宣和五年（1123年），北宋根據與金國簽訂的海上之盟條款，如願以償地“收複”了燕雲故地。因為金兵事前将燕雲地區的百姓和财富全部掠走，但由于金國管理體制的落後，導緻大量燕雲百姓重新逃回燕雲，并歸附北宋。按照兩國的約定，任何一方都不得收容對方的人（“無容匿逋逃，誘擾邊民”。），但北宋仍舊暗中接納之，此舉徹底激怒了金太宗完顔烏乞買。
宣和七年（1125年）八月，完顔烏乞買以北宋收留燕雲叛将張覺為由，命金國宗室悍将完顔宗望、完顔宗翰兵分兩路，東西夾攻北宋。彼時，北宋承平日久，宋軍更是戰力羸弱，不堪一擊。在金兵淩厲的攻勢下，宋徽宗主動退位，宋欽宗即位，改年号靖康。靖康元年（1126年）正月，金兵渡過黃河，兵臨京師汴京（開封）城下，天下震動。宋欽宗急令各地宋軍赴汴京勤王，再加上汴京守禦使李綱守禦有方，這才擋住了金兵的攻勢。二月，北宋以割讓太原、中山、河間（今屬河北）三鎮的條件，換取金兵完顔宗翰和完顔宗望撤軍。
金兵見各地宋軍勤王之師漸漸向汴京靠攏，遂接受了北宋的議和條件。當時汴京附近彙集了數十萬宋軍，其中還有北宋最精銳的西軍（常年與西夏交戰的野戰軍），李綱和種師道等宋軍将領皆建議宋欽宗趁大軍新集之際，圍殲孤軍深入的金兵。但宋欽宗被金兵恐怖的戰鬥力打怕了，隻想金兵早點撤出宋境了事，為防止宋軍将領擅作主張，宋欽宗嚴令宋軍不得攻打金兵，違者一律處死，并将主戰派首領李綱外調為河北河東宣撫使。
如此一來，北宋失去了聚殲金兵主力的絕佳機會，待金兵撤出北宋境内後，北宋又撕毀協定，拒絕将太原、中山、河間三鎮交給金國的接收大使，金太宗完顔烏乞買聞訊大怒，再次以完顔宗翰和完顔宗望為帥，兵分兩路攻打北宋，目标直指汴京。由于，宋欽宗撤銷了李綱的職務，汴京的防務一落千丈。再加上，宋欽宗遣返了勤王大軍，汴京城内的宋軍兵力單薄，而金兵推進速度又過快，雖然宋欽宗重新诏令各地勤王，但及時趕到者寥寥。
靖康二年（1127年）二月，金兵攻陷汴京，俘虜宋徽宗、宋欽宗二帝以及所有的北宋皇室成員（除宋徽宗第九子康王趙構在外募兵方才躲過一劫）。金太宗對宋徽宗、宋欽宗兩人言而無信的表現非常痛恨，遂下诏将二人貶為庶人，并強行脫去二帝龍袍。而後，金兵大肆劫掠汴京皇宮、府庫、民宅，得絹五千四百萬疋、大物段子一千五百萬疋、金三百萬錠、銀八百萬錠以及不計其數的珍寶。
三月，金人扶持立張邦昌為帝，是為僞楚政權，實為金人統治中原的的傀儡政權。而後，金人将宋徽宗、宋欽宗、北宋宗室、妃嫔3000餘人全部押送到北方，是為靖康之變，也稱“丙午之恥”。靖康之變後，北宋皇室被團滅，北宋王朝也宣告滅亡。但因為當時擁護宋朝統治的力量依舊強大，北宋的滅亡更像是一場斬首行動，将一個王朝的頭腦迅速砍下，軀幹則依舊完好無損。于是，在當年的五月初一，北宋皇室唯一的幸存者、康王趙構在南京應天府（今河南商丘）稱帝，改元建炎，是為宋高宗，後來又遷都臨安（今浙江杭州），大宋王朝進入了苟延殘喘的南宋時代。