随着公募基金一季報陸續披露，中歐基金葛蘭、萬家基金黃海、财通基金金梓才等多位知名基金經理一季度最新持倉浮出水面。
展望二季度，葛蘭表示，依然看好以創新驅動的相關醫藥産業鍊；黃海認為，低負債、高現金流的煤炭股具備較高的安全性和稀缺性；金梓才表示，将持續關注AI、有出海業務增長或具備供給側出清邏輯等行業的投資機遇。
中歐基金葛蘭：大幅加倉東阿阿膠
4月20日，中歐基金披露了旗下知名基金經理葛蘭三隻在管基金一季度報告。以其中規模最大的中歐醫療健康混合為例，調倉換股方面，與去年年末相比，中歐醫療健康混合在一季度減倉了恒瑞醫藥、邁瑞醫療、愛爾眼科、同仁堂、華潤三九、泰格醫藥、片仔癀、康龍化成，加倉了藥明康德、東阿阿膠。其中東阿阿膠成為一季度前十大新晉重倉股，凱萊英退出去年四季度末前十大重倉股之列。
來源：中歐醫療健康混合一季報
值得一提的是，上述重倉股中，葛蘭對東阿阿膠的加倉幅度較為明顯，對比去年年末的持股量，葛蘭在一季度對該股票的加倉幅度超過80%。Choice資料顯示，截至4月19日，東阿阿膠今年以來的漲幅已超過30%。
展望二季度，葛蘭表示，依然看好以創新驅動的相關醫藥産業鍊。海外方面，盡管2024年降息節奏仍具有不确定性，但整體流動性相對寬松的趨勢确定。國内方面，政策持續強化對醫藥生物領域創新的支援力度。作為新質生産力的重要組成部分，醫藥創新也是企業布局最為堅定的方向。2023年化藥、生物藥、中藥創新藥申請上市的品種數持續增加，2024年有望迎來相關創新藥獲批上市的高峰期。
此外，葛蘭表示，将積極關注具備競争力的醫療産業鍊出海進展。随着醫療器械領域的國際化水準不斷推進，一些企業在高價值鍊領域逐漸取得國際突破并占據海外市場機會，主要集中在創新裝置、體外診斷等領域。
萬家基金黃海：在管規模漲逾90% 依然看好煤炭股
近日，萬家基金披露了旗下知名基金經理黃海三隻在管基金一季報。Choice資料顯示，截至一季度末，黃海在管基金總規模為65.95億元，與去年年末的34.43億元相比，增長了91.55%。
調倉換股方面，以三隻基金中規模最大的萬家精選為例，與去年年末相比，黃海在一季度加倉了淮北礦業、中煤能源、華陽股份、廣彙能源、山煤國際等股票，安井食品、中國神華成為一季度新晉重倉股，甯波銀行、山西焦煤退出去年四季度末前十大重倉股之列。
來源：萬家精選一季報
展望二季度，黃海認為，盡管目前外需支撐了出口和制造業，但接下來的時間裡市場的關注點将重新回到國内的經濟和政策的應對上來，A股将演繹震蕩分化的結構性行情。
“回顧一季度，我們整體的思路延續過去兩年防守反擊的做法。當市場處于恐慌階段，适度增加組合的彈性和進攻性，尤其在春節前流動性風險沖擊較大的時候，快速增加了算力、電子、新能源等成長行業的倉位；而當紅利資産由于風格的輪動出現回調時，則兌現大部分高彈性标的，重新集中配置到煤炭為代表的能源股中。”黃海表示，“在今年宏觀環境下，我們依然判斷低負債、高現金流的煤炭股具備較高的安全性和稀缺性，同時一旦國内基建投資企穩回升後，庫存處于低位的國内周期品将迎來較好的價格向上彈性。我們将積極平衡好組合的防禦性和進攻性，以期适應宏觀周期的變化，實作淨值的穩健增值。”
财通基金金梓才：重倉股“換血”一半 新增中藥、會展股
4月20日，财通基金披露了旗下知名基金經理金梓才在管基金一季度報告。以其中規模最大的财通價值動量混合為例，調倉換股方面，與去年年末相比，該基金在一季度減倉了新易盛、工業富聯、恺英網絡，加倉了滬電股份、通富微電。
來源：财通價值動量混合
值得一提的是，對比财通價值動量混合去年年報，一季報的前十大重倉股中出現了五隻“新面孔”：天孚通信、東阿阿膠、網宿科技、中國核電、米奧會展。
回顧一季度的投資操作，首先，金梓才表示，在市場較為低迷的1月份，繼續增持了海外算力闆塊。“我們目前仍然認為市場低估了整個海外算力闆塊業績增長的持續性，該闆塊有望成為今年的配置主線之一，兼具勝率和賠率。”金梓才表示，“同時，我們也密切關注海外科技巨頭将AI行業進一步往端側和應用側發展的可能性，及時做好行業配置的切換。另外，我們大幅下調了傳媒闆塊的配置比例。在目前的宏觀環境下，傳媒闆塊暫時難有很強的業績主線，但我們保留了少量公司作為底倉配置，将繼續保持對該闆塊的跟蹤。”
其次，看好各個行業的出海相關投資機會。“每個行業都可能出現這樣的公司，但真正具備遠期空間和較大業績彈性的公司并不多，未來仍将不斷挖掘。”
最後，金梓才表示，将關注國内供給側邏輯出清的行業，看好這些品種基本面反轉的投資機會。
審讀：董鳳斌編輯：亞文輝校對：張利靜監制：張 楠簽發：孫 宏