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金融投資報記者 林珂
本周 A 股表現依舊不佳，雖然上證指數在權重股的拉擡下有所反彈，但中小微盤股依舊持續下跌，中證2000指數回落到今年2月反彈以來的低位，市場熱點則僅出現了局部機會。本周信創闆塊頻繁移動，其中又以财稅改革為突破口的金融資訊化和“車路雲一體化”擁有更多脈沖機會。有分析指出，目前A股整體短線機會極其有限，投資者切勿盲目追漲殺跌，可适當關注近段時間政策面利好頻出且市場前景廣闊的信創細分領域，例如可能激發萬億市場級别的金融資訊化和“車路雲一體化”等闆塊。
1金融資訊化
有望保持較高增長率
本周，以金融IT為主的信創闆塊出現了局部機會，導火索則是新一輪财稅體制改革。今年3月準許的《關于2023年中央和地方預算執行情況與2024年中央和地方預算草案的報告》提出，在保持宏觀稅負和基本稅制穩定的前提下，進一步完善稅收制度、優化稅制結構，研究健全地方稅體系，推動消費稅改革，完善增值稅制度。
中信建投證券釋出研報指出，新一輪财稅體制改革有望帶動新一輪财稅IT建設，涉及稅制改革、稅收征管改革、推進财政資源統籌和預算管理等。電子會計憑證在預算機關市場頭部集中、企業端市場分散，市場空間接近千億元。在預算機關方面，市場空間約為105億元/年；在企業市場方面，市場空間約為826億元/年。此外，在财稅IT建設及SaaS雲服務方面，預計将帶來140億元至210億元的項目空間，以及每年14億元至21億元的雲服務增量業務空間。
如果将目光放寬到整個金融資訊化的範圍，有機構預測，到2025年，大陸金融資訊化行業市場規模将達到925.8億元，年均複合增長率為12.7%。從政策面看，近日中國人民銀行等七部門聯合印發《關于紮實做好科技金融大文章的工作方案》。有券商指出，數字經濟建設程序加速，科技金融市場規模擴大。數字經濟蓬勃發展，在國民經濟中的“穩定器”和“加速器”特征日益凸顯，其中金融信創直接受益，同時網絡安全政策發力，國産化替代程序有望加速。
光大證券分析師劉凱指出，目前銀行業大型機構已完成外圍系統信創，逐漸替換核心系統。預計未來将有超5000家金融機構參與，涵蓋各類型金融機構。信創推廣激勵試點機構加大資訊技術投入，預計2024年将持續增長。根據億歐智庫測算，中國金融信創市場規模将在2026年達到3000億元。信創推動試點金融機構加強IT投入力度，預計2024年将保持較快增長。由于金融信創軟硬體目前呈現提前購買态勢，且2026年是六大行信創節點，預計2024年至2026年金融信創市場仍将保持較高速度增長。
德邦證券分析師陳涵泊表示，随着重要會議臨近，預計後續一些有示範效應的重要項目也有望于近期上線。根據相關政策，預計2027年央國企将率先完成信創全面替換，按此節奏，今年下半年招投标有望密集開啟。國金證券分析師孟燦指出，金融資訊化也将牽涉網絡安全領域，建議關注網絡安全闆塊投資機會，首先是新細分賽道的龍頭公司有望受益，如提供網絡攻防訓練靶場、AI和資料安全第三方獨立測評的公司永信至誠；其次建議關注特種行業中未來收入預期持續提升的公司，如盛邦安全等；最後建議關注網安國家隊陣營，如中國移動旗下的啟明星辰、第二大股東由中國電子控股的奇安信、中國電科旗下的電科網安等。
潛力股精選
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2車路雲一體化
百億級訂單相繼落地
7月3日，工業和資訊化部等五部門釋出智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點城市名單，确定了20個城市（聯合體）為首批“車路雲一體化”試點城市，北京、上海、深圳、廣州、武漢、重慶、南京、蘇州、成都、杭州—桐鄉—德清聯合體等在列。在落地項目上，武漢市智能網聯新能源汽車“車路雲一體化”重大示範項目已獲武漢市發展和改革委員會準許，備案金額約170億元。該項目是繼北京市“車路雲一體化”項目後，又一個百億級訂單。自“車路雲一體化”提出後，相關政策推出、項目落地都在加速。6月30日，北京市經濟和資訊化局釋出《北京市自動駕駛汽車條例（征求意見稿）》，對通行區域、智能化路側基礎設施建設以及服務管理平台等“車路雲一體化”建設進行系統規定。光大證券分析師孫偉風指出，《北京市自動駕駛汽車條例（征求意見稿）》提出鼓勵産業創新發展，提出設立監管沙盒提供包容審慎的監管環境；道路測試、示範應用和示範營運實行申報确認制度；鼓勵各類市場主體參與基礎設施投資、建設、營運和維護；此外，提出公共客運、出租客運、汽車租賃、除危險貨物運輸外的道路貨物運輸及城市營運保障等多類創新活動場景，通過豐富場景解決自動駕駛汽車商業化營運難題。征求意見出台後，預計将能積極推動北京市智能路測基礎設施建設及自動駕駛汽車發展，同時有望形成示範效應，推動其他城市出台相關條例，有望進一步打開“車路雲一體化”發展空間。目前大陸智能網聯汽車“車路雲一體化”應用試點申報的評審已經完成，等待相關部門釋出最終的試點城市名單，“車路雲一體化”發展有望進入快車道。大陸車路協同政策涉及智慧交通、車聯網等多個領域。華創證券分析師吳鳴遠指出，政府層面持續出台相關政策法規推進車路協同行業快速發展，以比對現代化經濟體系的建設需求。一系列政策意見的出台，都給車路協同行業的發展帶來比較好的政策環境。
随着“車路雲一體化”加速發展，多個細分領域迎來新發展機遇。單車智能與車路協同相結合的智慧交通“中國方案”裡，“車路雲一體化”是其中核心環節。中泰證券分析師聞學臣指出，當下車聯網軟硬體玩家分工明确，産業生态逐漸走向成熟。“車路雲一體化”能夠打通資料收集、處理和應用的各個環節，有望大幅提升城市交通智慧化程度。據預測，智慧交通市場規模将達到10.6萬億元，2025年至2030年複合增長率達35%。建議關注萬集科技、千方科技、通行寶、皖通科技、金溢科技、易華錄、雲星宇等擁有智慧交通綜合解決方案能力、資料營運能力的廠商。孫偉風表示看好“車路雲一體化”的發展，随着立法的完善、政策的不斷落地、軟硬體設施的加速推進，“車路雲一體化”市場空間将進一步擴大并可能實作快速增長，建議關注深城交、蘇交科、中交設計、華設集團及設計總院等公司。潛力股精選
萬集科技（300552)千方科技（002373)深城交（301091)蘇交科（300284)北鬥星通（002151)
編輯|卿子秀
校檢|袁鋼
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