上交所重要座談會！事關“科創闆八條”

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上交所相關負責人表示，将一以貫之踐行“三開門”理念，加強與市場各方的溝通協調，加快推動更多具有示範意義的并購重組案例落地，努力将“科創闆八條”貫徹好執行好，釋放制度紅利，激發市場活力。

原标題：上交所召開“科創闆八條”專題教育訓練及并購重組座談會加快推動更多示範案例落地7月4日，上海證券交易所舉行“科創闆八條”證券公司投行專題教育訓練會，25家證券公司的100名投行和研究所業務條線相關負責人參會。本次教育訓練旨在通過交流宣導，凝聚行業共識，進一步引導證券公司提升專業服務能力和執業品質，共同落實好“科創闆八條”，推動注冊制走深走實，更好服務于科技創新和新質生産力發展。本次教育訓練圍繞“科創闆八條”相關政策的制定背景和主要内容，深入分析了發展新質生産力的新要求和推動股票發行注冊制走深走實的新形勢，介紹了五年來科創闆改革發展情況和科創闆公司的特點、亮點，詳細講解了涉及科創闆“硬科技”定位、發行承銷、股債融資、并購重組、股權激勵、交易及産品、全鍊條監管、市場生态等8個方面的35項舉措。與會的證券公司代表表示，通過“科創闆八條”教育訓練，對科創闆在深化資本市場改革中的重要作用有了新的認識，對科創闆上市公司的估值邏輯有了新的視角，對接下來科創闆推動落地的各項改革工作有了新的期待。多家證券公司代表認為，“科創闆八條”的出台強化了科創闆的“硬科技”定位，提升了制度包容性，強調了優先支援在新産業、新業态、新技術領域突破關鍵核心技術的“硬科技”企業在科創闆上市，明确了繼續支援優質未盈利企業在科創闆發行上市和作為并購重組标的，有利于更加精準、高效地服務新質生産力。證券公司代表進一步表示，本次“科創闆八條”是在新“國九條”和資本市場1+N規則體系架構之下，對相關制度予以細化，打通了制度落地的“最後一公裡”。“科創闆八條”提出的八方面改革舉措，既積極回應市場關切、釋放資本市場堅持改革的政策信号，也為下一步全面深化資本市場改革積累經驗、創造條件，對于有效發揮資本市場功能、更好服務中國式現代化大局具有重要意義。同時，與會公司也深切感受到中介機構作為資本市場“看門人”，應當以專業能力推動“科技-産業-金融”良性循環，充分發揮專業優勢，合力書寫好科技金融這篇大文章。為進一步将“科創闆八條”有關“更大力度支援并購重組”的舉措落到實處，教育訓練結束後，上交所與部分證券公司投行業務負責人召開“科創闆八條”并購重組專題座談會，圍繞推動科創闆高品質産業并購進行充分交流。與會券商代表認為，有關并購重組的相關内容是“科創闆八條”的一大亮點，支援科創闆上市公司開展産業并購有助于科技創新企業做大做強，提高品質。同時，大家希望并購重組股份對價分期支付等創新制度盡快落地，并就支援非同一控制下吸收合并、優化跨境并購政策、進一步提升稽核效率等提出意見建議。上交所相關負責人表示，将一以貫之踐行“三開門”理念，加強與市場各方的溝通協調，加快推動更多具有示範意義的并購重組案例落地，努力将“科創闆八條”貫徹好執行好，釋放制度紅利，激發市場活力。

本文來源：上海證券報·中國證券網

作者：祁豆豆

上交所：加快推動“科創闆八條”各項制度落實落細

中國證券報記者7月2日從上交所獲悉，上交所日前召開“科創闆八條”專題證券公司座談會，與多家證券公司研究所代表深入交流，充分聽取意見建議，旨在認真落實中央金融工作會議和新“國九條”有關部署，穩步推進深化科創闆改革各項政策措施落實落地。

座談會上，與會代表聚焦目前市場關切的熱點問題以及推動“科創闆八條”落實落地深入研讨，提出了意見建議。上交所表示，将認真研究論證與會券商的意見建議，以更實的細化舉措、更有代表性的案例，來落實好“科創闆八條”，激發企業作為創新主體的内生動力，更好服務科技創新和新質生産力。

完善科技型企業精準識别機制

與會代表一緻認為，“科創闆八條”明确了下一階段科創闆建設的目标和任務，對進一步發揮科創闆改革“試驗田”作用，更好服務科技自立自強，促進新質生産力發展具有重大意義。

在入口端，“科創闆八條”強化科創闆“硬科技”定位，完善科技型企業精準識别機制，支援具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創屬性突出的優質未盈利科創企業上市。中國證券報記者獲悉，目前，科創闆公司行業分布高度集中于“硬科技”領域。未來，有望進一步加速市場資源向新質生産力相關領域集聚。

