界面新聞記者 | 馮雨晨
前一日迎來今年首個20cm漲停後，5月15日，湯姆貓（300459.SZ）延續紅盤，報收4.45元/股。去年5月，得益于抓住AI風口，湯姆貓股價一度沖上9.47元/股的曆史高點，此後震蕩下跌。
伴随股價一同退潮的，還有湯姆貓增長乏力的業績，自2021年上半年以來，湯姆貓淨利潤持續呈負增長，2023年，湯姆貓巨額商譽風險來襲，計提10.15億元減值後業績由盈轉虧至-8.65億元。
5月14日，湯姆貓官微發文再“搭”時下AI圈熱點GPT-4o，表示其投資的大模型研發團隊具備獨到戰略部署能力。
去年2月開始布局AI
近日，OpenAI在春季釋出會上重磅推出首個原生多模态模型GPT-4o，突破此前大模型在人機互動中的諸多瓶頸。疊加騰訊WeGame官博宣布，一年一度的釋出會“遊戲之夜”将于5月19日晚上8點開啟，有數十款新作将亮相釋放獨家消息。
受益于上述消息，遊戲闆塊5月14日領漲A股。湯姆貓盤中沖高至20%漲停，成交額達25.55億元。
股價高走之際，5月14日晚間，湯姆貓通過官微繼續釋放消息，表示近日金科湯姆貓相繼與慕瑪星廚、瑞滋士、冰泉兒童洗漱系列産品達成授權合作，授權業務取得新進展。
5月15日盤前，湯姆貓官微再借GPT-4o消息宣傳了一波自身投資的大模型研發團隊西湖心辰。
其提到，由公司投資的大模型研發團隊西湖心辰在2021年成立時，就已經關注到AI大模型在人機互動上的情感能力短闆，并潛心研究緻力于打造兼具高智商和高情商的多模态大模型。電影《Her》可以說是西湖心辰團隊的啟蒙老師，初創團隊在看完電影後，被劇中Samantha的形态及背後技術，尤其是AI與人情感共鳴的能力所吸引，當下便立志要“打造陪伴十億人的AI伴侶”。
還稱，西湖心辰自創立以來就專注于AI情感領域研究，緻力于打造富有溫度、更懂人心的AI大模型，并以此為使命，旨在服務好社會大衆，這與Open AI未來的願景不謀而合。此次GPT-4o更新展示了自然、生動的人機互動，填補了部分人工智能在情感方面的不足，也從側面印證了西湖心辰獨到的戰略部署能力。
同花順顯示，湯姆貓身披概念多達38個，包括ChatGPT、腦機接口、元宇宙、多模态AI、機器人、AIGC、鴻蒙等前沿熱點，以及三胎、IP、線上教育、影視娛樂等正常題材。
湯姆貓究竟是一家什麼樣的公司？
資料顯示，湯姆貓主要是一家圍繞湯姆貓家族IP為核心的IP生态營運商，通過線上移動應用、動漫影視等内容滿足使用者的文化娛樂需求，線下開拓IP衍生品與授權業務、新商業服務業務等連鎖業态。
自2023年年初以來，随着人工智能成為市場熱點，湯姆貓開始逐漸布局AI，戰略投資了聚焦情感互動的大模型研發團隊西湖心辰，合作研發湯姆貓AI講故事等産品，在斯洛文尼亞、塞普勒斯等地區開啟首款AI手遊《Talking Ben AI》測試。根據其2023年年報，湯姆貓AI 硬體團隊正研發一款基于生成式人工智能技術的AI語音互動陪伴機器人。
得益于AI風頭正盛，2023年2月至5月的三個月時間，湯姆貓股價累計漲幅一度超165%。
2023年7月，湯姆貓還宣布拟募資不超23億元主投AI，其中3億元用于補充流動資金，20億元分别用于湯姆貓家族IP系列AI互動終端産品項目、垂直領域模型開發項目、高密度大資料算力基礎設施項目。目前該定增處于股東大會通過階段。
廣告業務是營收主力
值得注意的是，“眼花缭繞”的業務形态背後，湯姆貓現營收大頭不是來自于遊戲影視，也不是來自于AI應用，而是來自于廣告業務。2021年至2023年，湯姆貓廣告業務收入分别為14.8億元、12.32億元、10.35億元，占總營收的76.21%、75.42%、76.78%。
5月7日至5月10日，湯姆貓召開投資者關系活動會議，當被問及為什麼大部分來自于廣告收入時，湯姆貓解釋，其遊戲系列産品在全球範圍内擁有龐大的使用者基數，公司遊戲産品與Google、Meta、Mobvista、ironSource、位元組跳動旗下穿山甲等廣告營銷服務商開展合作，進而擷取大量廣告主的營銷需求，并将該等廣告向公司移動應用産品使用者進行推送展示，進而擷取廣告收入。在實際經營過程中，公司自建了廣告控制平台Mediation，通過該控制系統，公司對全球營銷服務商推送過來的廣告開展實時競價排名，優先展示價格高的廣告，進而提升公司接入廣告的變現效率。
不過，受行業收縮和自身使用者活躍度下滑等因素影響，近年湯姆貓遊戲産品内廣告收入下降。湯姆貓整體營收也在下滑，2021年至2023年總營收分别為19.41億元、16.33億元、13.48億元。
同期，湯姆貓淨利潤陷入窘境，自2021年半年度以來呈現負增長，2021年至2023年分别為7.08億元、4.4億元、-8.65億元，由盈轉虧則主要是計提巨額商譽減值導緻。
2022年年報中，湯姆貓曾因為沒有對大額商譽計提減值受到深交所問詢。當時湯姆貓商譽賬面價值為36.48億元，占資産總額的58.44%，占歸屬淨資産比例為93.82%，主要系收購Outfit7 Investments Limited、杭州每日給力科技有限公司形成。根據企業會計準則，湯姆貓公司管理層須每年對商譽進行減值測試，并依據減值測試的結果調整商譽的賬面價值。
湯姆貓回複該問詢函曾表示，在财務報表整體的公允反映層面，公司對商譽減值的處理在所有重大方面符合企業會計準則的相關規定。
2023年，湯姆貓巨額商譽減值風險還是來襲，計提部分信用減值及資産減值準備總金額為10.15億元。其中，計提公司收購Outfit7 Investments Limited、杭州每日給力科技有限公司時形成的部分商譽減值金額為9.68億元。
近日，湯姆貓因在現場檢查中“露餡”再受監管關注。
2022年4月，湯姆貓公告對外轉讓參股公司廣東湯姆貓20%股權至湖州融浩，交易對價為4.6億元。交易完成後，湯姆貓仍持有廣東湯姆貓15%的股權。今年4月，這15%的股權發生變動，湯姆貓退出了廣東湯姆貓股東行列，紹興市上虞飛達置業成為新增股東，持股比例15%。
5月8日，浙江證監局在對湯姆貓的現場檢查中發現，廣東湯姆貓股權轉讓的相關資訊披露不準确、不完整，公司僅披露了轉讓廣東湯姆貓20%股權的事項，未披露剩餘15%股權轉讓事項。此外，公司在2020年-2022年期間對參股子公司廣東湯姆貓、浙江祥新文旅産業集團有限公司未能實施有效管控、後續管理不規範，公司《内部控制自我評價報告》披露不準确。浙江證監局對湯姆貓及相關人員采取出具警示函措施。
目前，湯姆貓前三大股東實控人朱志剛、原董事長王健、控股股東金科控股集團有限公司所持股份均處于高度質押狀态，質押比例均超98%。