中國車企及産業鍊企業“出海”已成大勢所趨，但如同在海上航行，有時一帆風順，有時也會遭遇風浪。
國軒高科與摩洛哥簽約，将在摩洛哥建設首個動力電池超級工廠；億緯锂能将投資30億元，在馬來西亞建儲能電芯工廠……近來，中國锂企在海外繼續攻城略地，全球化程序不斷提速。但與此同時，也有企業遭遇了難以預料的難題。贛鋒锂業、天齊锂業近日在海外的礦産資源權屬問題均突生變數。贛鋒锂業稱，旗下子公司在墨西哥持有的9大锂礦特許開采權，全部被墨西哥礦業總局取消，對方的理由是，贛鋒锂業沒有達到最低投資要求。天齊锂業在智利也被“洗劫一空”，花重金收購的智利阿塔卡瑪鹽湖股權，未經天齊锂業同意就被強行變賣給了智利企業。
半路被“截胡”
“将采取法律措施保護産權，并持續與當地政府溝通協商。”贛鋒锂業相關負責人表示，贛鋒锂業旗下控股子公司贛鋒國際貿易（上海）有限公司（以下簡稱“上海贛鋒”）、Bacanora Lithium Limited（以下簡稱Bacanora）、Sonora Lithium Ltd（以下簡稱Sonora）已經就墨西哥頒布的一系列法律法規及相關舉措，向國際投資争端解決中心（ICSID）提請仲裁，要求墨西哥賠償贛鋒锂業相關公司因墨西哥違反相關“促進和互惠保護投資的協定”而遭受的損害，包括利息，并支付所有相關仲裁成本及費用，仲裁申請已經被正式登記。
據介紹，早在2022年8月，贛鋒锂業就公告以約17億元通過收購英國Bacanora公司，獲得了該公司旗下的主要資産墨西哥Sonora項目。該項目為全球最大的锂資源項目之一，總锂資源量約為882萬噸碳酸锂當量。按照計劃，項目一期投産後将形成年化2萬噸氫氧化锂産能。
贛鋒锂業表示，其能夠開發該項目是基于一系列墨西哥法律授予的特許權，并由墨西哥子公司實體持有。然而，2023年5月，墨西哥政府準許了礦業法修正案，禁止锂礦特許權，将锂礦列為戰略資源，并将從事锂礦開采經營的專有權授予墨西哥一家國有實體。贛鋒锂業認為，由于Sonora項目的特許權是在礦業法修正案頒布之前授予的，故不應受到法規修訂的影響，并稱根據墨西哥憲法的原則，法律不溯及既往。
但是，墨西哥方面稱，根據墨西哥相關法規，要将墨西哥的锂資源國有化，整合為“國家财産”。由此，外國人将無法再開采锂礦。2023年8月，墨西哥礦業總局發出通知，取消了贛鋒锂業子公司在墨西哥持有的9大锂礦特許開采權，并稱贛鋒锂業墨西哥子公司并未達到最低投資要求。而贛鋒锂業認為，根據墨西哥法律要求，其已經履行了最低投資義務，且自己對墨西哥子公司的礦山開發投資實際遠大于墨西哥法律規定的最低投資義務。
同樣是國内锂業巨頭的天齊锂業，也在智利遭遇了類似的情況。2018年，天齊锂業以40.66億美元（交割日匯率折算約合人民币278.44億元）收購了全球第二大锂生産商智利化工礦業公司（SQM）23.77％的股權，成為其第二大股東。
2023年12月，SQM與智利國家銅業公司（Codelco）計劃組建合資公司。天齊锂業随即要求召開特别股東大會審議SQM與Codelco的《合夥協定》。但SQM在公告中明确表示，管理層有權在符合先前協商條款的情況下準許交易，無需通過股東大會，隻需董事會投票。
今年5月29日，智利《金融日報》報道，阿塔卡馬大區選區親民主黨獨立衆議員塔皮亞在中北檢察院，發起針對SQM與智利銅業公司行政不公、權力尋租和渎職刑事訴訟。塔皮亞認為，SQM與Codelco的合作協定未經公開招标，且談判過程不透明。
