國内工商業儲能貢獻新增長，昱能科技營收續創曆史新高

4月23日，昱能科技（688348.SH）釋出2023年年報，報告期内，公司實作營業收入14.20億元，較上年同期增長6.11%；歸屬于上市公司股東的淨利潤2.20億元。

受光伏行業階段性産能過剩及高庫存影響，報告期内，昱能科技逆變器銷售受到一定影響。但值得一提的是，國内市場工商業儲能産品實作了零的突破，成為公司新的增長點，公司營收水準保持穩中有升。

持續加大研發投入

昱能科技主要從事分布式光伏發電系統中元件級電力電子技術的研發及産業化，提供以微型逆變器為核心的分布式光伏+儲能全場景應用解決方案，公司産品包括微型逆變器、元件級關斷器、儲能系統、EMA資料庫及智能運維平台等。

2023年，昱能科技加大了研發和市場的投入力度。報告期内，公司研發投入合計1.05億元，研發投入總額占營業收入的7.37%，較上年度增加3.27個百分點。

經過多年研發創新積累，昱能科技在電力電子技術方面形成了豐富的科技成果，積累了26項具有自主知識産權的核心技術，截至2023年底，公司擁有授權專利136項，其中發明專利84項。報告期内，公司新增已授權發明專利4項（含1項轉讓）、實用新型專利4項，軟體著作權9項。

不斷強化的研發實力帶來豐富的新品矩陣，報告期内，針對歐洲DIY小型戶用光伏場景，昱能科技新推出了微逆的更新産品EZ1微逆系列産品，輸入電流高達20A，适配182、210大功率元件，同時采用了Wi-Fi及藍牙兩種通信模式，讓系統的搭建、調試、運維更加便捷。

在工商業儲能産品方面，昱能科技掌握了組串式逆變器控制技術群組串式儲能一體櫃系統內建技術等核心技術，并在此基礎上開發了Ocean200L和Ocean400L系統産品，具有高安全性、高可靠性、高效率和友好性的特點。其中Ocean系列400L組串式液冷儲能系統産品于2024年3月首次亮相第十九屆中國（濟南）國際太陽能利用大會，成為展會最受矚目的新品之一。

市場拓展方面，昱能科技以“境内外市場雙輪驅動，光儲一體協同推進”為目标，完善公司營銷網絡體系。在保持歐美市場優勢情況下，昱能科技加大國内市場開拓力度，通過提供風冷/液冷儲能系統、3S等在内的AES子產品化解決方案，滿足多種儲能場景的應用需求，年内已實作工商業儲能業務零的突破。

與此同時，昱能科技不斷提升大項目開發與傳遞能力，推進儲能産品海内外标準認證等工作。目前已儲備單體超過50MWh的工商業使用者側項目超過10個，累計裝機容量不低于500MWh。

光儲一體化高品質發展

光儲一體化主要是指在逆變器系統中增加儲能子產品，進而內建光伏并網發電、儲能電站的功能。在光儲融合發展大趨勢下，2023年，昱能科技完成了最新的企業戰略布局規劃，确定了以微型逆變器為核心的DIY微光儲、戶用光儲、工商業光儲的三大光儲産業生态，成為“分布式光伏+儲能”全場景解決方案供應商。

在2024第十九屆中國（濟南）國際太陽能利用大會上，昱能科技展示了最新微光儲EZ1+River1600解決方案。DIY微光儲系統由20A大電流Wi-Fi+藍牙雙通信模式微型逆變器EZ1系列、儲能裝置River1600等産品組成，具有1.6kWh超大容量、即插即用、安全可靠、适配性強、使用壽命長等顯著優勢。

戶用光儲系統由20A大電流微型逆變器QT2及DS3系列、三相儲能逆變器ELT系列、APbattery電池等産品組成，采用交流耦合解決方案，适用于光伏存量與新增市場。而面向工商業光儲場景，昱能科技展示了最新Ocean系列組串式液冷儲能系統+三相20A大電流微型逆變器技術解決方案。

值得一提的是，在“雙碳”目标背景下，分布式光伏發展迅速，但同時也湧現出大量的光伏安全問題。為此，昱能科技從2022年起，在行業内多次聯合相關機關共同發起分布式光儲系統安全提質倡議。2023年8月，昱能科技聯合固德威等多家機關、機構共同發起分布式光儲安全提質倡議，簽署了《分布式光儲安全提質倡議書》。

昱能科技表示，未來将着眼于建構海外國内雙輪驅動、光儲充三元協同的發展體系，探索實踐光儲融合發展，築牢微逆、儲能等技術領域的領先優勢，為深化國内光儲一體化業務布局奠定基礎。

切入電站營運打造第三增長曲線

報告期内，昱能科技根據光儲行業的市場前景、發展趨勢以及公司未來戰略發展方向，加大了自投光儲項目的投資力度，力求實作公司第三增長曲線。

2023年10月，公司董事會審議通過了兩份議案，同意公司使用超募資金2億元投資建設“昱能150MWH分布式儲能電站建設項目”，使用超募資金1億元向全資子公司嘉興昱中新能源科技有限公司增資，以建立“昱能30MW分布式光伏電站建設及營運項目”。

通過建立電站項目，昱能科技抓住光伏和儲能行業的發展契機，切入電站營運賽道，滿足下遊使用者的市場需求，帶動公司光儲産品的出貨，拓展公司盈利點，進而推動公司業績的快速增長，将對公司的長遠發展産生積極影響。

對于昱能科技2023年業績，東吳證券研報指出，公司2023年微逆産品出貨同比基本持平，2024年随着庫存去化完畢，需求有望恢複高增長，預計全年微逆出貨增長超30%，而工商儲有望翻倍增長。此外，由于市場需求放緩，去庫周期拉長，公司2023年計提信用及資産減值損失等因素，拉低了公司淨利潤，若考慮沖回減值，公司業績符合預期。