在發行端，完善發行承銷制度，“科創闆八條”提出降低高價剔除比例、增加市值配售要求、對頻繁高報價機構從嚴采取資格限制等措施。在市場機構看來，這将更有力地限制網下投資者理性報價。

在持續監管端，“科創闆八條”聚焦服務新質生産力，在再融資、并購重組、股權激勵等方面提出了諸多有亮點的改革措施，對科創企業高品質發展中面臨的痛點堵點問題作了積極回應。

比如，并購重組方面，鼓勵開展産業鍊上下遊的并購整合，支援聚焦做優做強主業開展吸收合并。與會代表稱，這不僅有利于上市公司專注主業，也有助于部分市場競争能力減弱的公司通過并購重組及時出清；同時鼓勵可轉債、分期支付等多種支付工具有助于提升并購重組制度的靈活性。

提升服務新質生産力發展質效

與此同時，“科創闆八條”的推出，也預示着科創闆改革再出發，科創闆市場高品質發展的制度基礎不斷夯實，資本市場服務科技創新的精準性、包容性、适應性将得到大幅提升。與會代表建議，要堅持自信自立，保持改革定力，加快推動“科創闆八條”各項制度落實落細，着力提升資本市場服務新質生産力發展質效，培育一批具有全球競争力的科技創新企業。

具體而言，保持耐心、堅定自信，更加準确把握科技創新規律和大陸科技事業發展形勢，自主創新是企業爬坡過坎、發展壯大的根本，随着大陸科技成果轉化和産業化水準不斷提升，全球産業鍊供應鍊将發生重塑，大陸科創企業在全球範圍内的生産經營空間将進一步打開，未來盈利能力有望明顯增強。加強政策引導，嚴格制度執行，嚴把入口關，堅守科創闆“硬科技”定位，加大對“硬科技”的包容性，真正引導市場資源向優質“硬科技”企業集聚。

加快推動一批示範案例落地，真正将融資、并購重組、股權激勵等一系列改革舉措落到實處，明确市場預期，提振市場信心。同時細化部分制度細則，比如增加網下投資者持有科創闆股票市值要求、優化做市商機制、将科創闆ETF納入基金通平台轉讓、推出科創50指數期貨期權等，建議加快明确具體制度細則或實施路線圖。

進一步豐富科創闆行業類型，防範由行業過度集中帶來的周期性和結構性影響。支援和鼓勵優質龍頭公司孵化的産業鍊上下遊企業在科創闆上市，推動低空經濟、機器人、大飛機等前沿科技創新領域的代表性企業上市。豐富多元化财富管理工具，從居民資産配置的角度，加快推出多資産ETF，一站式滿足投資者的多元化金融需求。

将要求轉化為實際行動

上交所相關負責人表示，新“國九條”是對資本市場的理念重塑、架構重構，上交所将圍繞貫徹中央金融工作會議和新“國九條”，加快轉變理念，牢牢把握“強監管、防風險、促高品質發展”的方針，認真研究論證與會券商的意見建議，尊重科技創新規律，以更實的細化舉措、更有代表性的案例，來落實好“科創闆八條”，激發企業作為創新主體的内生動力，更好服務科技創新和新質生産力。

“資本市場的高品質發展需要市場各方的共同努力。證券公司是科創闆改革發展的見證者、參與者、推動者，要深入學習貫徹中央金融工作會議精神，充分發揮直接融資‘服務商’、資本市場‘看門人’、社會财富‘管理者’的功能，形成各方推動改革發展的合力，共同推動科創闆行穩緻遠。”上交所相關負責人說。

在此背景下，上交所相關負責人對證券公司提出三項具體要求：一要堅定信心，充分認識到大陸科技事業發展的雄厚實力和廣闊前景，講好科創闆服務科技創新的故事，加強正面宣傳引導，唱響中國經濟光明論。二要保持定力，積極面對改革中面臨的新情況新問題，準确把握資本市場長期向好的發展态勢，牢固樹立理性投資、價值投資、長期投資理念，善于逆周期布局，加強專業能力建設。三要加強溝通，發揮投融資兩端意見建議收集的管道作用，積極傾聽并向交易所回報廣大上市公司和投資者的心聲，及時就市場關切的重點熱點問題解疑釋惑，共同營造良好的資本市場輿論環境。

上交所還将持續開展座談會、實地走訪、專題教育訓練等系列活動，加強與市場各方的溝通交流，加大對“科創闆八條”的理念、具體政策及典型案例的宣導，明确市場主體預期，引導市場主體将“科創闆八條”的要求轉化為實際行動。

本文來源：中國證券報

作者：黃一靈

微信編輯：王千

《風險預警·金融版》簡介

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