光伏行業巨頭“抱團取暖”，通威股份牽手隆基綠能簽391億長單

藍鲸财經

2024-05-11 21:11釋出于北京藍鲸财經官方賬号

圖檔來源：視覺中國

藍鲸财經記者王曉楠

繼4月與協鑫科技簽署42.5萬噸采購合同後，5月10日，隆基綠能又與通威股份簽署高純晶矽産品銷售合同，預計總金額約為391億元。随着2023年年報和2024年一季報的披露，整個光伏行業不複以往的高景氣度，業績承壓、股價下探似乎成為普遍現狀。今年一季度，行業巨頭通威股份和隆基綠能在營收下滑的同時，淨利潤均虧損，兩大巨頭選擇抱團取暖。

兩大光伏巨頭再牽手

5月10日晚，通威股份公告稱，公司旗下6家子公司（以下簡稱“賣方”）近日與隆基綠能及其9家子公司（簡稱“買方”）簽署高純晶矽産品銷售合同，約定2024年-2026年期間，買方合計采購賣方不少于86.24萬噸高純晶矽産品，采購價格按月協商确定，合同交易總額以最終成交金額為準。

如以中國有色金屬工業協會矽業分會最近一期（2024年5月8日）公布的國内N型料成交均價4.53萬元/噸的價格測算，本次合同預計總金額約為391億元（含稅）。

2023年，高純晶矽産品價格大幅下行，據國家工信部統計，2023年國内高純晶矽産量超143萬噸，同比增長66.9%。據安泰科統計，單晶緻密料均價由年初17.62萬元/噸下降至年末5.83萬元/噸，降幅達66.91%。

價格浮動勢必會影響業績，通威股份表示，本合同為長單銷售合同，簽訂有利于公司高純晶矽産品的穩定銷售，對經營業績有積極影響。

作為行業内“矽料+電池”的雙龍頭企業，通威股份近年來持續推進高純晶矽産能建設。

2023年，通威股份永祥能源科技12萬噸高純晶矽項目于四季度全面達産達标。同時，雲南20萬噸及内蒙古20萬噸高純晶矽項目建設分别預計于2024年二季度和三季度投産，屆時通威股份高純晶矽在産産能将達到85萬噸。此外，通威股份還相繼在内蒙及四川規劃了配套的工業矽項目。

交易對手方隆基綠能作為全球最大的單晶矽産品制造商，其與通威股份的聯合也是備受市場關注。說起來，隆基股份與通威股份旗下永祥股份早在2017年1月、3月分别簽署了合作協定，在單晶矽棒和高純晶矽領域進行項目合作。

2017年1月，通威股份下屬永祥股份與隆基綠能及天合光能三方以出資成立合資公司的方式共同投建麗江年産5GW單晶矽棒項目，合資公司注冊資本為8億元，三者分别出資1.2億元、4.8億元和2億元。緊接着同年3月，永祥股份又與隆基綠能共同成立合資公司作為年産5萬噸高純多晶矽項目的投資主體，合資公司注冊資本為12億元，二者分别持股85%和15%。

随後2018年，通威股份旗下3家公司與隆基綠能旗下4家公司就多晶矽産品的銷售與采購拟簽訂合作協定，銷售多晶矽合計約 5.5萬噸。

2019年6月，通威股份與隆基股份就高純晶矽、矽片合作事項達成合作意向，雙方簽訂了戰略合作協定。2020年9月，雙方基于簽署的戰略協定做了調整，除了對2017年成立的永祥新能源增資擴股外，隆基拟參股投資雲南通威（雲南保山4萬噸高純晶矽項目），持股比例49%，雙方以每年10.18萬噸多晶矽料的交易量為基礎目标。

此後，兩家龍頭公司又簽訂了相關采購合同。2022年3月，通威股份與隆基綠能簽訂了為期兩年多的多晶矽采購協定，合同約定采購總量高達20.36萬噸，按照當時市場價格預估，合同金額高達442億元。

本次雙方再次簽訂大規模的高純晶矽采購“長單”，亦被認為是此前合作的延續。近年來，隆基綠能在BC電池等領域實作新突破，對原材料有較多需求，其需要通過大批量采購矽料進一步支撐自身晶矽光伏電池相關業務的發展。此前4月3日，隆基綠能也與協鑫科技旗下全資子公司江蘇中能訂立約42.5萬噸的顆粒矽長期采購合同。

報團取暖背後，業績下滑

兩家光伏龍頭簽下大單的背景，正是光伏行業目前正在進行結構性調整。

5月8日，中國有色金屬工業協會矽業分會釋出的最新矽料價格，N型棒狀矽成交價格區間為4.30萬元/噸至4.80萬元/噸，成交均價為4.53萬元/噸，環比下跌7.93%；P型緻密料成交價格區間為3.80萬元/噸至4.30萬元/噸，成交均價為3.90萬元/噸，環比下跌8.88%。

顯然，矽料價格仍在下跌，相對于2022年30萬元/噸以上的高點，目前矽料價格已經跌去近九成。從目前情況看，目前的矽料價格或許早已跌破非頭部企業的成本，甚至已經逼近龍頭的成本。通威股份也在2023年年報中表示，業内企業經營整體承壓，分化顯著，部分企業出現産品滞銷、經營虧損，投資項目被迫推遲或取消。

受到矽料價格下行的沖擊，矽料老大通威股份的業績也受到了沖擊。2023年，通威股份營收增速時隔7年再次出現下滑，而歸母淨利潤更是時隔11年後再度銳減五成。去年，通威股份營收為1391.04億元，同比下滑2.33%；歸母淨利潤為135.74億元，同比減少47.25%。

到了今年的一季度，通威股份的業績并未回暖，2024年一季度，公司營收為195.7億元，同比下滑41.13%；歸母淨利潤虧損7.87億元，同比下滑109.15%，而2023年一季度，其淨賺86.01億元。

老夥計隆基盈利能力也不算好，去年，隆基綠能在營收微增0.39%的情況下，其歸母淨利潤也減少了近三成。同樣，今年隆基綠能也公布了虧損的一季報，其營收為176.74億元，同比下降37.59%；歸母淨利潤虧損23.5億元，同比下降165.03%。

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