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新一輪 AI 熱潮似乎出現“熄火”迹象。
钛媒體App 4月20日消息，截至美股周五收盤，“一年十倍股”的 AI 伺服器龍頭超微電腦（NASDAQ: SMCI）股價一夜暴跌超20%，最新收跌23%，創兩個多月新低。
同時，英偉達（NASDAQ: NVDA）股價下跌10%，是自2020年3月以來股價最低的一天，一夜之間市值蒸發超過2100億美元（約合人民币1.52萬億元）。
過去一周内，英偉達市值蒸發近3000億美元——大約相當于一個AMD（2370億美元）、2個英特爾（1455.85億美元）、1.8個甯德時代（8393.37億元）。
消息面上，作為英偉達核心伺服器供應商，超微電腦4月19日宣布将在本月30日公布2024年第三财季業績，除此之外并未給出更多财報細節。而這一“消失的預告”被認為一反常态，引起 AI 泡沫即将破裂的擔憂，進而使美國多隻AI個股遭遇重挫。
很顯然，從資本市場來看，新一輪 AI 熱潮正發生巨大轉變。
AI概念股遭“回調”，超微、英偉達單日暴跌分别超23%、10%
美股AI概念股們迎來了慘烈的“黑色星期五”。
4月19日，在超微電腦宣布2024财年第三季度業績時間之後，富國銀行證券釋出研報指出，其沒有給出積極的預先聲明，也沒有披露重要的AI資料，這被視作一個負面信号。
還有分析師指出，超微電腦沒有按慣例釋出初步營收報告，可能意味着其季度業績弱于預期。
受此消息影響，道瓊斯市場資料顯示，周五收盤，超微電腦股價暴跌23.14%，較3月的曆史高點跌超四成；英偉達則股價暴跌10%，創2020年3月16日以來最大單日跌幅。股價暴跌近85美元，重新整理曆史最大單日跌幅紀錄。
同時，英偉達競争對手AMD大跌5.4%，晶片設計公司Arm跌近17%，晶圓代工龍頭台積電跌超3%，晶片制造商博通及Marvell分别下跌4.3%、4.8%，存儲晶片供應商美光跌4.6%。
Profitmart Securities研究主管Avinash Gorakshkar表示，英偉達暴跌的主要原因在于硬體合作夥伴僅宣布了業績公布日期，并未披露初步業績。分析師預計，在超微電腦公布業績之前，英偉達的股價将保持橫盤至陰跌。
不止是一天内的股價下跌。過去一周，“美股七姐妹”股價持續重挫，市值合計蒸發9500億美元，為史上最慘一周。
從股價來看，特斯拉跌幅居首，本周大跌超過14%。但從市值蒸發金額看，蘋果、微軟、英偉達貢獻最大，這三家公司市值遠超特斯拉。
英偉達是本周市值損失最慘烈的科技巨頭，減少接近3000億美元。
瑞穗證券駐場分析師Jordan Klein表示，晶片領域“整個行業出現回撤”，過去一周左右時間裡，回撤速度一天比一天快。
值得注意的是，本周特斯拉市值縮水760億美元至4680億美元左右，排名在美國上市公司中一路下滑至第14位，而特斯拉市值周四被沃爾瑪趕超，周五又被埃克森美孚趕超，從2023年1月到上周，特斯拉市值排名一直在這兩家公司前面；而蘋果本周市值蒸發1780億美元；微軟市值縮水1690億美元；亞馬遜市值蒸發1180億美元；谷歌母公司Alphabet市值縮水410億美元；Meta市值縮水680億美元。
據彭博，“七姐妹”本周自去年10月以來首次跌穿50日均線，市值合計蒸發9500億美元，遠超2022年1月創下的8720億美元紀錄。
AI失寵了？投資人認為泡沫太多，但台積電稱AI晶片收入翻倍
目前，AI 行業進入到争議時間點。
一方面，投資人對于 AI 熱潮“泡沫破裂”表達擔憂，使得投資變得更加謹慎；另一方面，AI 應用全面爆發，投資人也從半導體、AI 基礎模型，轉向了軟體和場景。
近期，李飛飛聯合上司的美國斯坦福大學以人為本人工智能研究所 (HAI) 在一份新報告中表明，過去一年全球對 AI 的投資連續第二年下降。
