件。此時，仆散揆病逝，完顔宗浩負責軍務，半路羞辱方信儒。
金國提出5項和議條款，包括各地賠款，以及補償軍費，還要得到韓仛胄人頭。方信儒回來告訴韓仛胄，說金國希望“得到太師首級”，韓仛胄無路可退，隻能硬着頭皮繼續戰鬥。
金章宗沒想到南宋這麼拉胯，本想打防禦戰，卻變成進攻戰，幹脆發起“泰和南征”，主動進攻南宋。但是，完顔宗浩也老了，軍中病逝，金章宗便讓完顔匡負責南征，他隻是二流将領而已。
開禧北伐，變成了泰和南征，金軍飲馬長江，拿下揚州、儀征，揚言渡過長江，攻克江甯、杭州，俘虜宋甯宗。如此，南宋内部沖突尖銳，楊皇後、史彌遠聯手處死韓仛胄，把首級送給金國，接受和議。
1208年，看着20萬宋軍慘敗，宋甯宗心灰意冷，對大臣說：“恢複中原誰都想去做，可惜實力不行”，接受了金國提出的條件，達成“嘉定和議”。
嘉定和議，南宋增加歲币10萬兩，還要為“泰和南征”付款300萬兩銀，雙方從叔侄之國變成伯侄之國。打了一仗下來，金國章宗從叔叔變成了伯父，雖說這場仗他并不想打。
泰和南征，金章擔心打不赢，還換了3次主帥，誰知南宋更差。嘉定和議後，金章宗很快就病逝。3年後，成吉思汗出兵南征，在野狐嶺擊敗45萬金軍。
如果南宋懂得積蓄力量，不輕易發動開禧北伐，等金軍與蒙古在野狐嶺激戰時出兵中原，應該就能收複失地了。