黃金供需
供給方面，2024年第一季度年全球黃金總供應量同比增加31.9噸，同比上漲2.64%。其中生産商淨套保同比下降44.9噸，是2020年第二季度以來最大降幅；全球回收金量同比增加38.9噸，同比增長12.47%；礦山産量同比增加37.9噸，同比增長4.43%，結束了連續兩個季度的同比負增。
需求方面，2024年第一季度全球黃金需求（不含OTC及其他）同比減少61.83噸，降幅環比收窄。黃金需求的下降主要源于黃金ETF需求的同比下滑，珠寶需求、金條需求、央行購金同期均同比回升。OTC及其他項中往往含有高淨值客戶及金融機構除了黃金ETF外的實物持金，這部分需求是第一季度全球黃金總需求同比增量的最大貢獻者，且已經連續三個季度同比大幅增加。
分區域來看，不含央行購金的黃金需求中，第一季度亞太以及美洲地區黃金需求均同比正增長，需求的下滑主要由歐洲地區拖累。
一、全球黃金供給 供給方面，2024年第一季度年全球黃金總供應量同比增加31.9噸，同比上漲2.64%。其中生産商淨套保同比下降44.9噸，是2020年第二季度以來最大降幅；全球回收金量同比增加38.9噸，同比增長12.47%；礦山産量同比增加37.9噸，同比增長4.43%，結束了連續兩個季度的同比負增。
二、全球黃金需求 2024年第一季度全球黃金需求（不含OTC及其他）同比減少61.83噸，降幅環比收窄。黃金需求的下降主要源于黃金ETF需求的同比下滑，珠寶需求、金條需求、央行購金同期均同比回升。OTC及其他項中往往含有高淨值客戶及金融機構除了黃金ETF外的實物持金，這部分需求是第一季度全球黃金總需求同比增量的最大貢獻者，且已經連續三個季度同比大幅增加。 黃金ETF需求來看，3月之前主要是亞太地區在增持黃金ETF。3月之後黃金ETF流入區域增加。3月8日當周黃金向上突破，3月8日當周歐洲地區小幅買入黃金ETF 4億美元，此時北美地區黃金ETF淨流出，3月15日和3月22日的兩周北美持續買入黃金ETF，買入量分别為120億美元和26億美元，同期歐洲地區賣出145億美元。亞太地區來看，近幾年買入黃金ETF意願明顯強于歐美，與該地區主要經濟體貨币政策總體維持寬松有關。2024開年至3月1日當周，亞太地區整體持續買入黃金ETF，3月8日和3月15日兩周出現小幅獲利了解，此後于3月22日當周重新轉為淨流入，并在3月29日後幾周持續重新整理近幾年周度買入量。4月19日當周北美地區轉為淨流入，這與黃金大漲後GLD等看漲期權行權有關。 珠寶需求來看，第一季度印度、土耳其等傳統喜愛金飾的經濟體仍是消費主力，中國負增，主要源于2023年初經濟重新開放後基數過高所緻，此外日本、馬來西亞、新加坡、南韓、埃及、巴西等珠寶消費也同比增加。第一季度珠寶消費同比負增，珠寶需求的增加主要源于零售商的囤貨所緻，珠寶庫存第一季度明顯增加。 金條金币投資需求來看，第一季度新興經濟體金條金币需求普遍同比正增長，包括中國、印度、印尼、馬來西亞、泰國、越南、沙特、俄羅斯、墨西哥以及巴西，南韓和新加坡也同比正增長。歐美發達經濟體金條金币需求普遍負增，不過随着3月以來金價大漲，3月美國金條金币需求有望回升，第一季度的同比負增主要源于1、2月份。 央行購金來看，多國央行在第一季度繼續增持黃金，包括中國、土耳其、印度、捷克等2023年中以來持續黃金的經濟體增持，還有一些在2023年底階段性抛售黃金的經濟體也在2024年第一季度轉為增持，比如哈薩克斯坦、新加坡、吉爾吉斯斯坦、蒙古、墨西哥等。貨币體系變革方興未艾，央行增持黃金的步伐仍将持續。 分區域來看，不含央行購金的黃金需求中，第一季度亞太以及美洲地區黃金需求均同比正增長，需求的下滑主要由歐洲地區拖累。
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