上周初，尿素期貨延續上行走勢，随着價格創出新高，政策性利空預期使尿素期貨在創新高後迅速減倉，緻盤面價格下跌。周後期，伴随整體商品期貨市場的回調，尿素期貨市場利空性質的傳言進一步發酵，使尿素期貨行情自上周二開始連續走出四根陰線。上周，尿素期貨09合約開盤價在2068元（噸價，下同），最低價為2068，最高價為2189元，最終收盤于2086元，周内最大波動幅度121元。成交方面，尿素期貨09合約成交量在144.5萬手，周環比增加101.5萬手；持倉量在23.7萬手，周環比增加1.82萬手。上周，國内尿素行情以上漲為主，後期漲勢放緩，行情主要支撐仍為複合肥工廠穩定的原料采購，但随着尿素價格持續上漲，經銷商備肥較為謹慎。供應上，國内尿素工廠上周平均日産量為18.5萬噸，環比降低0.2萬噸，同比增加1.9萬噸。由于國内農業尿素市場處在大範圍的用肥淡季，隻有少量經銷商略有備肥。工業尿素市場需求形勢穩定，複合肥工廠對尿素原料需求有剛需，對目前價格帶來支撐。國際市場方面，上周全球尿素市場需求弱勢繼續對行情帶來壓力，盡管巴西及東南亞行情略有上揚，但并未帶來成交量的增加。埃及尿素生産商出貨壓力繼續增加，據悉其5月尿素待售量仍較大。印度國内尿素庫存已超過1000萬噸，這表明印度6月宣布尿素進口标購的可能性較小。尿素期貨09合約上周走出長上影陽線，沖高後大幅回落，上方阻力較重。在現貨價格堅挺穩定的情況下，尿素期貨的悲觀預期表達充分。這一方面源自整體商品市場價格的下行，但更多源自投資者對尿素未來基本面轉差的反映。從政策層面來看，相關協會與交易所均對尿素期貨價格的上漲表示了明确的關切，并希望尿素期貨價格波動趨于穩定合理。此外，相關利空性質的政策傳聞，也使得空頭資金從中擷取了一定的心理安慰。另一方面，從曆史同比的供需數值關系中，不難得出做空可以獲得正收益的資訊。後期，若尿素現貨價格下跌，則尿素期貨可以保持在大基差下同步下跌；但尿素現貨價格若上漲，尿素期貨在如此大基差的背景下很難不上漲。
......................................................
轉載請按以下格式注明：來源：農資導報作者：郭慶編輯：陳然稽核：王梅紅監制：鄭紅燕