其中，AI 相關的企業投資（并購和收購）從 2022 年的 1171.6 億美元下降到 2023 年的 806.1 億美元，下降 31.2%；而私人投資（即風險投資對初創企業的投資）從 1034 億美元下降到 959.9 億美元。
考慮到少數股權交易和公開發行，2023年去年 AI 總投資下降到 1892 億美元，與 2022 年相比下降了 20%。
Gartner分析師John-David Lovelock表示，随着Anthropic、OpenAI 等第一梯隊的玩家占據主導地位，AI投資範圍正在“向外延展”（spreading out）。
“數十億美元的投資數量已經放緩，而且幾乎已經結束；熱錢湧向了新方向——AI 應用。”上述分析師表示，“大模型需要大量投資，但市場現在更多地受到科技公司的影響，這些公司将利用現有的 AI 産品、服務和産品來建構新産品。”
Touring Capital聯合創始人Samir Kumar認為，繁榮時期不會持續下去。
“我們很快就會評估生成式AI是否能夠大規模實作承諾的效率提升，并通過 AI 內建産品和服務推動營收增長。如果這些預期的裡程碑無法實作，而仍處于實驗階段，那麼‘實驗性運作率’的收入可能無法轉化為可持續的年度經常性收入。”Samir Kumar表示。
Greylock合夥人Seth Rosenberg認為，人們對于資助AI領域的“大批新玩家”的興趣本來就較很小。在這個周期的早期階段，投資基礎模型資本非常密集，相比之下，AI 應用和智能體所需的資本較低，這可能是絕對美元融資額下降的原因。
Thomvest Ventures 董事總經理 Umesh Padval 将 AI整體投資的縮減，歸因于增長低于預期。他表示，最初的熱情已經讓位于現實—— AI 面臨一部分技術挑戰，一部分上市挑戰，可能需要數年時間才能解決并完全克服。
”AI 投資放緩反映出人們認識到，我們仍在探索 AI 技術發展及其在各行業應用的早期階段。雖然長期市場潛力仍然巨大，但最初的熱情已被在實際應用中推廣 AI 技術的複雜性和挑戰所削弱……這表明投資環境更加成熟和敏銳。“Umesh Padval表示。
此外，近期半導體個股财報也開始向市場“敲響警鐘”，似乎也給了AI概念股投資者“提了個醒”。
例如半導體裝置制造商ASML（阿斯麥）财報遜色，銷售表現跌幅超出預期，公司股價已連跌三天；台積電本周也在法說會上下調了全年整體半導體市場的展望，導緻全球多隻半導體概念股下跌。
不過台積電也表示，AI 伺服器晶片市場未來依然面臨新機遇。
台積電總裁魏哲家在4月18日财報電話會上亦重點提及，AI技術正在快速發展，模型愈發複雜，需要更強大的半導體硬體支撐。
“無論采用何種路徑，都需要用到最先進的半導體制程技術。”他預計，2024年台積電AI伺服器晶片相關收入至少将翻倍，在總營收中占比達到11%~13%；未來五年，其将保持50%的年複合增長率，到2028年在公司總營收中占比超二成。
魏哲家指出，伺服器AI晶片将成為公司HPC業務增長的最強驅動力，并在未來數年成為公司營收增量的最大來源。公司會按計劃，将于2025年四季度量産的2nm工藝。
他還稱，幾乎所有的AI晶片創新者都在和台積電合作，客戶對台積電2納米工藝展現出較高的興趣和參與度，預計量産頭兩年的新流片數将高于此前的3nm和5nm工藝。
台積電預計，二季度營收将在196億美元至204億美元之間。以上述區間中值為參照，台積電二季度營收有望環比增長6%，同比增長27.6%。台積電還預期，2024年下半年，其整體業務将較上半年更為強勁。
市場調研機構Counterpoint指出，受惠于來自英偉達AI GPU的強勁需求，台積電的5nm産能使用率已達滿負荷。持續強勁的先進晶片需求，尤其是用于AI領域的晶片需求，對短期和長期而言都是積極信号。
（本文首發于钛媒體App，作者｜林志佳，編輯｜胡潤峰）