萬億特别國債即将開閘！港股收複19000點，A股突發兩大利好

看财經

2024-05-13 17:09釋出于廣東看财經官方賬号

在周末社融、M1罕見雙雙負增長以及IPO重新開機等利空壓制下，A股今天如期低開，但全天走勢不算太弱，上證指數一度翻紅，雖然尾盤小幅跳水，但跌幅不大。而且港股繼續走強，恒生指數收複19000點，恒生科技收複4000點，技術性牛市繼續。

我們在周末的文章有強調過，大家不必擴大社融的利空，這裡有中國經濟經濟轉型逐漸擺脫房地産信用創造的長期因素也有央行抑制“金融空轉”的短期因素，而且股市看的是未來，如果經濟真的弱勢，隻會倒逼政策加速出台，本周萬億特别國債發行已經提上日程，況且4月份經濟資料并不弱，PMI、出口、CPI都好于預期。

關于社融對股市的訓示性，信達證券的觀點大家可以參考下：2021年以來，房地産大周期扭轉，導緻經濟再次下台階，産業結構也同時會發生很大的變化，社融能非常敏感地反映房地産和地方政府融資變化，但可能不能表現未來經濟和股市結構，後續大機率對A股的訓示意義會下降。其實股市的闆塊結構已經在發生變化，參考海外經驗，這些變化出現後，利率、價格、消費等名額的重要性會大幅提升。

下面來看今天的重磅消息

萬億特别國債發行

财政部釋出《2024年一般國債、超長期特别國債發行有關安排》，其中超長期特别國債涉及期限為20年、30年、50年，決定5月17日發行30年超長期特别國債，決定5月24日發行20年超長期特别國債，決定6月14日發行50年超長期特别國債。

具體來看，各期限發行規模是20年期3000億、30年期 6000億、50年期1000億。發行時間是5月17首次，11月底前發完22次：20年期7次，每月一次；30年期12次，5月11月一次，其餘每月2次；50年期每兩月發一次，一共三次。

出海線再掀高潮

由于國内社融資料不及預期，市場對出海的預期再次強化，電力裝置、家電、航運等闆塊大漲。集運歐線暴漲近15%，航運闆塊國航遠洋、甯波遠洋、鳳凰航運漲停；輸變電裝置闆塊揚電科技、伊戈爾盤中漲停，泰永長征、積成電子漲停。

實際上，出海線今年一直很強，同花順出海50指數今年漲超20%，出海線不僅是近期機構抱團加倉的闆塊，而且在散戶群體中完成了相當程度的傳播，就我們所看到的，很多大V開始吹出海線。

我們這裡反而要給大家提示風險，一個邏輯完成了散戶群體的科普，往往也意味着後知後覺者上車了，預期差沒有了，籌碼結構變得擁擠，闆塊分歧将增大。出海是一個長期邏輯，但短期内我們認為出海線有風險，一方面今年漲幅較大獲利盤較多，機構又處于存量博弈，部分資金會兌現；另一方面，二季度往後全球制造業可能沒有市場預期的複蘇，美國經濟也開始走弱了。

不過電網裝置可以過關注下，因為這是有獨立邏輯的景氣賽道，不像家電、機械裝置那樣依賴于宏觀經濟，新能源發展和AI資料中心高速發展都帶來了電網更新更新的投資需求，外資如西門子、伊頓、日立能源等在手訂單高增，海外需求呈現高景氣。

公用事業闆塊暴漲

從去年開始就流行“房地産低迷導緻地方政府不得不提高水電等公共服務費用”的叙事，今年這個叙事進一步更新-提高公共服務費用來推動通脹回升，恰恰近期重慶瓦斯費暴漲、鐵路漲價、廣州自來水漲價為這個叙事提供了佐證，今天A股鐵路、水務、瓦斯、電力等公用事業闆塊大漲。

公用事業确實可以漲價，但不可能完全市場化，否則還叫什麼公用事業。而且我們也不認可“通過工業事業漲價來推動通脹回升”的邏輯，通脹有成本推動型和需求拉動型，目前大陸通脹低迷主要是因為居民資産負債表受損、收入沒有完全修複以及信心不足，合理的做法應該是提高居民收入、提振居民信心，從需求端發力，而現在需求還沒起來物價就漲起來了，更大可能是抑制需求。了解起來也很簡單，大家的收入是一定的，水電出行等剛性支出增加了，其它的支出就會減少，進而會對旅遊、購車等可選消費形成擠出效應，推動通脹回升是無稽之談。

炒股可以，但不能為了自己手中的票漲而希望苦難降臨到他人頭上，這是利欲熏心。

最後來看下盤面，截止收盤，上證指數跌幅為0.21%，創業闆指跌幅為0.95%，港股恒生指數漲幅為0.80%，恒生科技指數漲幅為1.42%。兩市成交額小幅縮量至0.9萬億，今天是關閉北向資金盤中動向第一天，看不到外資真不習慣，現在都不知道誰在砸盤了。倒是南向資金還公布着，今天内資買入港股88億，紅利股繼續大漲，看來市場都是相信紅利稅改革了。

雖然今天指數沒怎麼跌，但市場情緒較差，虧錢效應明顯，超過4100家下跌，跌停家數77家，高位票退潮。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

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