5月31日，SQM公告其與Codelco簽署了《合夥協定》。在新的合資企業中，Codelco雖然隻持有50％＋1股的股份，卻擁有絕對控制權。“根據新規，天齊锂業的股權遭遇大幅稀釋。”華東新材料技術研究院研究員林澍文告訴記者，2025年至2030年間，智利國企将獲得70％的利潤，而從2031年起，這一比例将提升至85％。這種典型的同股不同權的安排，實際上将天齊锂業的股權稀釋至6.6％，到2031年更是降至3.3％。由此，天齊锂業的投資回報将成為一個漫長的過程。
“锂企在海外投資的風險正在加大。”上海社科院副研究員夏曉峰認為，特别是墨西哥、智利等部分國家和地區，正在出現以往所沒有的新風險。贛鋒锂業和天齊锂業的遭遇既值得锂企警惕，也令人深思。
遭遇不公原因何在
目前，兩家中國锂企分别在墨西哥和智利遭遇的不公，依然沒有結果。
“取消特許權的決議違反了墨西哥法律及國際法，因為這些決議是武斷的，缺乏事實和法律依據，并且侵犯了本公司及其子公司的基本盡職程式權利。”贛鋒锂業在2023年半年度報告中也曾對遭遇的情況作出明确說明。據了解，上海贛鋒及其墨西哥子公司于2023年11月向墨西哥經濟部提起行政複議，但經濟部維持了原墨西哥礦業總局發出的取消贛鋒锂業礦産特許權的決定。今年年初，贛鋒锂業墨西哥子公司又向墨西哥行政司法聯邦法院送出行政訴訟申請，要求撤銷9個特許權的取消決議，目前該行政訴訟申請已被受理，等待裁決。
針對天齊锂業的申訴，近日智利金融市場委員會（CMF）作出的回複是，不同意天齊锂業智利公司的訴求。
“這類情況基本都是貿易保護主義的展現。”在夏曉峰看來，墨西哥和智利一向被看作是美國的“後花園”，墨西哥與美國都是“美墨加自貿協定”成員，而智利近日也與美國達成協定，在智利開采的锂有資格享受美國《通脹削減法案》的稅收減免。這樣一來，這兩個國家向中國锂企發難就不難了解了。具體而言，墨方向中國锂企提出的所謂“并未達到最低投資要求”隻是一個随意性的借口，其相關法規的修訂也是為了掠奪中國锂企的權益，甚至不惜違背其憲法“不追溯”的原則，直接取消了中國锂企的特許開采權。智利則借用“國有化”的名義大幅削弱中國锂企的股權，并對中國锂企的申訴給予駁回。兩國的做法充斥着保護主義色彩。
新能源産業全球競争的加劇或許也是兩國出爾反爾的原因。長三角研究院新能源應用技術研究中心研究員梁筱磊認為，近年來新能源汽車逐漸成長為新一輪國際競争的焦點，而與新能源汽車動力電池緊密相關的锂資源已經成為一種戰略資源，也被一些開發中國家看作是向發達經濟體轉變的關鍵資源。僅僅從戰略資源競争的角度看，墨西哥、智利也會把這些資源牢牢掌握在自己手中，而不會讓外資企業開采或借助優勢股權擁有話語權。而且，在資源民族主義影響下，智利、阿根廷、玻利維亞三國正緻力于建立“锂歐佩克”，企圖壟斷锂資源，從锂産業鍊上遊強化在全産業中的影響力。“此前的2022年，智利就曾撕毀了中國某公司中标智利锂礦的合同。”他認為，這種做法是一種扭曲公平競争的表現，但也給中國锂企“出海”敲響了警鐘。
海外投資風險上升
