4月25日，華緻酒行（300755.SZ）公布2024年一季報，公司于一季度實作營業收入41.33億元，同比增長10.42%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為1.3億元，同比增長28.24%，業績增速不斷加快，盈利能力持續向好。近年來，國内酒類消費高端化、品質化趨勢日益凸顯，市場佔有率進一步向主流品牌集中，基于目前行業發展趨勢，2023年，大陸酒類流通行業第一個“百億級”酒行應運而生。據華緻酒行年度财報顯示，2023年，公司實作營業收入101.21億元，同比增長16.22%。
針對2023年度業績，華緻酒行表示，“2023年是充滿挑戰的一年，面對異常複雜的國際環境和艱巨繁重的改革發展穩定任務，以及國内酒類消費品市場持續恢複，公司進一步鞏固并深化了與國内外知名酒廠及酒商的長期合作關系，不斷加強覆寫全國的全管道營銷網絡布局，不斷完善優質營銷團隊建設，提高服務水準；并及時根據市場變化調整營銷政策，鞏固公司在酒水流通領域國内市場領先的地位。”
着力推動3.0門店體系全面更新
2023年，在酒類行業發展處于疲弱複蘇、深度調整的背景下，華緻酒行以核心區域為錨點，積極推進連鎖門店的全面更新計劃，持續打造多元化、差異化門店，采用大店模式、高端模式、精品模式，推動新店開發與門店更新呈現“協同并進”新态勢。
報告期内，公司旗艦店相繼落地北京、長沙、合肥、海口、昆明、青島、甯波、大連等地。從上海環球金融中心到廣州的珠江新城，從蘇州澄湖路到西安鐘樓旁，華緻酒行将門店開進了越來越多的省會及副省級城市，營銷網絡體系輻射範圍持續擴大，有效激發高線城市消費潛力，品牌影響力進一步凸顯。
同時，公司以集購酒、品鑒、休閑娛樂、宴請會客、文化交流等多功能于一身的3.0門店為基點，緊密連接配接核心城市，拓展下沉市場。報告期内，累計開發華緻酒行3.0門店201家，門店品質、面積、形象顯著提升，并逐漸建構起多元複合業态融合的場景，為消費者帶去“沉浸式酒水品鑒”全方位、立體式的體驗，滿足客戶多元化的需求，增強了華緻酒行對加盟商和消費者的吸引力。目前，華緻酒行線上下終端擁有2000+門店、30000+網點的龐大銷售網絡覆寫，推動公司在“管道為王”的酒類行業尤其是流通領域中始終保持領先地位。
更重要的是，在消費更新、擴大内需的行業趨勢下，公司積極建構包括華緻連鎖門店、零售網點、KA賣場、團購、電商在内的全管道營銷網絡體系，并着重擴大線上管道規模。目前公司自營電商平台“華緻酒行旗艦店”發展穩健，并同步布局京東、天貓等管道并加大營銷力度，推動電商業務銷售額增長顯著。
華緻酒行表示，2024年，将深化布局核心市場，不斷規範門店經營管理行為，做到“精準開發、逐漸更新、有序退出”；逐漸實作對連鎖門店供應鍊的全鍊條管理，進一步維護華緻品牌的社會公信力和市場競争力。
傾力打造“一超多強”産品矩陣
門店更新、管道完善，推動華緻酒行與加盟商、消費者聯系更加緊密。在産品創新更新方面，2023年，随着白酒消費主導力量轉向商務消費和大衆消費，公司充分加強與終端消費群體的互動，基于對市場需求的洞察和分析，積極參與産品開發，一方面臻選品牌知名度和質價比高的精品酒水進行銷售，另一方面與釀酒企業合作，共同開發契合市場需求的新産品，為消費者提供多元化和個性化的選擇。
目前公司的3.0門店可提供超過4000款優質、保真的中高端酒類産品。報告期内，公司依托多年來與上遊知名酒企酒商的穩定合作，對合作産品進行了擴容更新。如，報告期内，公司與酒鬼酒聯合推出“金内參”，擴充“金字招牌”産品矩陣；與古井貢酒廠聯合推出“古井貢·古20冰雪珍藏版”；與賴高淮聯合推出“賴高淮作品·珍藏版”；與奔富戰略合作再度更新，成為奔富禮贊系列178周年限量款、奔富龍年限量款的獨家代理。
