明敏 發自 凹非寺
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出門問問，正式成為港股“AIGC第一股”。
今日，出門問問在港交所正式挂牌上市，股票代碼“2438”，發售定價每股3.8港元。
截至今日收盤，出門問問市值已達54億。
創始人李志飛作為最大股東持股25.2%，身價超10億。
據配發結果公告顯示，此次出門問問全球發售8456.9萬股股份，國際發售4228.4萬股份，公開發售4228.4萬股。其中，公開發售獲117.39倍認購，國際發售獲1.58倍認購。
上市當日出門問問收盤價為3.68港元。
早在去年5月30日，出門問問向港交所遞交招股書。
創始人李志飛是前谷歌科學家、NLP專家，也是中國最早一批投身于AI語音語言技術的創業者。
出門問問創立後，大衆汽車谷歌紅杉中國等紛紛加持，累計吸金超2億美元，并先後在語音互動、智能硬體、AIoT等領域展開商業化落地。大模型東風吹來後，出門問問迅速将2020年釋出的通用大模型UCLAI更新為“序列猴子”。
如今又率先搶跑，成為AIGC第一股。
出門問問，到底由哪些資料構成？
關鍵财務資料
根據最新招股書披露資訊顯示，出門問問由以下關鍵财務名額構成。
營收方面：
- 2021年：實作營業收入3.97億元人民币。
- 2022年：實作營業收入5.00億元人民币。
- 2023年：實作營業收入5.07億元人民币。
毛利情況：
- 2021年：毛利為1.49億元人民币，毛利率為37.5%。
- 2022年：毛利為3.36億元人民币，毛利率為67.2%。
- 2023年：毛利為3.26億元人民币，毛利率為64.3%。
淨虧損情況：
- 2021年：年内虧損2.76億元人民币。
- 2022年：年内虧損6.70億元人民币。
- 2023年：年内虧損8.03億元人民币。
經調整淨利潤：
- 2021年：經調整後淨利潤為-7343.9萬元人民币。
- 2022年：經調整後淨利潤為1.09億元人民币，實作扭虧為盈。
- 2023年：經調整淨利潤為1753.5萬元人民币，暴跌80%。
收入構成方面，AI軟體解決方案收入從2021年的0.60億元增長到2023年的3.43億元，年複合增長率為140%，收入占比從15%上升到67.7%。AIGC解決方案在2021-2023年的收入分别為682.2萬元、3985.7萬元和1.18億元，複合年增長率超300%。
智能裝置及其他配件的收入從2021年的3.38億元減少到2023年的1.64億元。
支出方面，從2021年-2023年，出門問問在研發上的投入分别是0.92億元人民币、1.19億元人民币和1.55億元人民币。
研發開支的增加歸因于研發職能的員勞工數增加及大模型開發服務費增加。
大模型為底座，軟硬體通“吃”
不過值得一提的是，盡管研發投入不斷提高，但有關開支占總收入的比例從2020年的36.7%下降到2022年的23.7%。
對此，出門問問解釋說這是因為業務增加帶來了更多收入。
自成立以來，出門問問先後推出了AI軟硬體內建、AIGC、AI CoPilot方面業務。
招股書中顯示，在2022年出門問問AI軟體解決方案業務收入增幅達到408.89%，共計帶來3億元收入，占總收入的60%。
它具體包括AIGC解決方案和AI企業解決方案。
前者占比在2023年增幅明顯，從原本不足10%上漲到23%。
後者則在2022年成為公司最賺錢的業務，帶來一半以上業務，三年13.3%、52.6%、44.5%。
他們的底層能力來自于出門問問的通用大模型。2020年，出門問問開發出通用大模型UCLAI，在今年更新為“序列猴子”。
具體到實際産品，他們先後推出了AI配音助手“魔音工坊”、AI寫作助手“魔撰寫作”以及AI數字人“奇妙元”。
據悉從自2020年以來，他們已為全球超過1000萬使用者提供服務，涵蓋内容創作者、企業和消費者。
出門問問表示，這部分業務的增長，就在于AIGC解決方案方面的付費使用者增加。而AI企業解決方案的收入增加，則是因為進行了知識産權安排。
另一大塊收入構成，是AIoT解決方案。
2020-2022年帶來的收入分别為：2.20億、3.39億和1.97億。在2020和2021年，這部分收入占比均達到總收入的80%以上。
