聽花酒母公司青海春天藥用資源科技股份有限公司（以下簡稱“青海春天”）被成都武侯區市場監管部門以“不當宣傳”為由罰款180萬元，315的風波似乎暫告一段落。距離3·15兩個月後，聽花酒品鑒店恢複對外營業。5月15日，商業那點事兒小編走訪北京聽花酒品鑒店獲悉，該店已于5月初開業，目前店内僅銷售标準裝，售價為5860元/瓶。
如果說在315晚會點名後恢複對外營業是聽花酒的“小确幸”，那麼反觀聽花酒在資本市場的表現便沒有這般幸運。從3月15日至今的37個交易日中，青海春天不僅“戴帽”變更為“ST春天”，同時股價也跌至3.58元/股。值得注意的是，自5月6日起，青海春天連續收獲6個跌停闆。如今，當聽花酒逐漸從3·15的餘波中走出時，未來留給它的高端市場空間還有幾何？
“悄悄”恢複對外營業
與此前大門緊閉不同的是，聽花酒位于世貿天階的品鑒館已恢複對外營業。走訪過程中，小編以消費者身份進行暗訪時獲悉，目前聽花酒品鑒館于5月初恢複對外營業。該店店員表示：“此前配合調查關閉門店，但我們一直都在正常工作，隻是沒有對外營業。”值得注意的是，在介紹産品時，該店店員已避免談及養生保健功效。
小編在店内暗訪時發現，目前陳列的産品主要以聽花酒标準裝為主，售價為5860元/瓶，若進行團購價格約為4688元/瓶。此外，對于售價58600元/瓶的聽花酒精品裝産品，該店店員表示，精品裝産品已專供國際市場，國内不再銷售且沒有存貨。
針對目前店鋪銷售情況，聽花酒相關部門在接受小編采訪時表示，目前聽花酒銷售情況已基本恢複。而對于具體銷售表現以及經銷商等情況，該部門并未給予回複。
悄悄恢複對外營業的同時，聽花酒也低調釋出了漲價及控貨通知。小編從青海春天官網獲悉，聽花酒釋出了《關于調整聽花酒标準裝價格的通知》《關于聽花酒實施限量配額供貨的通知》《關于聽花精品裝系列産品僅供出口銷售的通知》三則通知，對聽花酒産品政策進行一系列調整。據悉，三則《通知》分别涉及調價、限量、出口三大政策。
《關于調整聽花酒标準裝價格的通知》顯示，經公司研究決定，自5月9日起，調整聽花酒标準裝經銷商結算價，由原結算價調整至3989元/瓶。本通知發出日前簽約的經銷商，在協定約定的年度購進量配額範圍内，其聽花酒标準裝結算價仍按照調整前價格執行。
針對目前漲價情況，小編在走訪時發現，結算價提升目前并未影響到終端市場成交價。在北京聽花酒品鑒館中，聽花酒标準裝售價為5860元/瓶。
在調價的同時，聽花酒也祭出限量牌。《關于聽花酒實施限量配額供貨的通知》稱，宜賓聽花計劃從2025年至2035年能夠確定向内地市場傳遞的聽花産品總量為3萬噸。為保證産量計劃，綜合品牌的市場推廣節奏及銷售規劃，決定從5月9日起對聽花酒實施配額供貨制。據悉，每年投放市場的聽花産品總量不超過3000噸（包含銷售用酒、推廣用酒及品鑒用酒），其中計劃内配額不超過1000噸，計劃外不超過2000噸。
酒類營銷專家蔡學飛指出，像聽花酒這種定位超高端的酒類消費品，本身工藝、産量的稀缺性是其溢價的核心來源，在聽花酒正式定型上市之後，可以說控量漲價是必然結果。
37個交易日市值蒸發17.55億
與品鑒店重整旗鼓再度對外營業不同的是，聽花酒在資本市場層面卻并不那麼“幸運”。
5月15日，聽花酒母公司上海春天以3.58元/股收盤，上漲1.99%，市值為21.02億元。自3月15日至今的37個交易日中，青海春天股價從3月15日的6.57元/股下跌到目前的3.58元/股，降幅約45.51%；市值從3月15日的38.57億元降至5月15日的21.02億元，蒸發約17.55億元。
