李迅雷 | 立方大家談專欄作者
最近讀到一個在荒漠上建光伏發電園區的故事，覺得很有意思，與大家分享一下。
青海的塔拉灘荒漠，在青海的海南藏族自治州共和縣内，每天的日照時間超過12小時，具有天然的太陽能優勢。2012年國家計劃在此地的塔拉灘荒漠建設一座規模最大、效能最高、運載能力最強的光伏發電廠。
但荒漠的植被覆寫率很低，風沙問題非常嚴重，若漫天黃沙飛舞導緻電闆損毀，或者因堵塞問題而無法正常工作，這樣的經濟損失會很巨大。于是開發者通過種草來提高植被的覆寫率，防止沙塵損壞電闆。
沒想到種草很順利，原因居然是：電闆面積相對較大，能為草地吸收掉大量的光線，在它們的保護之下，鮮草便不用因為太陽光線強而被曬成枯草。由于晝夜溫差大，每到晚上，水汽遇到表面溫度相對較高的光伏電闆，會馬上液化成小水珠，降落到草地之上，算是局部内循環中的降水了。
但又一個問題出現了，由于草場的水分含量實在太高，高到鮮草瘋狂生長，其高度已經超過光伏電闆的高度，嚴重影響電闆對太陽能源的吸收。一開始他們采取了人工割草的方式，但60平方公裡的光伏園需要增加很大的人工成本。于是他們又想了一個妙招，請牧人在光伏園區放羊，羊吃草不會“斬草除根”，草可以再生。這樣一舉兩得，既可以確定光伏發電順利開展，又可以多開發出一個綠色環保的大牧場。
這個故事告訴我們，在決策的實施過程中，經常會出現一些節外生枝的事情。如果我們能夠在決策時能夠把各種可能發生的各種問題逐一考慮，并做預案，則可以提高成功率，避免投入成本的意外上升。這實際上就是要養成系統思考的習慣，最好用清單的方式把系統問題進行固化。
我們經常用“出人意料”來形容遇到了事先沒有估計到的事件發生，但從機率或邏輯角度講，應該不存在“出人意料”的事件發生。例如在擲币遊戲中，正面和背面的機率均為50%，會不會出現連續10次都是正面的可能呢？當然有可能，其機率是0.5的10次方，即千分之一。
我一直不喜歡用“經濟奇迹”這個詞來形容經濟的高增長，因為沒有一個經濟體的高增長能夠達到永恒，日本有過長達20年的高增長，但之後則是更長時間的低增長甚至負增長。高增長總是階段性的，短期總有春風得意的時候，長期則都服從機率分布。
一般形象思維相對發達的民族，更傾向于相信奇迹，期望目前面臨的困難能夠奇迹般地熬過去，或者後面的人能夠有辦法去化解。
我還發現一個現象，在自然科學領域大家都習以為常的思維方式，往往在社科領域中出現“短路”。比如經常會聽到“非白即黑”的判斷，其實除了黑色，還有赤橙黃綠青藍紫等多種顔色。
例如，過去大陸經濟增長中金融和房地産的貢獻比重比較高，是以要“脫虛向實”，但“脫虛”（如房地産開發投資連續三年負增長、4月份M1也出現負增長）之後，居民存款大幅增加，民間投資增速仍比較低，說明在“向實”之前，還需要有經曆一個時間或許較長的“中間地帶”。
在宏觀經濟領域，對某一名額的走勢判斷，對系統思考的要求就更高了。例如應該匯率走勢的因素有哪些？大家通常認為主要因素是利率，但利率又分實際利率和名義利率，究竟哪個利率對匯率的影響更大呢？
此外，國民經濟發展狀況、國際收支及外匯存底、經濟政策、外部局勢、政府信用、社會預期等都會對匯率産生影響。而且這些因素之間也有關聯性，在不同階段，可能其中一項因素又會成為影響匯率的主要因素。這就需要提升系統思考的能力，不能刻舟求劍。
我個人認為，影響匯率的最主要因素與影響股市的最主要因素都是“對未來的預期”，所謂買股票就是買未來。是以，要維持匯率的穩定，最重要的因素是要提升大家對未來的信心。如果這一判斷成立，那麼利率的升降就不再是最重要的。
例如，2018年的時候，全球有四個國家的存款利率超過20%，分别是阿根廷、蘇利南、委内瑞拉、海地，但這些國家匯率都出現大幅貶值。是以，如果一個國家的社會或經濟不穩定，即便利率再高，也難以維持其匯率的穩定。
反過來看，如果降息對穩經濟有效，能夠提高大家對未來的信心，那麼降息反而可能成為本國匯率走強的一個觸發點。是以宏觀經濟就是一個大系統，裡面的各個子系統之間也是彼此相關，你中有我、我中有你。匯率實際上是一個國家綜合國力的展現，同時也反映其與全球經濟的融合度。
最近經濟界對央行公布的1-4月份金融資料讨論熱烈，原因是4月份的M1增速和社融都出現負值，負值的主要原因央行為了防止資金空轉，對低貸高存和手工調息行為進行了限制，進而擠掉社融中的“水份”。
但這僅僅是解釋“負數”的原因，卻沒有解釋為何M1長期走弱和銀行貸款難的問題。央行一季度貨币政策報告指出，“從國内看，有效需求仍然不足，企業經營壓力較大，重點領域風險隐患較多，國内大循環不夠順暢”。
2023年末的中央經濟工作會議對中國經濟面臨的壓力分析非常透徹，如提到了部分行業産能過剩、國内大循環存在堵點等，這都反映出中國經濟存在結構性問題。
