極氪上市，但看起來日子似乎不是那麼好過。
日前，極氪汽車正式在美國紐交所挂牌上市，股票代碼“ZK”，成為今年第一家在美股上市的中國汽車公司，同時也是繼“蔚小理”、路特斯之後又一家在美上市的中國新能源汽車公司。
作為“最快IPO造車新勢力”，從品牌釋出到上市，極氪隻用了37個月，其市值幾近逼近小鵬，可盡管如此，極氪的市值也遠低于之前的市場估值。
于此同時，多個極氪員工在社交平台上抱怨自己入職時的股票巨坑，相比于上一輪融資，極氪的IPO估值幾乎腰斬。
不管是智駕研發、市場營銷，還是越賣越虧，進退維谷，上市後的極氪，日子并不太好過。
01.流血上市，越賣越虧
據極氪官方消息，IPO募集而來的資金，主要用途有三個方面，約45%用于研發更先進的電動車技術，擴大産品組合；約45%用于銷售和營銷，以及擴大極氪的服務與充電網絡；約10%用于一般企業營運用途。
雖然極氪上市後，當日市值呈現出大幅向好增長，但這仍然無法掩蓋其“流血上市”的事實。
其實極氪原定于去年年底上市，但由于估值不及預期，一度決定暫緩IPO，但最終極氪哈愛是選擇了低頭，即使估值大砍超6成，依舊選擇上市。
這說明一點：極氪等不及要上市了。
眼見全球的純電動汽車業發展增速放緩，自己的未來前景存疑，就連資本市場也開始逐漸轉變态度，理想跌去50%，蔚來、小鵬跌了近90%，隻有盡快上市才最保險，隻是這波，得罪了股權的員工們。
新能源汽車越賣越虧，是國産新勢力們的共同現狀。
光從财報資料來看，極氪目前仍處于虧損狀态。
2021—2023年，極氪年度營收分别為人民币65.28億元、318.99億元、516.73億元，虧損額分别為45.14億元、76.55億元、82.64億元，三年累計虧損超過200億元。
難以盈利是目前所有新能源車企的主要困局。
蔚來、小鵬等最早一批造車新勢力，到現在同樣處于虧損狀态，且虧損額還有擴大的趨勢，理想汽車則除外，對于這批新勢力來說，品牌的打造與新車型開發、線下傳遞中心鋪設、充電網絡普及等等方面，前期都需要不斷的去投入大量資金。
不過，蔚來與小鵬得益于資本市場已經持續募集了相當充裕的現金流，截至2023年年底，蔚來和小鵬的現金和現金等價物分别為573億元、457億元。
對比之下，極氪僅有32.6億元，結合2023年超過80億元的研發投入來看，即使背靠吉利，資金壓力同樣巨大，此次IPO或許可以大幅緩解資金壓力，但上市之後，極氪的盈利壓力也開始接踵而至。
從傳遞量來看，極氪的營收在不斷增長，2022年極氪的傳遞量為71941輛,超過了7萬輛的年傳遞目标;2023年累計傳遞量達118685輛,同比增長65%。
但，盡管營收在不斷增長，極氪也一直在面臨着高研發成本以及激烈的市場競争，難以實作自我盈利。
其中最大的原因，是極氪的産品線較為小衆且混亂，比如從獵裝車起家，到了007（第五款車型）才開始回歸家用主流市場，截止到今年4月底 ，極氪的累計傳遞車輛超24萬輛，依舊落後于同行。
這次IPO募集的資金可以大幅緩解資金壓力，但是在成功上市之後，極氪的盈利壓力也接踵而來，畢竟要對自己的投資者負責，也要對擁有股權的員工們負責。
02.吉利“重開”，極氪何去何從
極氪脫胎于吉利，但又需要“告别”吉利。
據悉，極氪CEO安聰慧将極氪未來的目标定為“2025年銷量達到65萬輛”和“全球豪華電動車品牌前三”，要想同時實作這兩項目标，其任務非常艱巨。
去年，極氪之是以能夠實作15%的毛利率，完全得益于母公司吉利成熟的供應鍊體系以及制造工廠的幫助。
作為極氪最大的依靠，吉利5年耗資百億的成果——SEA浩瀚架構更是極氪最引以為傲的成果，這是其他新勢力不具備的，也是極氪最大的優勢。
值得注意的是，極氪從2021年3月就從領克獨立出來，但極氪控股股東浙江極氪智能科技背後依舊是吉利控股，因而極氪成立以來的費用支出和攤薄淨虧損皆來自于吉利的輸血。
在吉利眼裡，新能源市場是一塊巨大的蛋糕。
此前，吉利還孵化過幾何、睿藍等新能源市場品牌，但均未掀起太大風浪，隻有極氪成功出圈，憑借吉利對極氪不斷輸血，也能看出其對于新能源汽車市場的重視與決心。
一方面，吉利必須要抓住新能源市場的東風，因為國内的傳統車企孵化出新能源品牌後都在快速擴張，吉利在前幾個品牌的不斷失利過程中早已落後于同行；另一方面，後起之秀們都早早的登陸了資本市場，吉利不論是布局還是商業模式都有些滞後。
雙重壓力之下，吉利選擇“重開”。
2023年2月，吉利汽車成立了全新的新能源子品牌——吉利銀河，其隸屬于吉利汽車品牌旗下，不管是技術投入還是營銷方式都與極氪如出一轍。
據悉，吉利銀河主打的事20萬元以下的大衆市場，其憑借吉利的技術底蘊以及成熟的管道很快就取得了好成績，銀河E8、銀河L6和L7都有着不錯的銷量。
在不久前落幕的北京車展上，銀河還公開了新品——全尺寸SUV銀河星艦。
這對于吉利這個母公司來說必然是好事，但對于極氪來說，這樣母公司的資源并不是無限的。
由于吉利手握幾何、銀河、領克、極氪、睿藍、極越（原極度）等一大票新能源汽車品牌，傾注了大量資源，這會直接反噬吉利自身的利潤水準，在2023年中報中，吉利針對分銷以及銷售費用大幅度的增長。
而對此，吉利汽車給出的解釋為：受極氪直營管道建設以及營運的影響。
雖然吉利也在不斷給極氪輸血，但綜合極氪近期的降價舉措以及目标政策可以發現，極氪并未選擇加大技術投入，坐穩高端形象，而是主動調低自己的價格區間，開始向更注重成本效益的20萬價格段過渡。
如此和願景背道而馳的未來規劃，急于降價換銷量的戰略布局，資本市場很難持續看好極氪。
參考：
“富二代”極氪，輝煌過後總要獨自長大——藍鲸财經
圓夢IPO，極氪2024年要雙喜臨門？——極派Daily
極氪“俯身”上市——光子星球
小米砍了極氪一刀——蔚然先聲