目前情況下，锂企“出海”尋礦面臨哪些具體風險？林澍文分析，從目前的情況來看，锂企“出海”最大的風險就是像在墨西哥、智利遭遇的政策風險，因為部分國家和地區一直存在政策受外部大國左右而變化多端的問題，這對锂企在海外的投資影響較大。有的企業往往認為，企業的投資屬于商業行為，與當地的政局及決策沒有任何關系，但這種想法是錯誤的，希望贛鋒锂業和天齊锂業的遭遇能使這些企業警醒。同時，國内一些锂企多數對海外投資目标國家的法律及政策情況了解不足，隻評估财務收益而很少考慮其他因素，這樣做是不夠的。在海外，還有極個别國家的政策、法規随意性很強，為了達到掠奪企業或不可告人的目的，會随時修改法律、出台政策，這些其實都是有迹可循或有先例的，是以锂企“出海”進行政策法規的風險評估，其重要程度并不亞于财務收益評估。
對此，夏曉峰表示認同，他認為，認真調查評估投資目的地的風險十分重要，其中也包括對直接合作夥伴的深度盡職調查。他告訴記者，以往，有的中國企業在進行海外投資時，往往輕信項目合作方的花言巧語及其所描述的美好願景，沒有去深入了解合作方的實力及以往與其他公司合作的信譽情況，隐藏的債務、稅務及訴訟風險等，最終導緻收購或入股的海外資産遭遇權屬合法性、被轉手損失股權等現實問題。另外，還有的锂企在海外投資時直接以境内公司為股東到投資目的國建立項目公司，而不設立離岸公司。這種方法在操作上雖然簡單，卻很容易在稅務、責任規避等方面出現問題，進而影響锂企海外投資的收益和撤出，這同樣是锂企在海外投資操作上需要注意的風險。
“市場風險也是锂企海外投資不得不考慮的風險。”在梁筱磊看來，市場是多種因素交織的集中反映，除了政策相關的因素之外，锂資源的開發、國際市場行情，甚至國際局部地區局勢的變化等，都會對锂價及锂原材料價格的升降産生一定影響。近年來，由于多種因素影響，锂價的起伏幅度較大，近兩年锂價一直低位徘徊，是以，锂企希望在海外尋找更為廉價的锂資源或參股海外公司從中受益，以應對行業競争，這也是锂企“出海”的一個出發點。但是，锂企要投資或入股海外锂資源及原材料，需要充分評估未來一段時間價格走向和發展趨勢，力求找到能夠穩定獲益的投資目标，避免跟風和盲目投資。
吉林大學汽車工程學院教授李明認為，與前些年不同的是，現階段锂企投資海外的風險有上升的趨勢。總體上看，如今全球經濟景氣度下降，局部地區沖突不斷，氣候變化帶來的自然災害屢有發生，部分地區再現“小院高牆”的貿易壁壘，這些都是锂企投資海外的阻礙。從發展趨勢看，随着新能源汽車産銷量、市場滲透率、保有量的不斷增加，在沒有新的突破性替代技術商業化之前，全球汽車産業對锂資源的需求仍将持續增長。由此，锂企“出海”必然是大勢所趨，遇險不可避免，但如何避險需要重視。
有的放矢規避風險
越來越多的中國锂企不是已經“出海”，就是正在“出海”的路上。的确，從美洲到歐洲、東南亞、中東、非洲等廣闊的海外市場，幾乎都可以看到中國锂企的身影。而且，锂企“出海”的形式也多種多樣。由此，如何避免海外投資風險，成為行業普遍關心的問題。
規避海外投資風險，锂企首先要從自身做起。夏曉峰認為，從規避風險角度看，中國锂企在海外市場開展投資、收購、入股、合作時，一定要對所投資的國家和地區政局、政策、法規、風俗習慣以及合作企業的相關情況、項目前景進行深入調查和分析評估，盡最大努力規避風險因素。同時，要在遵守當地法律法規政策基礎上合規經營，減少失誤和漏洞，以免被作為借口，産生不必要的問題。“像贛鋒锂業、天齊锂業這類已經發生糾紛的，企業應當依據相關法律和國際規則努力挽回自身的損失。”他認為，在這類事件中，锂企作為投資主體要靠自身力量依法維護自身權益。總之，隻有全力避免風險，才能更容易達成投資及穩定回報的目的。