值得注意的是，青海春天在近37個交易日内，收獲了8個跌停闆。青海春天在3月18日、4月16日兩個交易日中出現跌停情況，降幅約為10%。不僅如此，自5月6日起，青海春天連續收獲6個跌停闆。
白酒從業者指出，青海春天股價下跌不僅僅從3·15晚會後，縱觀全年股價來看，資本市場對于青海春天未來趨勢缺乏信心，市值也不斷下跌。
進入2024年以來，青海春天由首個交易日（1月2日）的7.78元/股下跌至如今的3.58元/股，跌幅為53.98%。市值也從年初的45.67億元下跌至21.02億元，蒸發24.65億元。
股價大幅下跌的同時，青海春天還于5月6日起股票交易被實施其他風險警示，股票簡稱也由“青海春天”更改為“ST春天”。
隐藏在股票交易被實施其他風險警示背後的，是青海春天連年陷入虧損的窘境。财報顯示，青海春天2020—2023年歸屬于上市公司股東的淨利潤分别為-3.20億元、-2.49億元、-2.88億元和-2.68億元。經粗略計算，青海春天四年間累計淨虧11.25億元。
進入2024年以來，青海春天虧損的腳步仍未停止。據一季報資料，青海春天1—3月歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損0.27億元。
對于青海春天能否通過扭虧摘帽，白酒從業者指出，對于青海春天而言，扭虧存在一定挑戰。但從資本市場表現來看，影響企業股價與市值的因素有很多，包括企業自身發展以及整體投資環境等。當下，若想要提振資本市場表現，青海春天需提升投資者信心。
高端市場空間幾何？
一面是對外營業悄然恢複，另一面是資本市場遇冷，青海春天在市場與資本的影響下，生存空間也被擠壓。
近年來，高端化産品布局也逐漸成為衡量酒企未來發展動能的重要名額之一。無論是頭部企業貴州茅台、五糧液、洋河股份等，抑或是區域龍頭企業古井貢酒、今世緣等都在不斷布局高端化市場。随着白酒行業進入結構性調整階段，酒企高端化布局邏輯也正逐漸轉變，賽道從此前跑馬圈地的“野蠻切入”轉為深耕管道市場的“精做深耕”。
從價格帶來看，标準裝售價5860元、精品裝售價高達58600元，青海春天不斷挑高高端産品市場天花闆。暫不提現象級産品貴州茅台旗下飛天茅台目前2700元/瓶的終端市場成交價，對比其他同業而言，五糧液、泸州老窖、洋河股份以及泸州老窖的高端核心産品均定位于千元以上價格帶。
酒類營銷專家肖竹青認為，聽花酒無法改變消費者現在理性消費時代追求明明白白消費的消費需求。價格如此高昂的聽花酒并不代表社交屬性，缺乏消費者認知為基礎的心理價位預期。是以，聽花酒賣高價隻是青海春天的一廂情願，這種高價缺乏公衆認知，也缺乏公衆的心理價位預期。
盡管産品定價不斷挑戰消費市場神經，但從業績來看，卻并未産生相同的收獲。
在競争如此激烈之下，作為全身心投入高端市場的青海春天而言，市場空間在名優白酒發力之下不斷被擠壓。據财報資料，青海春天2023年酒水業務實作營收8294.76萬元，相較于2022年的9364.32億元，同比下降11.42%。
對于目前青海春天在高端市場中的處境，肖竹青指出，青海春天旗下聽花酒目前在與中國白酒龍頭企業争奪高端市場話語權。如果聽花酒以“夢境”來支撐的品牌邏輯能夠成立，那麼中國衆多白酒所遵循的與消費者建立共情共鳴、讓消費者明明白白消費的品牌邏輯就會被颠覆。
劉一博 馮若男/文
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