4月15日-21日中國LNG綜合進口到岸價格指數為138.53點

4月24日，海關總署全球貿易監測分析中心和上海石油天然氣交易中心聯合釋出的中國LNG綜合進口到岸價格指數顯示，4月15日-21日中國LNG綜合進口到岸價格指數為138.53點，環比上漲1.43%，同比上漲0.04%。

上周，美國天然氣價格震蕩下跌。供應端方面，美國本土48州天然氣總産量降至每日1000億立方英尺以下，同比下跌1.97%；根據貝克休斯（Baker Hughes）公司上周五釋出的資料顯示，最新一周活躍天然氣鑽機數量為106座，較前一周減少3座，較去年同期減少53座。需求端方面，由于上周美國多州氣溫有所升高，美國本土居民/商業用氣量驟降，發電用氣量小幅上漲，使得總消費量環比前一周繼續下跌，同比上漲3.31%。Freeport液化出口設施進氣量環比此前一周銳減，同時Corpus Christ由于管道維修而導緻進氣量同期下跌，使得全美液化天然氣加工量降至每日110億立方英尺以下，環比前一周下降約13.49%。此外，根據Bloomberg Financial提供的航運資料顯示，4月11日至4月17日當周，21艘液化天然氣船隻離開美國，總液化天然氣承載量為790億立方英尺。庫存方面，根據美國能源資訊署（EIA）上周四釋出的相對滞後的資料顯示，周度庫存增加500億立方英尺，不及市場預期的540億立方英尺，較過去五年同期均值相比，庫存增長36.35%，基本面十分寬松。天氣方面，上周根據美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）的天氣預報顯示，未來1-2周美國本土48個州多數地區氣溫預期上升，雖然制冷需求預計小幅攀升，但整體需求卻仍顯低迷。整周來看，上周一受流向自由港液化出口終端的天然氣量大幅減少且遠低于前一周周均水準因素影響，HH天然氣期貨價格大幅下跌；周内後幾個交易日則受本土天然氣産量延續下滑趨勢，雖然庫存盈餘過剩，但最新一周庫存增量不及市場預期，美聯儲官員不斷放鷹，美元指數偏強運作等多空雙因素影響，價格小幅反彈，最終整周收跌。截至上周五，NYMEX天然氣主力合約結算價格為每百萬英熱1.988美元，周度環比下跌2.02%。

歐洲地區，天然氣價格震蕩運作。供應端方面，上周歐洲地區管道氣進口量環比前一周小幅下跌，自挪威管道氣進口量減少，自俄羅斯管道氣進口量穩定；LNG進口量繼續保持高位。需求端方面，上周西北歐大陸地區住宅和商業部門消費量繼續大幅回升，工業和電力部門消費量繼續上漲。庫存方面，根據歐洲天然氣基礎設施資訊平台（GIE）的資料顯示，目前歐洲地區整體庫存量為62.01%，近期注庫速率有所放緩，甚至出現為期短暫數日的提庫狀況，目前庫存總量較去年同期上漲約8.01%。據天氣預報預測顯示，四月中下旬，西北歐多數地區氣溫預期下降，采暖用氣需求或稍有提振。整周來看，雖然挪威Nyhamna壓縮氣站于周内進行檢修，管道氣的輸送量受到一定影響，但其檢修時長較短并很快恢複正常運作；中東局勢與周内表現持續緊張，疊加美國自由港仍處于故障狀态，原料氣流量減少，引發了市場對供應緊張情緒的擔憂；歐洲天然氣需求依舊低迷，同時天然氣庫存盈餘量較多。多空交織下，TTF天然氣期貨價格震蕩運作。截至上周五，TTF主力合約結算價為每兆瓦時30.758歐元（約合每百萬英熱9.603美元），周度環比僅上漲0.08%。

東北亞地區，同樣受中東局勢緊張所影響，伊朗威脅關閉霍爾木茲海峽，東北亞市場對卡達和阿聯酋LNG供應中斷的擔憂加劇。與此同時，美國Freeport LNG出口設施仍在檢修，周初原料氣氣流量趨緊于零，挪威Nyhamna天然氣處理廠計劃外檢修一天，更加劇了供應端緊張态勢。但目前東北亞買家采購需求寡淡，市場交投較為清淡，庫存高企，一定程度上壓制了價格上行空間。上周東北亞現貨LNG到岸價格跟随歐洲市場價格走勢震蕩運作。根據中國天然氣資訊終端（E-Gas系統）釋出的資料，上一月曆周，大陸進口LNG到岸量約為167萬噸左右。根據交易中心監測，目前大陸企業在實貨市場成交量不大，現階段國際現貨市場的價格并不能完全代表大陸企業真實的LNG整體進口成本。得益于包括三大油在内的進口商簽訂的大量中長期液化天然氣購銷協定加之大量的進口管道氣，使得現階段大陸對現貨LNG進口的需求增幅較小，是以國際現貨價格水準對大陸天然氣市場整體影響不大。截至本周二，由上海石油天然氣交易中心評估釋出的6月份中國進口現貨LNG到岸價格為每百萬英熱9.465美元。

從LNG綜合進口到岸價格指數來看，上周中國LNG綜合進口到岸價格指數為138.53點，近期指數震蕩運作。主要原因是，占進口體量絕大多數的中長協部分，定價所挂鈎對應計價期内的國際原油價格波動較小。而對于小部分的進口現貨而言，因計價周期的緣故，目前的到岸價格指數中現貨部分的定價周期主要在三月初前後，該時間段内現貨價格窄幅震蕩。綜合影響下，LNG綜合進口到岸價格波幅較小。

中國LNG綜合進口到岸價格指數編制由海關總署全球貿易監測分析中心和上海石油天然氣交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以價格形式釋出，自2020年9月23日起調整為以指數形式釋出，該指數以2018年第一月曆周為基期（當周中國LNG綜合進口到岸價格為2853元/噸，價格指數為100），綜合反映上周大陸LNG進口到岸的價格水準。這是對大陸天然氣價格市場化定價體系的有益探索，有利于培育國内天然氣定價基準，有利于國内市場與國際市場的及時有效對接，進一步提升大陸在國際石油天然氣市場上的影響力。

本文來源 | 上海石油天然氣交易中心

本文作者 | 陳英豪