值得關注的是，近年來，華緻酒行為進一步滿足高淨值客戶在宴請、禮贈、品鑒方面的需求，逐漸建構了“名酒+精品酒”雙輪驅動的經營模式，并在精品酒方面持續發力、加大營銷投入。2021年起，公司先後與國内酒企合作開發了“貴州茅台酒（金）”、荷花“玉”系列、“釣魚台精品酒（鐵蓋）”“古井貢酒1818”“虎頭汾酒”“習酒窖藏1988（鎏金）”等精品酒産品，市場熱度持續攀升。其中，荷花酒·金蕊天荷斬獲2022“酒界奧斯卡”比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽全場最高獎項“大金獎”。在營銷方面，2023年，“金内參”上市釋出會在湖南湘西鳳凰古城南華山下舉行，以劇舞藝術和沉浸式體驗，展現“金内參”的獨特文化内涵。
華緻酒行堅持開發精品酒，顯著提升了品牌調性和影響力，并為企業的業績增長提供了新動能。與知名酒廠酒商共同開發新品，既保證了産品品質，也鞏固了合作關系。據悉，2024年，公司還将推出更多聚焦中高端圈層消費者的優質産品，打造“一超多強”的精品酒矩陣，滿足消費者選品的豐富選擇及進階需求。
國元證券表示，“短期看好精品酒占比提升與費用有效控制帶來的公司盈利能力提升，長期看好自有品牌營運能力與單店效益提高建立的公司核心競争優勢。”
打響“名酒廠金牌服務員”品牌
名酒資源和管道優勢是華緻酒行的核心競争力，産品矩陣的日益完善正是依托多家名酒品牌資源，目前公司已經與貴州茅台、五糧液、汾酒、酒鬼酒、拉菲、奔富等國内外知名酒企建立起長期穩定的戰略合作關系。公司在為終端消費者提供優質豐富的産品的同時，也在為生産企業提供高效便捷的服務，逐漸成為連結知名酒廠和大衆消費市場的關鍵紐帶。
2023年，華緻酒行繼續秉持“永做名酒廠金牌服務員”的價值觀，與上遊名酒廠深度合作，與下遊網點加強黏性，打造市場領先的供應鍊管理體系，保真體系貫穿于新品開發、産品采購、倉儲、配送、門店經營、客戶管理、市場監督等各個環節，依托資訊化管理系統和防僞溯源技術，管道内實作了覆寫采購、倉儲、物流、銷售的全程可追溯。對下遊，華緻酒行的封箱标、瓶标等保真措施，将品牌信用直覺展現在産品外觀，為産品增加了信用溢價。對上遊，保真體系能夠維護生産廠商最關注的産品品質體系，保證向下遊銷售的産品均為真品，增強酒廠對華緻管道的信心。依托公司面向全國的多層次、覆寫廣、直供終端的管道優勢，上遊生産企業可通過公司直接将産品高效鋪貨至全國各地，加強其對終端市場産品品質的把控。
此外，報告期内，公司成功開設茅台專賣店及全國首批茅台品藏館，帶給消費者更便捷、優質、高效的消費體驗；華緻酒行北京通州老酒收藏館及名酒鑒定中心接待阿根廷駐華大使、舉辦荷花和平發展文化交流會，帶領中外友人品味中國名酒傳承。
基于對合作品牌、消費者、加盟商的精準服務，2023年，華緻酒行的品牌價值再攀新高，達271.86億元，在2023年中國顧客滿意度指數“酒業連鎖”獲得榜首，在中國品質檢驗協會主辦的2023年“3·15”國際消費者權益日“産品和服務品質誠信承諾”主題活動中，公司獲得“全國産品和服務品質誠信示範企業”“全國品質誠信先進企業”“全國酒品連鎖銷售行業品質領先品牌”等多項榮譽。
國盛證券認為，華緻酒行為國内酒水流通領域龍頭經銷商，上遊合作關系穩定，具備強管道、品牌與營運能力，并逐漸拓展精品酒業務，看好未來白酒格局持續整合下高端龍頭的稀缺性以及次高端賽道的增長能力，認可多樣化品類布局的價值，過往公司在擾動下逆勢拓展，展現了經營韌性。參考公司2023年業績表現，維持“買入”評級。