2022年的數字有所下降，此前招股書中解釋說“部分被AIoT解決方案收入受延遲推出新旗艦産品影響而有所減少抵消”。
具體來看，出門問問AIoT智能裝置主要包括AI智能手表、AI智能跑步機等。自2020年以來，AIoT智能裝置銷量已超過100萬件。
其旗下的TicWatch智能手表，如今已經推出了4代共80款産品，最新産品TicWatch Pro 5在遞交招股書前5天于海外正式釋出。
出門問問表示通過軟硬體結合，逐漸将先進的AI技術應用于可穿戴、汽車及智能家居三大人機互動生活場景。相關的AIoT智能裝置均可通過其虛拟助理“小問”進行連接配接。
除此之外，招股書中披露的資訊顯示，出門問問對于大客戶的依賴程度在2022年尤為明顯，2023年有所緩解。
在2021年、2022年和2023年，出門問問的前五大客戶分别占其收入的37.0%、62.8%和49.9%。
在同一時期，出門問問的最大客戶分别占其收入的24.1%、42.6%和27.4%。
其中2022年出現的巨大增長，或許主要來自于汽車附屬公司A的2億元大單，比重甚至占到22年總收入的42.6%。
10年7輪融資，谷歌紅杉中國押注
出門問問成立于2012年，招股書顯示自2013年至2019年，公司共融資七輪，累計融資金額超過2.5億美金，約17.8億人民币。
參投者包括紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、谷歌Google、歌爾聲學及大衆汽車集團（中國）等。
此外，兩大地方國資中關村國際有限公司和南京經開聚智科創投資合夥企業，作為基石投資者參與出門問問本次IPO發行。
招股書披露的公司股權架構如下：
創始人兼CEO李志飛是公司的第一大股東，IPO前個人持股26.72%。
李志飛、聯合創始人李媛媛以及另一自然人旗下三家全資控股公司，共持股32.74% ，其中包括出門問問（Mobvoi Limited）、CMWW Limited以及Amberlei Limited。
随後，SIG、Google、紅杉等持股介于17.03%與0.92%，聲學裝置龍頭歌爾也在前十大投資人之列。
創始人李志飛，現同時任董事長、執行董事兼首席行政官，負責監管集團整體管理以及主要業務決策。
他大學畢業于南京理工大，碩士畢業于南京航空航天大學，并分别獲得南洋理工大學、約翰霍普金斯大學博士學位。
讀博期間，他就開發了一款廣為應用的開源機器翻譯系統Joshua，在NLP領域有了積累。
2010年5月至2012年8月，在Google Inc.（現稱Google LLC）總部擔任研究科學家，負責語言翻譯模型的算法研發。
2012年，拿到紅杉資本和真格基金的天使投資後，回國創辦出門問問。
成立10年之久，出門問問的上一次披露的融資也是5年前的事了。
2017年，出門問問獲得大衆汽車1.8億美元D輪融資。此後，公司已有6年未宣布獲得融資。
前段時間針對融資一事，李志飛正面回應稱：近期不考慮融資，不需要外部融資也能支撐研發投入。
現在看來，或許是因為IPO，是以對融資并不“感冒”。資料顯示，此次出門問問港股IPO，亦并非第一次。
時間回到2017年，彼時李志飛就曾表示計劃兩年内尋求IPO，當時稱或許會在美國或香港上市。
而後到2019年，也曾爆出消息，出門問問即将獲得融資，且公司正尋求籌集1億美元資金，計劃在上海證券交易所科創闆上市。
不過當時李志飛對上市的回應則是：“感興趣，有計劃”。
随後4年，出門問問上市鮮少被提及，直至2023年AIGC大火，出門問問在釋出大模型「序列猴子」及一站式AIGC産品後趁熱打鐵，火速重新開機IPO。并在一年後的今天正式登陸港交所。
在上市緻辭中，李志飛表示：在成立之初，出門問問就以“定義下一代人機互動”為使命驅動，從語音助手到智能硬體，再到今天的大模型和AIGC，跨越十二年行業周期，逐漸成為新AI時代的引領者。
科技跟随者因為看見而相信，科技創新者因為相信而看見。明天開始，出門問問便将開啟新一輪12年征程！
招股書：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0416/2024041600025.pdf
— 完 —
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