實際上所有的國家都存在結構性問題，隻是起因不一。如美國通脹居高不下背後是供給不足，如陳舊的基礎設施、中低端制造業外遷等。中央經濟工作會議首次提出中國的結構性問題則是“有效需求不足”，并把它列在六大困難之首。是以，我認為有效需求不足是當下及今後我們所面臨的核心問題。
為何中美之間的結構性問題恰好相反呢？這是因為美國經濟的GDP構成中消費的貢獻很大，約占80%，3.3億美國人的消費額超過中國14.1億人口（按美元計價）；中國則是投資對GDP的貢獻很大，大約是全球平均水準的兩倍。投資（資本形成）最終增加供給，如中國制造業增加值占全球31%，但需求（人口占全球17.6%，消費約占全球14%）相對有限。
是以，中美之間存在明顯的互補關系，但遺憾的是，由于美國刻意減少從中國進口，中國對美的商品出口份額從原先的第一，已經降至20年前的水準。
為此，我們不能寄希望于擴大對全球出口份額來應對有效需求不足的問題，正如2022年末中央經濟工作會議說提出的那樣——把恢複和擴大消費放在首要位置。
我認為，“擴内需”這一提法完全正确，但比較籠統，因為内需包括投資和消費，我們面臨的問題是總供給相對于總消費是過剩了。如果繼續擴大内需中的投資，也就是相當于增加供給，豈不是供給過剩問題會更加嚴峻？
中國經濟還處在趕超階段，要實作偉大複興的目标，改革開放45年以來成績卓著，尤其基礎設施建設已經處在全球領先位置，高速公路總裡程全球第一，高鐵總裡程占全球三分之二，城市的高樓大廈林立。
但與此同時，居民部門償債壓力大的問題、地方債的問題、部分行業産能過剩問題、中小金融機構的風險等已經成為内循環的堵點。是以，從系統思考的角度看，大循環暢通非常重要，投資拉動模式沒有錯，關鍵看能否保持現金流的暢通。
當今擴消費已經成為全社會的共識，但從一季度的資料看，社零（消費）增長隻有4.7%，如果剔除服務消費，商品消費的增速隻有4.1%，而制造業的投資增速卻高達9%，說明未來的商品供給能力依然會超過消費需求，除非消費有大幅提升。要增加消費，除了“以舊換新”的舉措之外，恐怕還得有更有力的舉措。
記得作家葉辛講過一件事印象很深：大陸在十年動亂結束後，提倡植樹綠化，提高森林覆寫率，但效果一直不佳。直到步入2000年以後，他去江西農村，看到樹木成蔭，很高興。問村民為何過去綠化不好，現在綠化那麼好了？村民回答，過去做飯燒柴，現在燒煤，自然就沒有人砍樹了。
對這個故事進行舉一反三，說明要擴大消費，提高消費對GDP的拉動力，還是要從“增加城鄉居民收入，擴大中等收入群體規模（中央經濟工作會議）”入手，中低收入群體的收入增長了，不愁消費上不去。記得以前物價居高不下的時候，總是強調要降低流通環節成本，但收效甚微。最後供給上來了，通脹便很快回落。
又如，目前房地産市場比較低迷，價跌量縮，作為購買主體的居民部門在縮表，如果這個時候希望居民部門加杠杆，估計效果不佳。因為居民和企業部門的投資行為總是順周期的，隻有政府才能做到逆周期。比較好的辦法是降息和财政資金入場，降息幅度越大，入場規模越大，則效果越好。
可見，在宏觀大系統中，一定要抓住核心問題，所謂綱舉目張。但有時候一些看似風馬牛不相及的因素，也會引發大事。大家都聽說過蝴蝶效應（The Butterfly Effect）吧，如一隻蝴蝶在巴西輕拍翅膀，可以導緻一個月後德克薩斯州的一場龍卷風。
該效應說明了任何事物發展均存在定數與變數，在一個動态系統中，初始條件的微小變化，将能帶動整個系統長期且巨大的鍊式反應。它強調生态系統中看似無關，其實卻是物物相關的一種因果效應。
我目前比較關注的小問題是，疫情前的2019年，大陸總和生育率大概是1.5，如今疫情已經過去，但總和生育率卻降至1.1而難以回升，假如一直回升不上去，這對于20-30年後的中國經濟将帶來怎樣的影響呢？目前很少見到有人對此做詳細而深入的分析，但我認為其後果将遠大于蝴蝶翅膀波動而導緻的龍卷風。
明年就是二戰結束80周年，這意味着全球快要經曆長達80年的和平階段，這在人類史上十分罕見，可賀可喜。但和平是積聚問題和壓力過程，戰争則是釋放壓力、推倒從來的過程。和平時間久了，社會分化、結構扭曲、階層固化等問題就會越來越突出，這就可以解釋為何全球的灰犀牛越來越多的原因。
是以，系統思考不僅要思考哪些是大問題及彼此之間的關聯性，還得關注某些小事可能會觸發大問題；不僅要關注邏輯鍊短的體系，也得關注邏輯鍊長的體系。
（本文原載于“李迅雷金融與投資”微信公衆号，原标題：論系統思考的重要性）
責編:史健 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