基石資本董事長張維：中國經濟繁榮的根基沒變，硬科技發展迎來雙重機會之窗

中國基金報 劉明

近日，由基石資本主辦的2024中國人工智能賦能新質生産力發展創新大會在武漢舉行，大會的主題為“體制變革與科技創新”。大會上，基石資本董事長張維以《硬科技發展與體制創新》為題進行了主題演講。

張維表示，中國目前正趕上技術變革與國産替代的雙重機遇之窗，第四次工業革命給了後發國家比較優勢，同時傳統國産替代正在向新型國産替代演進，把握住這次重要的發展機遇，以半導體為代表的硬科技産業有可能實作彎道超車。

張維表示，中國的工業革命，讓14億人民擺脫了貧困，實作了偉大發展，現在過了高速增長的時期，但以中國人的聰明、勤勞和積極性，在市場經濟的環境下，尊重企業家精神，中國經濟繁榮的根基并未發生改變。

在目前因“價格戰”備受關注的新能源汽車行業，張維也再度發表看法。他表示，電動汽車行業是個投資高達500億元門檻、時間長達10年以上的長周期行業，相比造車新勢力，傳統車企、科技與消費電子巨頭更有機會，比如華為、小米，這些企業有工業生産經驗，有産品銷售經驗，最重要的是有強大且持續的資金投入能力。

張維 演講照片

技術革命+國産替代開啟雙重機會之窗

張維認為，由于中美在創新體系和資本市場之間存在一定差距，美國在半導體、AI（人工智能）等硬科技領域目前明顯領先。不過，第四次工業革命和國産替代，為國内硬科技發展開啟了雙重機會之窗。

張維表示，著名演化經濟學家叫卡洛塔·佩雷斯曾從技術革命角度研究後發國家的趕超，在技術革命第一個階段，會出現新技術的機會之窗，新的技術把所有的參與者都拉到統一的起跑線上，給予想要自主進入的後發國家，踏上新的浪潮之巅的機遇。

在第四階段，又會出現成熟技術的機會之窗，後發國家可以基于比較優勢，依據技術的引進和産業轉移，實作一定時期内的增長。但佩雷斯認為，在成熟的技術上不可能出現趕超的機會，因為它的創新潛力已經被消耗殆盡了，領先國家已經建立了極高的産業壁壘，後發國家難以實作産業價值鍊的躍升。

不過，張維認為，中國并不一樣，美國的硬科技産業能力強，對中國科技産業進行封鎖，“倒逼”中國要把美國第三次工業革命沒有走完的道路，重新走一遍，主要展現在工業軟體和半導體中。是以即便是第三次工業革命成熟的工具半導體EDA軟體，中國也要重新做，意味着我們迎來了第三次工業革命機遇，并且與第四次工業革命同樣一起往前走，這是一個雙重機會發生的地方。

張維認為，現在從投資和産業發展的角度，硬科技發展的壓力很大，過去整個半導體産業是參與全球循環，現在受到外部一些打壓，我們應該抓住技術革命和國産替代的一個雙重機會，從傳統的國産替代向新型國産替代演進，更加需要注重自主創新。站在科技投資的角度，我們依然有巨大的機遇。

張維說，基石資本在投資方向上主要是有兩個部門，一個是半導體等硬科技，我們和國外先進技術還有些代差。另一個是新興制造業，包括新能源汽車、太陽能、顯示屏等行業，和國外沒有代差，我們還給國外提供解決方案，走到它們的前面。

張維表示，中國的經濟和創業環境，是鼓勵發展民營經濟的。基石資本響應時代号召和市場需求，在硬科技領域也有密集布局，在半導體領域投了大概80家企業，将近100億元資金。

張維也表示，硬科技的發展，需要長時間投入和企業家的精神，需要創新與自由的環境，需要一代人的持續努力。

市場經濟X儒家文化中國經濟有機會持續繁榮

張維認為，中國人勤奮、聰明，以及幾千年形成的儒家文化，與市場經濟結合，可以将積極性充分調動起來，促進經濟發展。不僅在中國大陸，在南韓、中國台灣地區的發展過程中也可看出來。

張維說，中國的儒家文化與市場經濟結合，是偉大的中國工業革命。這是中國與很多國家真正不一樣的地方。

在張維看來，中國工業革命，幫助14億人民擺脫了貧困，因而是“輕舟已過萬重山”，已經實作了偉大的發展，但随着經濟水準提高，經濟增速必然放緩，也就是所謂的“孔雀東南飛，五裡一徘徊”的發展階段，“我們對經濟增速的觀念也需要轉變，未來需要更加注重發展品質，我們對中國經濟未來是很有信心的”。

再談造車新勢力傳統車企和創新公司更有機會

智慧汽車和機器人産業，也是基石資本的重點投資方向。張維曾在2019年寫過一篇有關新能源汽車造車新勢力的文章，他當時就認為新能源汽車行業很容易進入到成熟的高點，很多造車新勢力存活不了多久，引發圈内關注和讨論。

張維認為，新能源汽車行業的發展，進入門檻高、投入周期長，需要500億元的投資門檻、10年以上的投入周期，即使是特斯拉也用了很多年才盈利，并且特斯拉是獨特的，實作了“從0到1”的創新，美國資本市場高度尊重和包容這類企業。

而國内很多造車新勢力，做的是“從1到10”的跟随，資本市場會要求有規模化的财務報表和正向收益，這對造車新勢力更難。

張維認為，相比造車新勢力，一些傳統車企、科技與消費電子巨頭更有機會，比如華為、小米、比亞迪、奇瑞等，這些企業有工業生産的經驗，有賣産品的經驗，最重要的是他們有又大又深的“口袋”，即有強大的資金實力。

編輯：艦長

稽核：陳墨