超長期特别國債，究竟是要做什麼？能不能刺激新一輪經濟增長？如果這是新一輪大放水，會不會重複2008年的4萬億？
最近這個話題特别火，但真正能說清楚的卻不多。在目前複雜多變的國際政治經濟環境下，這是陽謀，也是一招妙棋，我們今天來好好說道說道。
5月13日，财政部消息，将發行期限20年、30年、50年的超長期特别國債，首次發行時間為5月17日，11月中旬發行完畢。
今年的政府工作報告提出，從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。
有報道稱，超長期特别國債将聚焦強國建設和民族複興程序中的大事難事，将重點支援科技創新、城鄉融合發展、區域協調發展、糧食能源安全、人口高品質發展等領域建設。
為什麼大規模發行超長期特别國債？我們缺錢嗎？
從天量的M2來看，實際上是不缺錢的。
但是在實際經濟活動中，為什麼又覺得特别缺錢呢?特别是中小企業非常缺錢。
這兩年很多人在講，錢都在銀行裡面空轉，但這種說法隻看到了表面。
事實上，我們不缺的是貸款，很多錢都是銀行貸款，這些都是債務。
我們真正缺的是類似股權融資的活錢，前些年瘋狂融資的情況很少看到了，這幾年很多創業企業都融不到錢了。
為什麼會缺股權融資的錢呢？一方面前幾年疫情加上經濟下行，企業經營狀況普遍堪憂，經營資料都不好看了，融資就會比較困難。
同時，企業估值也普遍下降了，這就是大家講的人民币資産貶值了，貶值了就不好賣了。
另一方面就是美元加息，把前些年甚至有些泛濫的美元資本抽走了大部分，美元資本是非常喜歡投股權的。
那麼，我們天量的M2，那麼多錢都去哪裡了？
我們再來看央行釋出的資料，其實不難看清楚。
今年一季度末，住戶存款餘額151.8萬億，貸款餘額81.45萬億元。非金融企業存款餘額約80萬億，貸款餘額164.98萬億元，負債約84萬億；政府存款約41萬億。
從這些資料可以看出，真正有錢的是老百姓和國家，而企業則處于負債經營的狀态。
老百姓都不願意花錢了，企業無法獲得足夠的營收和利潤，也會無法償還銀行的貸款。
是以也有人說，居民存款一直暴漲，國債收益率也降到2.5%以下了，說明我們不是缺錢，而是錢太多了。
但問題是，現在大家的錢都花不出去了，投資不敢投，股票不敢買，買房子擔心打了水漂，買車那是消耗品，是以錢都存銀行了，變成沉沒資金了。
這種情況怎麼辦呢？一方面國家拿錢投資，但更重要的是要讓老百姓把那150多萬億拿出來消費和投資。
但是，大家都拼命往銀行裡存錢，或者拿錢提前還貸，就是因為缺乏安全感。
國家不斷降低銀行利率，鼓勵老百姓消費。然而，隻有當老百姓有足夠的安全感時，才敢于安心消費。
是以，有專家說，不要總盯着老百姓那點存款，驅趕去消費。
這種情況，還有一個好辦法，既然老百姓不敢花錢，那麼國家找你們借，把這些錢集中起來，集中力量辦大事，同時刺激經濟，這就是超長期特别國債。
但是，我們要說，這一輪超長期特别國債，首先是有錢人的事，跟大部分普通老百姓都沒有太大的關系，為什麼呢？
我們舉個例子，如果你有1億存款，你會想着如何更安全有效地配置資産，你可能會拿2000萬去買國債。
如果你隻有10萬存款，存定期收益跟國債也差不多了，就算是國債收益高一點也很有限，你那點錢多不了幾個收益，沒有必要去折騰。
另外國債雖然也可以流通，但畢竟不如從銀行取錢友善，你還要擔心急需用錢時，萬一着急一時半會賣不掉怎麼辦。
另外，很多人講，150多萬億的住戶存款，大部分都是有錢人的，不是普通老百姓的。
是以，這一輪，首先是有錢人的場子，國家就是要創造一個安全穩定的投資管道，吸引有錢人把存款拿出來投資。
如果國家今年發行了1萬億特别國債，那就要投資前面講過的領域了，這跟當年4萬億的模式，其實是很像的。
但是，這次跟當年4萬億最大的差別，是4萬億投向雖然也有重點，但實際效果是漫撒網的，這次1萬億，國家是可以嚴格控制投資方向的。
是以，這次最終就沒有美國人什麼事了，這就是我們的一次特别版的QE。
美國人咬牙堅持不降息，甚至還威脅要加息，我們也得想辦法啊。