本文來源：時代财經 作者：武佩璇
2024年4月19日，廣發證券在廣州舉辦“2024年新質生産力并購論壇交流會”。
政府部門有關上司，以及來自投資機構、龍頭上市公司的領軍人、并購專家、行業資深人士等350餘人到場參會
論壇圍繞國家重大戰略和經濟高品質發展的目标，組織了五場主題演講和一場專題圓桌論壇，旨在通過行業資深嘉賓的思想碰撞和充分交流，推動産業資源的優化整合和市場競争力的提升。
在會上，多位業界領袖發表了見解，強調并購重組在新“國九條”政策背景下的重要性，并展望未來資本市場的發展方向。
廣州市人民政府副市長賴志鴻，廣發證券董事長、總經理林傳輝出席論壇并緻辭。廣發證券全球首席經濟學家、産業研究院院長沈明高博士，基石資本董事長張維，中聯評估副總裁唐章奇，中倫律師事務所權益合夥人魏海濤，廣發證券兼并收購部總經理楊常建分别發表主題演講。
林傳輝在緻辭中表示，中央對資本市場發展高度重視，特别是新“國九條”出台，明确資本市場高品質發展的路線圖和時間表，對促進新質生産力發展、活躍并購重組市場等重點工作作出具體部署。作為行業領先的綜合類證券公司，廣發證券将堅定貫徹落實中央對經濟金融工作的相關部署，堅持以高品質發展為主線，踐行“一個廣發”的經營理念，基于對技術演進、産業變遷、企業戰略的深度研究，整合集團不同業務線的專業力量，為客戶提供标的及投資者篩選、交易撮合和方案策劃等并購重組綜合服務，助力企業實作規模化發展，促進産業資源優化整合。
沈明高從大陸宏觀經濟變化趨勢出發，對比中美兩國經濟發展主要資料，結合目前大陸産業結構及金融格局特點，指出目前大陸資本市場存在上市規模優勢不明顯、并購類主動退市仍需基礎性政策支援、一級市場退出管道相對單一等特征。同時，沈明高也讨論了新“國九條”背景下大陸資本市場再定位的方向，一方面強調強本強基，在提升上市公司内在價值的基礎上做好市值管理；另一方面并購重組政策強調嚴監管與鼓勵并舉，為新質并購和S基金發展打開空間。
張維分析了當下上市公司并購重組現狀，如上市公司控制權密集轉移、資本市場熱點切換頻繁等。在此背景下，探讨并購市場的變化與機會，包括降低殼公司價值、減少殼公司的稀缺性，加強海外并購力度等。此外，張維還結合基石資本自身的資本運作經驗分享了收購兼并的政策與挑戰。
唐章奇重點介紹了新形勢下并購重組中涉及的估值問題，分别從政策新規、監管及實操案例的角度探讨估值的邏輯以及估值的包容度，并結合新“國九條”對未來資本市場并購重組交易進行展望。
魏海濤分别從上市公司重組監管環境、上市公司重組交易以及重組交易後的退出減持等方面，探讨了私募基金參與上市公司重組退出的相關問題。并詳細分析了業績承諾及補充、交易定價差異化、鎖定期、私募股權投資基金的存續期等專業論題。
楊常建從近期并購政策動向出發，讨論了A股并購市場的難點及優化路徑。據介紹，廣發證券一直緻力于為客戶和合作夥伴提供“全生命周期的綜合服務”，充分發揮“一個廣發”綜合服務優勢，并建設了相對完善的客戶綜合服務平台。
專題圓桌論壇上，恒健控股資本營運部部長牛鴻、正心谷資本合夥人厲成賓、中倫律師事務所權益合夥人魏海濤、啟賦資本合夥人李繼洪及廣發信德并購投資部總經理張穎，分别從政府政策、機構投資案例、産業整合及賦能、法律合規等視角探讨了并購重組退出的痛點難點及實施路徑。
在傳統産業結構調整及經濟高品質發展導向下，優勢産業與戰略新興産業互動融合，并購重組作為聚焦新質生産力的關鍵手段，在提高産業集中度和市場競争力，促進經濟轉型更新，實作強鍊、補鍊、延鍊等方面發揮着重要作用。作為業内最早系統性、成規模舉辦專業并購主題論壇的證券公司之一，廣發證券将充分發揮中介機構的連結、服務、支援作用，以及在并購重組财務顧問服務能力、執行經驗方面的優勢，提高金融服務的品質與效率，為活躍并購重組市場、促進新質生産力發展貢獻廣發力量。