聚力文化獨自舔舐跨界的傷

斑馬消費 範建

聚力文化極力想要甩掉“文化”，但始終無法徹底擺脫跨界文娛所帶來的傷痛。

與北京騰訊的拉鋸訴訟，和談以及巨額賠償，一次次将公司剛剛結痂的傷口撕裂。

2016年，公司以34億元對價收購美生元資訊，從傳統制造業跨界遊戲行業，一度帶來業績的飛漲。

然而，公司也就此跳入财務造假的深淵，成為跨界轉型失敗的典型案例。

難盡的和談

聚力文化（002247.SZ）想要極力擺脫“文化”，但發現怎麼甩也甩不掉。

與北京騰訊文化傳媒有限公司（下稱：北京騰訊）長久的訴訟、賠償、和談，讓公司始終無法徹底從跨界轉型失敗的痛苦中解脫。

事情，還得從5年前說起。

聚力文化原孫公司天津點我，與北京騰訊簽訂《騰訊廣告服務商合作協定》，約定通過騰訊廣告服務平台投放廣告并支付廣告費用。

後經北京騰訊核算，2019年5月-8月，天津點我通過騰訊廣告服務平台釋出廣告共計産生費用2.6億元，但未按期支付。

于是，北京騰訊對天津點我提起訴訟，并要求美生元資訊（天津點我股東方、聚力文化原子公司）及聚力文化承擔連帶責任。

天津點我和美生元資訊均無财産可供執行，賠償責任自然落到了聚力文化身上。

為了擺脫這一巨額賠償，聚力文化費盡心力，各方周旋。後經深圳中院和廣東高院兩級法院審理，判決支援北京騰訊的訴請。

2023年10月，深圳中院裁定強制拍賣、變賣聚力文化所持帝龍新材料等公司100%股權以清償債務。這些，都是上市公司旗下最核心的資産。

無奈之下，今年2月，聚力文化與北京騰訊簽署和談協定，并支付了3000萬元執行款，約定本次和談暫定至2024年5月15日止，期間以本金2.61億元和利息3800萬元為限進行和談磋商。

5月16日，聚力文化披露進展稱，公司與北京騰訊的和談仍在協商中。

截止今年3月末，聚力文化擁有貨币資金3.54億元，淨資産4.02億元。難以扛下對北京騰訊的巨額賠償。

失敗的跨界

聚力文化原名帝龍新材，主營業務為中高端裝飾貼面材料的研發、生産和銷售。公司早在2008年就登上了深交所主機闆。

作為一個傳統制造型企業，公司上市之後，經營發展還算穩健，但成長性不足，市場關注度不高。

這時，傳統企業跨界轉型的風起，輕資産的泛文化類資産，成為了衆多A股公司争相收購的标的。

帝龍新材看中了遊戲行業的潛力，希望通過并購實作轉型，提升公司的盈利能力。

2016年，公司以34億元對價，增值率1924.01%，收購美生元資訊100%股權，如願進入遊戲行業。當時，美生元資訊才成立兩年多時間，剛剛實作盈利。

交易對方承諾，2015年-2017年，美生元資訊分别實作淨利潤不低于1.8億元、3.2億元和4.68億元。一旦承諾達成，上市公司業績就将實作飛速增長。

為突出轉型決心和業務屬性，公司從帝龍新材更名為聚力文化。

遊戲行業的确有着非凡的成長性，業績承諾期内，美生元資訊均超額完成了業績目标。

然而，監管部門的一紙《調查通知書》，徹底揭開了這個美麗的謊言。

經查，2016年-2018年期間，美生元資訊在未真實開展業務的情況下，确認來自數十家公司的收入，并通過多家第三方公司實作資金流轉。期間，存在巨額收入、利潤以及應收賬款的虛增，導緻上市公司相關财報和資訊披露不實。為此，聚力文化20多名曆任董監高受罰。

後經追溯核查，2015年-2017年，美生元資訊實際實作的淨利潤分别為1.85億元、2.36億元和2.06億元，未能完成業績承諾。按協定約定，餘海峰、聚力互盈等業績承諾方，需補償上市公司近12億元。

但直到現在，相關方對上市公司的業績補償仍處于超期未履行狀态，沒有财産可供執行，所持上市公司股份，也被悉數當機、質押、拍賣。

聚力文化的跨界轉型，最終落得個一地雞毛。

艱難的回歸

受遊戲業務不達預期，以及對美生元資訊計提巨額商譽減值等因素影響，2018年，聚力文化一舉巨虧達29.95億元。

次年，公司文娛業務繼續虧損，且計提大額減值，全年上市公司繼續虧損15.83億元。2019年底，聚力文化的文化娛樂各項業務就已基本處于停滞狀态。如果一直這樣維持下去，必将導緻上市公司業績長期承壓。

2020年6月，公司将文化娛樂業務經營主體帝龍文化100%股權，以1元對價轉讓給第三方，徹底剝離文娛業務。當時，該公司淨資産為-4.80億元（2020年3月末）。

重心重回自己熟悉的業務，聚力文化仍然輕車熟路。2021年，公司傳統業務實作恢複性增長。營業收入同比增長16.72%至11.64億元，扣非淨利潤同比大增295.59%至7804萬元。

然而，随後兩年，受市場大環境的影響，公司業績再次呈現出整體下滑的趨勢。2023年，實作營業收入9.47億元、扣非淨利潤6721萬元。

聚力文化本割肉剜瘡，甩掉了文娛業務這個沉重的包袱，本以為可以回到原點，輕裝上陣。

沒想到，子公司的曆史欠債，最終還是得自己來扛。2023年度，公司就與北京騰訊的訴訟，計提損失4.16億元，直接導緻該年度，公司歸母淨利潤再度大虧3.36億元。