“企業要重視對海外市場的深入研究，進而避免和減少投資風險。”林澍文同樣認為，由于新能源汽車産業發展帶來了對锂資源強勁的需求，面向全球市場尋找锂資源已經是普遍現象。但是，一些看上去成本較低的機會也隐藏着風險，企業能不能深刻認識到其中的風險，并進行風險評估十分關鍵。他告訴記者，前些年就出現過類似情況，有的企業看到海外某地的原材料成本低廉，即使遭遇阻力和被迫放棄了一些應有權益，也要進行大規模投資，結果出現問題，遭受了不必要的損失。“這些都是教訓，面對風險未知的海外市場，企業絕不能隻被表面的利益誘惑。”林澍文說。
林澍文建議，有海外投資意向的锂企，應該成立專門的團隊或在企業内部設立專門的機構，集中法律、政策、财務、投資甚至包括勞資、環保等相關方面的專業人員，共同對企業“出海”項目，特别是海外目的地及合作企業情況進行全面深入調研和風險評估。如果企業内部相關領域的專業人員不足，也可以從專業機構聘請，這比事發後再去“滅火”的成本更低，也能最大限度規避“出海”風險。
當然，面對日益複雜的海外投資環境，隻靠企業的力量還不夠，梁筱磊建議從多個層面建構锂企“出海”的支援體系。在企業層面，建立類似“出海”聯盟組織，這對锂企抱團“出海”、減少不必要的重複投資、避免内部競争及“内卷”有現實意義；在行業組織層面，強化對锂企“出海”的相關協助、教育訓練和資訊服務等，并把此作為常态化工作，這将有助于提升锂企的海外競争力；在主管部門層面，加強政策指導、引導。在出現普遍性質的難題時，有關部門要介入談判，如近期國内有關部門與歐盟就歐盟拟對中國電動汽車征收高額關稅的官方磋商一樣，這對支援企業“出海”有實際意義。此外，應該培養專業化的涉外法律團隊，一旦企業在海外遇到法律糾紛，可以提供專業化的支援，這對企業是實實在在的幫助。
“國際局勢導緻新能源産業競争加劇，锂電企業的全球化發展受到更多阻礙。”贛鋒锂業董事長李良彬認為，應促成新能源産業鍊聯合出海，多舉措降低海外政策對中資企業的影響；可通過在投資目标國建立礦業聯合會、加入更多區域經濟合作組織的形式，設立雙方政府與企業的長效溝通機制，并在三方協調、支援下，形成更緊密的合作關系；還應加大對民營企業海外投資、開發的支援力度，鼓勵形成配套産業，提升企業綜合競争力。
“锂企‘出海’本身，就是對企業競争力的一種考驗。”李明認為，新能源汽車産業鍊、供應鍊本身就有鮮明的國際化特征，中國锂企“出海”不僅是企業競争、生存與發展的需要，也是企業和産業走向全球化的必由之路。經曆現實風浪的磨砺，提高對各種情況的應對能力，也是锂企競争力的重要組成部分。是以，锂企既要從多方面盡最大可能規避“出海”風險，也要在海外市場遇到問題時處變不驚，克服困難拿出對策積極有效應對，這同樣是锂企具備國際競争力的展現。對迅速發展壯大的新能源汽車産業而言，“出海”本身就是锂企加速成長的“教科書”和“催化劑”，能赢得國内國外兩個市場，就能赢得未來。
文：趙建國 編輯：孫煥玉 版式：劉曉烨
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